小梅子zh
*ST---公司經(jīng)營連續(xù)三年虧損，退市預(yù)警。ST----公司經(jīng)營連續(xù)二年虧損，特別處里。S*ST--公司經(jīng)營連續(xù)三年虧損，退市預(yù)警+還沒有完成股改。SST---公司經(jīng)營連續(xù)二年虧損，特別處里+還沒有完成股改。S----還沒有完成股改XD表示意思是股票已除息,購買這樣的股票后將不再享有派息的權(quán)利XR表示意思是該股已除權(quán),股票以后也沒有分紅。DR表示意思是xd+xr意思就是沒有派息，也沒分紅 兩樣都沒了
聽話呵呵
*************************************************所有企業(yè)都有倒閉的可能，上市公司也不例外。只是它的股票價格會受到影響。股票的清算價格是指一旦股份公司破產(chǎn)或倒閉后進(jìn)行清算時，每股股票所代表的實(shí)際價值。 從理論上講，股票的每股清算價格應(yīng)與股票的帳面價值相一致，但企業(yè)在破產(chǎn)清算時，其財產(chǎn) 價值是以實(shí)際的銷售價格來計算的，而在進(jìn)行財產(chǎn)處置時，其售價一般都會低于實(shí)際價值。所 以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。股票的清算價格只是在股份公司因破產(chǎn)或其他 原因喪失法人資格而進(jìn)行清算時才被作為確定股票價格的依據(jù)，在股票的發(fā)行和流通過程中沒 有意義。 應(yīng)該叫破產(chǎn)。所有公司原則上都可以破產(chǎn)，但是一般國家不會讓一個國有的大型企業(yè)破產(chǎn)。必定帶來的后果很嚴(yán)重。如果倒閉了就按股份比例分資產(chǎn)唄，不過，破產(chǎn)了的公司有的不一定能分到錢，沒準(zhǔn)債務(wù)到是有一點(diǎn)。哈哈。 法規(guī) 論壇 中國上市公司調(diào)研網(wǎng) 中國上市公司資訊網(wǎng) ************************************************
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不是不會，而是現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)。根據(jù)新證券法第56條規(guī)定，五項(xiàng)終止股票上市交易的情形是：(一)公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件；(二)公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；(三)公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利；(四)公司解散或者被宣告破產(chǎn)；(五)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。其中第四款明文規(guī)定了當(dāng)上市公司倒閉時，股票終止交易自然成立。由于國內(nèi)對于企業(yè)破產(chǎn)總體上非常謹(jǐn)慎，也將其作為當(dāng)?shù)毓賳T的政績考核標(biāo)準(zhǔn)之一，所以盡管有些企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)倒閉，但不會去履行破產(chǎn)或倒閉的相關(guān)手續(xù)，形成了大量的空殼公司。對于這一問題，據(jù)我所知，目前相關(guān)文獻(xiàn)不是很多，如果要深入研究這一問題，建議查閱新證券法、公司法和破產(chǎn)法。
青帝織錦
上市公司定義 是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一種，這種公司到證券交易所上市交易，除了必須經(jīng)過批準(zhǔn)外，還必須符合一定的條件。 《公司法》、《證券法》修訂后，有利于更多的企業(yè)成為上市公司和公司債券上市交易的公司?！蹲C券法》第五十條規(guī)定:“股份有限公司申請股票上市”時，必須符合的條件之一是，“公司股本總額不少于人民幣三千萬元”。與原來規(guī)定的五千萬元比，中小企業(yè)成為上市公司的門檻大幅降低。原來的“千人千股”要求也已刪除?，F(xiàn)階段，它更有利于落實(shí)國務(wù)院《關(guān)于支持做強(qiáng)北京中關(guān)村科技園區(qū)若干政策措施的會議紀(jì)要》中“在深圳中小企業(yè)板建立支持中關(guān)村企業(yè)的‘綠色通道’”的要求。當(dāng)然，證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。此外，《公司法》第七十九條“設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人”、第八十一條“股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，……全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的百分之二十”等規(guī)定，也比原來寬松得多。按《證券法》第十六條規(guī)定，債券發(fā)行和上市的條件之一是，“股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元”。目前，誰能成為公司債券上市交易的公司，標(biāo)準(zhǔn)是模糊的。實(shí)際成為公司債券上市交易公司的，往往是大企業(yè)。更值得注意的是，《證券法》第二十三條規(guī)定:“國務(wù)院授權(quán)的部門對公司債券發(fā)行申請的核準(zhǔn)”。長期以來，我們一直實(shí)行額度制，由有關(guān)部門審批公司債券發(fā)行。新《證券法》的實(shí)施，可以大大緩解企業(yè)發(fā)行和投資者投資公司債券的需求。通過大力發(fā)展債券市場，完善上市證券結(jié)構(gòu)的目標(biāo)將逐步實(shí)現(xiàn)。[編輯本段]上市公司特點(diǎn) （1）上市公司是股份有限公司。股份有限公司可為非上市公司，但上市公司必須是股份有限公司； （2）上市公司要經(jīng)過政府主管部門的批準(zhǔn)。按照《公司法》的規(guī)定，股份有限公司要上市必須經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得上市。 （3）上市公司發(fā)行的股票在證券交易所交易。發(fā)行的股票不在證券交易所交易的不是上市股票。[編輯本段]公司上市發(fā)行股票的基本要求 （1）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已經(jīng)向社會公開發(fā)行； （2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元； （3）公開發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的25％以上；股本總額超過4億元的，向社會公開發(fā)行的比例10％以上； （4）公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。 大部分的公司都是股份制度的，當(dāng)然，如果公司不上市的話，這些股份只是掌握在一小部分人手里。當(dāng)公司發(fā)展到一定程度，由于發(fā)展需要資金。上市就是一個吸納資金的好方法，公司把自己的一部分股份推上市場，設(shè)置一定的價格，讓這些股份在市場上交易。股份被賣掉的錢就可以用來繼續(xù)發(fā)展。股份代表了公司的一部分，比如說如果一個公司有100萬股，董事長控股51萬股，剩下的49萬股，放到市場上賣掉，相當(dāng)于把49％的公司賣給大眾了。當(dāng)然，董事長也可以把更多的股份賣給大眾，但這樣的話就有一定的風(fēng)險，如果有惡意買家持有的股份超過董事長，公司的所有權(quán)就有變更了。總的來說，上市有好處也有壞處。好處：1，得到資金。2，公司所有者把公司的一部分賣給大眾，相當(dāng)于找大眾來和自己一起承擔(dān)風(fēng)險，好比100％持有，賠了就賠100，50％持有，賠了只賠50。3，增加股東的資產(chǎn)流動性。4，逃脫銀行的控制，用不著再靠銀行貸款了。5，提高公司透明度，增加大眾對公司的信心。6，提高公司知名度。7，如果把一定股份轉(zhuǎn)給管理人員，可以緩解管理人員與公司持有者的矛盾，即代理問題（agency problem）。壞處也有：1，上市是要花錢的。2，提高透明度的同時也暴露了許多機(jī)密。3，上市以后每一段時間都要把公司的資料通知股份持有者。4，有可能被惡意控股。5，在上市的時候，如果股份的價格訂的過低，對公司就是一種損失。實(shí)際上這是慣例，幾乎所有的公司在上市的時候都會把股票的價格訂的高一點(diǎn)。[編輯本段]上市公司與普通公司有什么區(qū)別 主要有以下幾點(diǎn)： 1、上市公司相對于非上市股份公司對財務(wù)批露要求更為嚴(yán)格 2、上市公司的股份可以在證券交易所中掛牌自由交易流通（全流通或部分流通，每個國家制度不同），非上市公司股份不可以在證交所交易流動 3、上市公司和非上市公司之間他們的問責(zé)制度不一樣 4、上市公司上市具備的條件是：股本部總額達(dá)3000萬元以上 最后，上市公司能取得整合社會資源的權(quán)利（如公開發(fā)行增發(fā)股票）非上市公司則沒有這個權(quán)利。 上市公司是股份有限責(zé)任公司，具有股份有限公司的一般特點(diǎn)，如股東承擔(dān)有限責(zé)任、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。股東通過選舉董事會和投票參與公司決策等。 與一般公司相比，上市公司最大的特點(diǎn)在于可利用證券市場進(jìn)行籌資，廣泛地吸收社會上的閑散資金，從而迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力和市場占有率。因此，股份有限公司發(fā)展到一定規(guī)模后，往往將公司股票在交易所公開上市作為企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略步驟。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，世界知名的大企業(yè)幾乎全是上市公司。例如，美國500家大公司中有95%是上市公司。 首先：上市公司也是公司，是公司的一部分。從這個角度講，公司有上市公司和非上市公司之分了。 其次，上市公司是把公司的資產(chǎn)分成了若干分，在股票交易市場進(jìn)行交易，大家都可以買這種公司的股票從而成為該公司的股東，上市是公司融資的一種重要渠道；非上市公司的股份則不能在股票交易市場交易（注意：所有公司都有股份比例：國家投資，個人投資，銀行貸款，風(fēng)險投資）。上市公司需要定期向公眾披露公司的資產(chǎn)、交易、年報等相關(guān)信息，而非上市公司則不必。 最后，在獲利能力方面，并不能絕對的說誰好誰差，上市并不代表獲利能力多強(qiáng)，不上市也不代表沒有獲利能力。當(dāng)然，獲利能力強(qiáng)的公司上市的話，會更容易受到追捧。[編輯本段]我國上市公司的退市制度 1 上市公司暫停上市的制度 我國交易所關(guān)于上市公司摘牌有如下一些規(guī)定,并根據(jù)情況的嚴(yán)重程度設(shè)定了一些最終可能會導(dǎo)致摘牌的幾個層次:上市公司如果連續(xù)2年虧損、虧損1年且凈資產(chǎn)跌破面值、公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)重大違法行為等情況之一,交易所對公司股票進(jìn)行特別處理,亦即ST制度。對ST公司,如果再出現(xiàn)問題,比如下年繼續(xù)虧損從而達(dá)到《公司法》中關(guān)于連續(xù)3年虧損限制的,則進(jìn)行PT處理。PT制度是證券交易所對于暫停上市的公司股票流通所采取的特別安排,目的是為了增強(qiáng)市場流動性,切實(shí)維護(hù)廣大中小投資者的利益。交易所在采取PT交易制度時又規(guī)定:從1998年1月1日起3年內(nèi)的任何1年中,如果PT公司能夠扭虧為盈,則可以向交易所提出恢復(fù)上市的申請,經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后可以恢復(fù)上市。在2000年5月1日起施行的新《上市規(guī)則》第十章第一節(jié)中,暫停上市有四種情形: (1)上市公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化,不再具備上市條件; (2)上市公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況,或者對財務(wù)會計報告作虛假記載; (3)上市公司有重大違法行為; (4)上市公司最近三年連續(xù)虧損。 出現(xiàn)前三種情形之一的,交易所根據(jù)中國證監(jiān)會的決定暫停其股票上市;出現(xiàn)第四種情形的,交易所暫停其股票上市。自上市公司公布年度報告之日起,交易所對其股票實(shí)施停牌,并在停牌后三個工作日內(nèi)就該公司股票是否暫停止上市作出決定,并報中國證監(jiān)會備案。上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易所或中國證監(jiān)會所作的暫停上市決定,在指定報刊刊登《暫停股票上市公告書》。自公告之日起,交易所停止其股票逐日持續(xù)交易。上市公司在其股票暫停上市期間,仍然應(yīng)當(dāng)依法履行上市公司的有關(guān)義務(wù),交易所為投資者提供股票“特別轉(zhuǎn)讓”服務(wù),為這些公司的股票流通提供一條出路,盡可能地保障中小投資者的利益。 2 上市公司終止上市的制度 我國《公司法》第157、158條規(guī)定,上市公司有下列五種情形之一的,將由國務(wù)院證券管理部門決定終止其上市: (1)公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化,不再具備上市條件,并在限期內(nèi)未能消除的; (2)公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況,或者對財務(wù)會計報告作虛假記載,經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的; (3)公司有重大違法行為,經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的; (4)公司最近三年連續(xù)虧損,在限期內(nèi)未能消除的; (5)公司被解散、被行政主管部門依法責(zé)令關(guān)閉或者被宣告破產(chǎn)的。 終止上市,就是失去了在交易所掛牌交易的資格,又稱為摘牌?！蹲C券法》也明確規(guī)定,不符合條件的上市公司應(yīng)按《公司法》的規(guī)定退出市場。交易所上市規(guī)則規(guī)定,上市公司在接到中國證監(jiān)會終止其股票上市的通知后,應(yīng)當(dāng)在指定報紙發(fā)布《終止股票上市公告書》,并應(yīng)載明以下內(nèi)容: (1)終止上市股票的種類、簡稱、證券代碼以及終止上市的日期; (2)中國證監(jiān)會終止其上市的決定; (3)中國證監(jiān)會要求的其它內(nèi)容; (4)交易所認(rèn)為有必要的其它內(nèi)容。不過,目前我國滬深兩市還沒有出現(xiàn)公司摘牌的先例。 二.境外證券市場關(guān)于上市公司退市的規(guī)定 1 上市公司退市的批準(zhǔn)權(quán)限 交易所對上市公司退市一般具有較大的自主權(quán)。如香港聯(lián)交所上市規(guī)則6 04規(guī)定,交易所對它認(rèn)為不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的公司,有權(quán)終止其上市。聯(lián)交所作出終止上市的決定,無須經(jīng)過證交會批準(zhǔn)。紐約證券交易所上市規(guī)則802 01規(guī)定了上市公司退市的具體標(biāo)準(zhǔn),同時指出,即使公司符合這些具體標(biāo)準(zhǔn),在某些情況下,交易所仍有權(quán)對它認(rèn)為不適合繼續(xù)交易的公司作出終止上市的處理。與香港不同的是,美國1934年證券交易法規(guī)定,交易所在作出終止上市的決定之前,必須報請美國證券交易委員會(SEC)批準(zhǔn)。 2. 上市公司退市的標(biāo)準(zhǔn) 在美國,上市公司只要符合以下條件之一就必須退市: (1)股東少于600個,持有100股以上的股東少于400個; (2)社會公眾持有股票少于20萬股,或其總值少于100萬美元; (3)過去的5年經(jīng)營虧損; (4)總資產(chǎn)少于400萬美元且過去4年每年虧損; (5)總資產(chǎn)少于200萬美元且過去2年每年虧損; (6)連續(xù)5年不分紅利。 日本的證券市場規(guī)定,上市公司出現(xiàn)以下情形之一的必須退市: (1)上市股票股數(shù)不滿1000萬股,資本額不滿5億日元; (2)社會股東數(shù)不足1000人(延緩一年); (3)營業(yè)活動停止或處于半停止?fàn)顟B(tài); (4)最近5年沒有發(fā)放股息; (5)連續(xù)3年的負(fù)債超過資產(chǎn); (6)上市公司有“虛偽記載”且影響很大。2000年6月設(shè)立的日本納斯達(dá)克市場也引進(jìn)退市制度,亦即上柜之后的股東數(shù)及市價總額低于一定的基準(zhǔn)時,則令其下柜。其目的在剔除流動性低的上柜股,以確保投資者的利益。 3 上市公司的退市程序 境外證券交易所對作出上市公司退市的決定一般都比較謹(jǐn)慎,并規(guī)定了非常復(fù)雜的程序。 如紐約證券交易所上市規(guī)則802 02規(guī)定了以下程序: (1)交易所在發(fā)現(xiàn)上市公司低于上市標(biāo)準(zhǔn)之后,在10個工作日內(nèi)通知公司; (2)公司接到通知之后,在45日內(nèi)向交易所作出答復(fù),在答復(fù)中提出整改計劃,計劃中應(yīng)說明公司至遲在18個月內(nèi)重新達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn); (3)交易所在接到公司整改計劃后45日內(nèi),通知公司是否接受其整改計劃; (4)公司在接到交易所批準(zhǔn)其整改計劃后45日內(nèi),發(fā)布公司已經(jīng)低于上市標(biāo)準(zhǔn)的信息; (5)在計劃開始后的18個月內(nèi),交易所每3個月對公司的情況進(jìn)行審核,其間如公司不執(zhí)行計劃,交易所將根據(jù)情況是否嚴(yán)重,作出是否終止上市的決定; (6)18個月結(jié)束后,如公司仍不符合上市標(biāo)準(zhǔn),交易所將通知公司其股票終止上市,并通知公司有申請聽證的權(quán)利; (7)如聽證會維持交易所關(guān)于終止股票上市的決定,交易所將向SEC提出申請; (8)SEC批準(zhǔn)后,公司股票正式終止交易。由上述情況可見,交易所決定某公司股票終止上市,最長要經(jīng)過22個月的時間。 香港聯(lián)交所的退市程序包括四個階段: (1)第一階段:在停牌后的6個月內(nèi),公司須定期公告其當(dāng)前狀況; (2)第二階段:第一階段結(jié)束后,如公司仍不符合上市標(biāo)準(zhǔn),交易所向公司發(fā)出書面通知,告知其不符合上市標(biāo)準(zhǔn),并要求其在6個月內(nèi),提供重整計劃(ResumptionProposal); (3)第三階段:第二階段結(jié)束后,如公司仍不符合上市標(biāo)準(zhǔn),交易所將公告聲明公司因無持續(xù)經(jīng)營能力,將面臨退市,并向公司發(fā)出最后通諜,要求在一定期限內(nèi)(一般是6個月),再次提交重整計劃。 (4)第四階段:第三階段結(jié)束后,如公司沒有提供重整計劃,則交易所宣布公司退市。 《企業(yè)如何成功上市》培訓(xùn)資料 上市融資，系統(tǒng)工程。兵家大事，謀定而動。如何選擇上市的地點(diǎn)、方式和時機(jī)？企業(yè)上市的關(guān)鍵問題是什么？中國創(chuàng)業(yè)板將為我們帶來哪些期待？潘小夏先生以近二十年的國內(nèi)外上市、投融資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)為我們進(jìn)行了深入剖析，并約請了國內(nèi)外證券市場優(yōu)秀上市公司總裁為您現(xiàn)身說法。3年25家成功上市， 融資50億美元， 市值500億美元，揭秘新生代財富神話背后的結(jié)構(gòu)圖譜與資本爆發(fā)力，聽納斯達(dá)克前中國區(qū)主席向您講述——《企業(yè)如何成功上市》! [編輯本段]上市公司增持與回購的影響 1、增持與回購有四個作用，穩(wěn)定股價提升信心為主要作用。上市公司回購增持股份的原因有四個方面，增厚每股收益和每股凈資產(chǎn)，提升股東價值；提高公司的經(jīng)營杠桿比例；因個人避稅方面的原因，紅利稅低于資本利得稅；管理層將股份回購作為一種信號，向投資者表明公司的股票被低估。在實(shí)踐中，第四種原因是促使上市公司回購或者增持股份的主要原因。 2、增持與回購對股價的影響長期不顯著短期顯著。增持和回購雖然可以從財務(wù)的角度來改變股東價值，但是并不能改變上市公司的宏觀背景，所以這種資本運(yùn)作很難使得股價獲得長期支撐，所以增持回購不改變股價的長期走勢。我國A股市場和臺灣市場當(dāng)年有很大的相似性，臺灣也是出于穩(wěn)定股價的需要，在熊市中公布了相關(guān)的增持和回購辦法，但是市場經(jīng)歷了小幅反彈后繼續(xù)維持長期趨勢不變。 3、可以用四個指標(biāo)來尋找增持與回購的公司。A股市場上增持的公司有幾個顯著的特征，首先市盈率低于市場平均水平，其次ROE水平高于市場平均水平且在10%以上，按年度計算在15%以上，第三流通A股占總股本比例較高，第四是少數(shù)股東權(quán)益占比較低，而現(xiàn)金流并不能成為判斷的依據(jù)。目前增持的公司絕大部分的理由是看好未來的發(fā)展，但除了央企以外，少部分增持的公司ROE水平、市盈率等并不符合我們前面的判斷，這里面還是和大股東意愿相關(guān)度比較高。 4、增持可能成為普遍現(xiàn)象，而回購不一定能普遍實(shí)施增持可能成為普遍現(xiàn)象，但是回購并不一定能普遍實(shí)施。主要原因可能是公司治理的問題。相當(dāng)多銀行股中有不少外資持有股權(quán)，如果采取回購措施，可能使得外資持股比例過高，影響國家控股權(quán)。另外，中小企業(yè)目前增持的比例較小，未來中小板增持的企業(yè)可能主要集中在持股比例較低的企業(yè)上。 5、含B股的公司值得關(guān)注目前在A股市場上市的公司以增持A股為主，但長安汽車的停牌給回購B股的構(gòu)想打開了思路。其實(shí)，H股、B股的性質(zhì)和A股相同，B股相對于A股來說有更高的折價，回購則成本更低，同時也提升了A股投資者的持股比例，增厚了每股收益和凈資產(chǎn)等財務(wù)指標(biāo)，這比直接增持A股可能更能直接刺激A股的股價，因此A+B類上市公司值得關(guān)注。[編輯本段]上市公司投資收益分析 部分上市公司,尤其是一些 T族公司,利用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)年報利潤,這已經(jīng)是當(dāng)前證券市場上屢見不鮮的一大詬病。投資者應(yīng)透過財務(wù)報表、指標(biāo)等判斷非經(jīng)常性損益是否被惡意操縱。 1、正確區(qū)分非經(jīng)常性損益與非經(jīng)營性損益兩個不同的概念。判斷某項(xiàng)損益是否為非經(jīng)常性損益,除了應(yīng)該考慮該項(xiàng)目與生產(chǎn)經(jīng)營活動的聯(lián)系外,更重要的還應(yīng)該考慮該項(xiàng)損益的性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率的大小。如有的公司將其投資收益和營業(yè)外收支全部納入非經(jīng)常性損益項(xiàng)目,而另一些公司又自行區(qū)分將投資收益的一部分歸入非經(jīng)常性損益項(xiàng)目,不少公司將股權(quán)投資差額攤銷的部分歸入非經(jīng)常性損益。 2、把非經(jīng)常性損益和經(jīng)常性收益先分離后結(jié)合地考察上市公司的盈利能力和經(jīng)營成果。相對而言,經(jīng)常性損益對利潤總額和凈利潤而言,要實(shí)在得多,想要利用經(jīng)常性收益在短期內(nèi)避免虧損或扭虧十分困難。非經(jīng)常性收益因其與主營業(yè)務(wù)無關(guān)且通常數(shù)額巨大,足以沖銷經(jīng)常項(xiàng)目虧損額使公司當(dāng)期避免凈虧損,而為瀕臨虧損公司所矚目。從利潤指標(biāo)的構(gòu)成來說,利潤總額和凈利潤除受主營業(yè)務(wù)影響外,還受其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支凈額及所得稅等多個因素的影響,后幾項(xiàng)正是上市公司盈余管理的主要渠道。一些上市公司主營業(yè)務(wù)利潤很低,甚至虧損,凈利潤卻很高,這些公司實(shí)際上并不具有成長性和發(fā)展?jié)摿?如果將非經(jīng)常性損益分離進(jìn)行考察,會有助于抑制上市公司盈余管理的行為。 3、注意注冊會計師對非經(jīng)常性損益重點(diǎn)關(guān)注的核實(shí)說明。注冊會計師要為公司招股說明書、定期報告、申請發(fā)行新股材料中的財務(wù)報告出具審計報告或?qū)徍藞蟾?可以重點(diǎn)留心其對這方面損益情況真實(shí)性、必要性的審計結(jié)論。 4、考察各財務(wù)指標(biāo)勾稽關(guān)系,密切關(guān)注有些上市公司諸多非規(guī)范做法。例如,未披露"扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤"金額,或披露的"非經(jīng)常性損益"為零,或雖然披露了"扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤"金額,但未同時說明扣除的項(xiàng)目與涉及的金額,而根據(jù)其財務(wù)報告,明顯存在證監(jiān)會列舉的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的行為；上市公司虧損年度有多報非經(jīng)常性損失以"透支虧損"的現(xiàn)象；關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化且隱蔽化行為；披露的損益項(xiàng)目與中國證監(jiān)會列舉的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目存在分歧或模糊性,如八項(xiàng)計提等。 近幾年,一些經(jīng)營業(yè)績已出現(xiàn)大幅下滑的上市公司,由于非經(jīng)常性損益的存在,暫時掩蓋了業(yè)績下滑的事實(shí),但與此同時它也給相當(dāng)一批上市公司帶來了沉重的包袱,隱含著相當(dāng)大的不確定性和風(fēng)險性,公司存在的問題遲早會暴露出來。所以投資者應(yīng)掌握一定的專業(yè)財務(wù)分析技巧,真正認(rèn)識上市公司核心競爭力和持久盈利能力,更好地評價公司的經(jīng)營業(yè)績,避免被非經(jīng)常性損益操縱迷惑雙眼。[編輯本段]股份有限公司上市條件及相關(guān)規(guī)定 根據(jù)2006證券法： 第四十八條 申請證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。 證券交易所根據(jù)國務(wù)院授權(quán)的部門的決定安排政府債券上市交易。 第四十九條 申請股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或者法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券上市交易，應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人。本法第十一條第二款、第三款的規(guī)定適用于上市保薦人。 第五十條 股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： (一)股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行； (二)公司股本總額不少于人民幣三千萬元； (三)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上； (四)公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。 證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。 第五十一條 國家鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策并符合上市條件的公司股票上市交易。 第五十二條 申請股票上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所報送下列文件： (一)上市報告書； (二)申請股票上市的股東大會決議； (三)公司章程； (四)公司營業(yè)執(zhí)照； (五)依法經(jīng)會計師事務(wù)所審計的公司最近三年的財務(wù)會計報告； (六)法律意見書和上市保薦書； (七)最近一次的招股說明書； (八)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。 第五十三條 股票上市交易申請經(jīng)證券交易所審核同意后，簽訂上市協(xié)議的公司應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)公告股票上市的有關(guān)文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。 第五十四條 簽訂上市協(xié)議的公司除公告前條規(guī)定的文件外，還應(yīng)當(dāng)公告下列事項(xiàng)： (一)股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易的日期； (二)持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額； (三)公司的實(shí)際控制人； (四)董事、監(jiān)事、高級管理人員的姓名及其持有本公司股票和債券的情況。 第五十五條 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易： (一)公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件； (二)公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者； (三)公司有重大違法行為； (四)公司最近三年連續(xù)虧損； (五)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。 第五十六條 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易： (一)公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件； (二)公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，且拒絕糾正； (三)公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利； (四)公司解散或者被宣告破產(chǎn)； (五)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。 第五十七條 公司申請公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： (一)公司債券的期限為一年以上； (二)公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣五千萬元； (三)公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。 第五十八條 申請公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所報送下列文件： (一)上市報告書； (二)申請公司債券上市的董事會決議； (三)公司章程； (四)公司營業(yè)執(zhí)照； (五)公司債券募集辦法； (六)公司債券的實(shí)際發(fā)行數(shù)額； (七)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。申請可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券上市交易，還應(yīng)當(dāng)報送保薦人出具的上市保薦書。 第五十九條 公司債券上市交易申請經(jīng)證券交易所審核同意后，簽訂上市協(xié)議的公司應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)公告公司債券上市文件及有關(guān)文件，并將其申請文件置備于指定場所供公眾查閱。 第六十條 公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易： (一)公司有重大違法行為； (二)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件； (三)公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用； (四)未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)； (五)公司最近二年連續(xù)虧損。 第六十一條 公司有前條第(一)項(xiàng)、第(四)項(xiàng)所列情形之一經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的，或者有前條第(二)項(xiàng)、第(三)項(xiàng)、第(五)項(xiàng)所列情形之一，在限期內(nèi)未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。公司解散或者被宣告破產(chǎn)的，由證券交易所終止其公司債券上市交易。 第六十二條 對證券交易所作出的不予上市、暫停上市、終止上市決定不服的，可以向證券交易所設(shè)立的復(fù)核機(jī)構(gòu)申請復(fù)核。 上市公司財務(wù)報表分析該如何寫？ 在做上市公司財務(wù)報表分析時應(yīng)分兩步； 一、閱讀了解： 首先是閱讀財務(wù)報表。仔細(xì)閱讀會計報表的各個項(xiàng)目。在閱讀時應(yīng)該注意以下內(nèi)容：一是金額較大和變動幅度較大的項(xiàng)目，了解其影響；二要了解公司的控股股東的情況以及公司所屬子公司的情況，了解控股股東的控股比率、上市公司對控股股東的重要性、控股股東所擁有的其他資產(chǎn)以及控股股東的財務(wù)狀況等。對于子公司，要了解上市公司持有的股權(quán)比率、子公司銷售與母公司以及各子公司之間的相關(guān)性、子公司銷售額和盈利對母公司的貢獻(xiàn)度以及各子公司的所得稅率和執(zhí)行優(yōu)惠稅率的階段。三是還需對關(guān)聯(lián)方之間的各類交易做詳細(xì)的了解和深入分析。對其中交易量大、交易所產(chǎn)生收益大的交易行為，以及關(guān)聯(lián)交易的定價依據(jù)及支付手段予以特別關(guān)注。該類關(guān)聯(lián)交易主要包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、組建合資公司、銷售、采購、商標(biāo)使用以及資金占用等。 閱讀財務(wù)報表時應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下項(xiàng)目， 第一，應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款的增減關(guān)系。如果是對同一單位的同一筆金額由應(yīng)收賬款調(diào)整到其他應(yīng)收款，則表明有操縱利潤的可能。 第二，應(yīng)收賬款與長期投資的增減關(guān)系。如果對一個單位的應(yīng)收賬款減少而產(chǎn)生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。 第三，待攤費(fèi)用與待處理財產(chǎn)損失的數(shù)額。如果待攤費(fèi)用與待處理財產(chǎn)損失數(shù)額較大，有可能存在拖延費(fèi)用列入損益表的問題。 第四，借款、其他應(yīng)收款與財務(wù)費(fèi)用的比較。如果公司有對關(guān)聯(lián)單位的大額其他應(yīng)付款，同時財務(wù)費(fèi)用較低，說明有利潤關(guān)聯(lián)單位降低財務(wù)費(fèi)用的可能
Moser～子涵
ST股票 ST是英文Special Treatment 縮寫，意即“特別處理”。該政策針對的對象是出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的上市公司。 1998年4月22日,滬深交易所宣布，將對財務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理(Special treatment)，由于“特別處理”，在簡稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股。 所謂“財務(wù)狀況異?！笔侵敢韵聨追N情況： （1）最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值，也就是說，如果一家上市公司連續(xù)兩年虧損或每股凈資產(chǎn)低于股票面值，就要予以特別處理。 （2）最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本。也就是說，如果一家上市公司連續(xù)兩年虧損或每股凈資產(chǎn)低于股票面值，就要予以特別處理。 （3）注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告。 （4）最近一個會計年度經(jīng)審計的股東權(quán)益扣除注冊會計師、有關(guān)部門不予確認(rèn)的部分 ，低于注冊資本。 （5）最近一份經(jīng)審計的財務(wù)報告對上年度利潤進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)兩個會計年度虧損。 （6）經(jīng)交易所或中國證監(jiān)會認(rèn)定為財務(wù)狀況異常的。 另一種“其他狀況異?！笔侵缸匀粸?zāi)害、重大事故等導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營活動基本中止，公司涉及可能賠償金額超過公司凈資產(chǎn)的訴訟等情況。 在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間,其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：（1）股票報價日漲跌幅限制為5%；（2）股票名稱改為原股票名前加“ST”,例如“ST鋼管”；（3）上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計。 由于對ST股票實(shí)行日漲跌幅度限制為5％，也在一定程度上抑制了莊家的刻意炒作。投資者對于特別處理的股票也要區(qū)別對待．具體問題具體分析，有些ST股主要是經(jīng)營性虧損，那么在短期內(nèi)很難通過加強(qiáng)管理扭虧為盈。有些ST股是由于特殊原因造成的虧損，或者有些ST股正在進(jìn)行資產(chǎn)重組，則這些股票往往潛力巨大。 特別處理并不是對上市公司的處罰 ST股票日漲跌幅限制為5%，需要指出的是，特別處理并不是對上市公司的處罰，而只是對上市公司目前所處狀況的一種客觀揭示，其目的在于向投資者提示市場風(fēng)險，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資，如果公司異常狀況消除，可以恢復(fù)正常交易。 在哪些情形下上市公司被暫停上市？什么條件能恢復(fù)上市？哪些情形下被終止上市？ 上市公司若有以下情形的： （一）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件。 （二）公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載。 （三）公司有重大違法行為。 （四）公司最近三年連續(xù)虧損。 前三條，交易所根據(jù)中國證監(jiān)會的決定暫停其股票上市，第四條由交易所決定。 恢復(fù)上市的條件有： 因第（一）、（二）、（三）項(xiàng)的情形，股票被暫停上市的公司申請恢復(fù)上市的，交易所依據(jù)中國證監(jiān)會的有關(guān)決定恢復(fù)該公司股票上市。因第（四）項(xiàng)情形股票被暫停上市的，在股票暫停上市期間，上市公司在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的第一個半年度報告；且經(jīng)審計的半年度財務(wù)報告顯示公司已經(jīng)盈利，上市公司可以向交易所提出恢復(fù)上市申請。 終止上市也稱"退市"或"摘牌"。有下列情形的被終止上市，上市公司在限期內(nèi)未能消除第（一）項(xiàng)所列情形而不具備上市條件的，因第（二）、（三）項(xiàng)所列情形，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的，交易所根據(jù)中國證監(jiān)會的決定，終止公司股票上市。 上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，由交易所終止其股票上市： （一）未能在法定期限內(nèi)披露其暫停上市后第一個半年度報告的； （二）在法定期限內(nèi)披露了暫停上市后第一個半年度報告，雖盈利但未在披露后五個工作日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請的。 （三）恢復(fù)上市申請未被受理的。 （四）恢復(fù)上市申請未被核準(zhǔn)的。 （五）未能在法定期限內(nèi)披露恢復(fù)上市后的第一個年度報告的。 （六）在法定期限內(nèi)披露了恢復(fù)上市后的第一個年度報告，但公司出現(xiàn)虧損的。 終止上市與ST制度有什么不同？ 公司終止上市，投資者將如何行使用和保護(hù)自己的權(quán)益？ 公司終止上市是指公司的股票將不在交易所掛牌交易，但終止上市的公司的資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營、產(chǎn)品、盈虧等并不因退市而產(chǎn)生改變。因此投資者應(yīng)當(dāng)了解以下四點(diǎn)： （1）退市并不一定是破產(chǎn)或解散，只要未宣布破產(chǎn)，終止上市的公司仍然存在并運(yùn)作； （2）按照《公司法》的規(guī)定，終止上市的公司的股東仍享有對公司的知情權(quán)、投票權(quán)等股東權(quán)利； （3）終止上市的公司仍然有資產(chǎn)重組的權(quán)利； （4）公司終止上市后，股東仍然可以進(jìn)行股份的轉(zhuǎn)讓。中國證券業(yè)協(xié)會將準(zhǔn)許合格的證券公司，為終止上市的公司提供代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)。 連續(xù)三年虧損的上市公司應(yīng)予退市，早在1993年12月29日頒布的《中華人民共和國公司法》中就已明確規(guī)定。深、滬交易所從1999年開始對連續(xù)三年虧損的上市公司給予暫停上市處理，提供特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)。2001年2月22日中國證監(jiān)會發(fā)布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》及相關(guān)通知是對《公司法》的相關(guān)條款進(jìn)一步細(xì)化。2002年2月25日深滬交易所修改其《上市規(guī)則》，取消了特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)（PT制度）。 上市公司終止上市，投資者會受到什么影響？ 根據(jù)我國《證券法》、《公司法》的有關(guān)規(guī)定，上市公司出現(xiàn)有關(guān)情況，喪失法定的上市條件，經(jīng)國務(wù)院證券管理部門決定其股票終止上市。終止上市后，公司的融資渠道受到較大限制。一方面公司失去了公開發(fā)行或配售發(fā)行股票募集資金的條件；另一方面，公司的市場信譽(yù)和財務(wù)信用度會有一定降低，公司在其他融資方面、經(jīng)營方面也會受到較大影響；公司的整體經(jīng)營和重整將面臨較大壓力。就投資者來說，所持股票的轉(zhuǎn)讓受到一定的限制，不能在證券交易所集中競價交易。 上市公司退市后，投資者該怎么辦？ 上市公司終止上市后，中國證監(jiān)會將準(zhǔn)許合格的證券公司為終止上市的公司提供代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，但在特定的證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)前，先要進(jìn)行股份的轉(zhuǎn)托管工作。終止上市的公司股份，將依照終止上市的先后順序辦理轉(zhuǎn)托管及股份轉(zhuǎn)讓。 上市公司退市后，投資者如何辦理股份的轉(zhuǎn)托管手續(xù)？ 特定的證券公司為退市公司代辦股份轉(zhuǎn)讓前先要進(jìn)行股票的轉(zhuǎn)托管工作，退市公司會披露辦理轉(zhuǎn)托管的機(jī)構(gòu)，投資者必須重新確空，登記托管的手續(xù)，待登記托管達(dá)到50%以上且符合股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定后，公司必須與主辦券商協(xié)商一致，于股份轉(zhuǎn)讓開始日前10個工作日，至少在一種中國證監(jiān)會指定的媒體上刊登股份轉(zhuǎn)讓公告書，明確股份開始轉(zhuǎn)讓的時間、地點(diǎn)、條件、方式、具體的操作辦法等事項(xiàng)，投資者需密切關(guān)注公司后系列信息披露事項(xiàng)。 證券代碼前標(biāo)上XD，為英文Ex-Divident的縮寫，表示股票除息，購買這樣的股票后將不再享有派息的權(quán)利。 上市公司將盈余以現(xiàn)金分配給股東，股價就要除息（XD），XD是EXCLUD（除去）DIVIDEN（利息）的簡寫。除息由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場價格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
劉阿奔好運(yùn)來
某股票在除息日當(dāng)日，在證券簡稱前冠以“XD”，為英文Ex-Divident的縮寫，表示股票除息，購買這樣的股票后將不再享有派息的權(quán)利。
每個證券商行大都同時具有經(jīng)紀(jì)人和自營商雙重身份，隨時與買賣證券的投資者通過直接接觸或電話、電報等方式迅速達(dá)成交易。作為自營商，證券商具有創(chuàng)造市場的功能。證券商往往根據(jù)自身的特點(diǎn)，選擇幾個交易對象。
作為經(jīng)紀(jì)證券商，證券商替顧客與某證券的交易商行進(jìn)行交易。在這里，證券商只是顧客的代理人，他不承擔(dān)任何風(fēng)險，只收少量的手續(xù)費(fèi)作為補(bǔ)償。
擴(kuò)展資料：
議價買賣和競價買賣：
從買賣雙方?jīng)Q定價格的不同，分為議價買賣和競價買賣。議價買賣就是買方和賣方一對一地面談，通過討價還價達(dá)成買賣交易。它是場外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或?yàn)榱斯?jié)省傭金等情況下采用。
競價買賣是指買賣雙方都是由若干人組成的群體，雙方公開進(jìn)行雙向競爭的交易，即交易不僅在買賣雙方之間有出價和要價的競爭，而且在買者群體和賣者群體內(nèi)部也存在著激烈的競爭，最后在買方出價最高者和賣方要價最低者之間成交。
參考資料來源：百度百科-股票市場
幸福0571
收購上市公司,有兩種方式：協(xié)議收購和要約收購,而后者是更市場化的收購方式。從協(xié)議收購向要約收購發(fā)展,是資產(chǎn)重組市場化改革的必然選擇。那么,要約收購先進(jìn)在哪呢？ 協(xié)議收購是收購者在證券交易所之外以協(xié)商的方式與被收購公司的股東簽訂收購其股份的協(xié)議,從而達(dá)到控制該上市公司的目的。收購人可依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股東以協(xié)議方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 要約收購（即狹義的上市公司收購）,是指通過證券交易所的買賣交易使收購者持有目標(biāo)公司股份達(dá)到法定比例（《證券法》規(guī)定該比例為30％）,若繼續(xù)增持股份，必須依法向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出全面收購要約。 與協(xié)議收購相比,要約收購要經(jīng)過較多的環(huán)節(jié),操作程序比較繁雜,收購方的收購成本較高。而且一般情況下要約收購都是實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組,非市場化因素被盡可能淡化,重組的水分極少,有利于改善資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量,促進(jìn)重組行為的規(guī)范化和市場化運(yùn)作。 要約收購和協(xié)議收購的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是交易場地不同。要約收購只能通過證券交易所的證券交易進(jìn)行，而協(xié)議收購則可以在證券交易所場外通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的方式進(jìn)行；二是股份限制不同。要約收購在收購人持有上市公司發(fā)行在外的股份達(dá)到30％時，若繼續(xù)收購，須向被收購公司的全體股東發(fā)出收購要約，持有上市公司股份達(dá)到90％以上時，收購人負(fù)有強(qiáng)制性要約收購的義務(wù)。而協(xié)議收購的實(shí)施對持有股份的比例無限制；三是收購態(tài)度不同。協(xié)議收購是收購者與目標(biāo)公司的控股股東或大股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立合同收購股份以實(shí)現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，所以協(xié)議收購?fù)ǔ１憩F(xiàn)為善意的；要約收購的對象則是目標(biāo)公司全體股東持有的股份，不需要征得目標(biāo)公司的同意，因此要約收購又稱敵意收購。四是收購對象的股權(quán)結(jié)構(gòu)不同。協(xié)議收購方大(相關(guān),行情)多選擇股權(quán)集中、存在控股股東的目標(biāo)公司，以較少的協(xié)議次數(shù)、較低的成本獲得控制權(quán)；而要約收購中收購傾向于選擇股權(quán)較為分散的公司，以降低收購難度。五是收購性質(zhì)不同。根據(jù)收購人收購的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例，上市公司收購可分為部分收購和全面收購兩種。部分收購是指試圖收購一家公司少于100％的股份而獲得對對該公司控制權(quán)的行為，它是公司收購的一種，與全面收購相對應(yīng)。
