新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則的變化與影響-------------------------------------------------------------------------------- 2007年4月10日 2006年2月15日正式發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（以下簡(jiǎn)稱“新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則”），與1992年發(fā)布的《股份制試點(diǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及1995年發(fā)布的《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“暫行規(guī)定”）相比有許多變化與不同，值得我們關(guān)注和研究。 一、合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則對(duì)上市公司的影響 新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中更多體現(xiàn)了實(shí)體理論的思想，即認(rèn)為母子公司從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是單一個(gè)體，合并會(huì)計(jì)報(bào)表是從整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的角度出發(fā)并為全體股東的利益服務(wù)。這種理論強(qiáng)調(diào)的是集團(tuán)中所有企業(yè)都是同一經(jīng)濟(jì)主體，不論是多數(shù)股權(quán)股東還是少數(shù)股權(quán)股東均應(yīng)同等重視，主張合并會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)以整個(gè)主體的觀點(diǎn)來(lái)編制，著重于合并主體本身和企業(yè)可控制的全部資源，而不單單是所有權(quán)。體現(xiàn)在新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中，要求子公司所有者權(quán)益中不屬于母公司的份額在合并資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益項(xiàng)目下以“少數(shù)股東權(quán)益”列示，也50就是說上市公司凈資產(chǎn)中將包含少數(shù)股東權(quán)益。如果少數(shù)股東權(quán)益為正那么公司的凈資產(chǎn)將增加，如果少數(shù)股東權(quán)益為負(fù)數(shù)，凈資產(chǎn)將減少。利潤(rùn)表中子公司當(dāng)期凈損益中屬于少數(shù)股東權(quán)益的份額，在合并利潤(rùn)表中“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目下以“少數(shù)股東損益”項(xiàng)目列示。這些也是新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中最大的不同。 1.對(duì)控股型的上市公司凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)影響十分明顯。因?yàn)樯贁?shù)股東權(quán)益并入所有者權(quán)益中將大大會(huì)增加控股型公司的每股凈資產(chǎn)。當(dāng)然對(duì)于同屬控股型的上市公司來(lái)說影響也不盡相同。比如，對(duì)于控股子公司盈利能力強(qiáng)的公司而言凈利潤(rùn)將大幅增長(zhǎng)，因?yàn)樽庸緦?shí)現(xiàn)的當(dāng)期凈利潤(rùn)中屬于少數(shù)股東損益的份額會(huì)如同“天上掉下來(lái)的陷餅”一般體現(xiàn)在合并報(bào)表中當(dāng)期的“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中，使得合并報(bào)表更加亮麗，也會(huì)使部分公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，部分公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。由此，有可能會(huì)鼓勵(lì)控股型公司的發(fā)展。通過前面分析可知，對(duì)于非100%控股的子公司來(lái)說當(dāng)期所實(shí)現(xiàn)的損益，會(huì)全部體現(xiàn)在合并報(bào)表的“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中，與《暫行規(guī)定》相比有一種放大的杠桿效應(yīng)。舉例分析：假設(shè)上市公司A公司擁有B公司的5l%的股權(quán)，B公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)。在《暫行規(guī)定》下，B公司當(dāng)期100萬(wàn)的收益中只有5l萬(wàn)反映在A公司的合并利潤(rùn)表中的“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中，而在新規(guī)則下，B公司當(dāng)期100萬(wàn)的收益中全部體現(xiàn)在了合并利潤(rùn)表中的“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中?？梢姡珹擁有B公司51%的股權(quán)與A擁有B公司擁有100%股權(quán)，在新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則下對(duì)合并報(bào)表中的“凈利潤(rùn)”的影響是一樣，但取得二者的成本卻完全不同。從成本角度出發(fā)，更多的公司會(huì)因此追求子公司51%的控制，因?yàn)?l%的控制與100%的控制對(duì)合并報(bào)表中凈利潤(rùn)的奉獻(xiàn)是一樣的。 2.公司的并購(gòu)行為會(huì)更加頻繁。為了合并報(bào)表更加亮麗，上市公司會(huì)果斷處置超額虧損的子公司，盡可能增加盈利能力強(qiáng)的子公司。當(dāng)然對(duì)控胺比例的要求也會(huì)發(fā)生一些變化，不再一味的強(qiáng)求100%控股，一般51%的持股即可。因?yàn)榱硗獾?9%的收益則會(huì)通過“少數(shù)股東損益”同樣會(huì)體現(xiàn)在當(dāng)期的“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中。 3.加速對(duì)超額虧損子公司的處理?！稌盒幸?guī)定》中持續(xù)經(jīng)營(yíng)超額虧損子公司的超額虧損額不會(huì)體現(xiàn)在合并利潤(rùn)表“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中，而新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則要求必須反映在“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中。因此，從獲取一張亮麗的報(bào)表角度出發(fā)，母公司沒有理由不去處置那些雖然持續(xù)經(jīng)營(yíng)但處于超額虧損的子公司，盡管這些子公司可能很重要，但報(bào)表的亮麗會(huì)更重要。 二、新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則帶來(lái)的新問題與新挑戰(zhàn) 1.對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的新認(rèn)識(shí)。新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中是以實(shí)體理論為出發(fā)點(diǎn)，這與1995年以母公司理論為基礎(chǔ)的《暫行規(guī)定》相比，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)所代表的意義己發(fā)生變化。如凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)，在《暫行規(guī)定》所反映的和表示的是母公司擁有和所得部分，而新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則下表示集團(tuán)所能控制的全部資產(chǎn)。擁有和控制是二者最大區(qū)別。仍舉前例，B公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的100萬(wàn)元，在母公司理論下，合并報(bào)表強(qiáng)調(diào)母公司所擁有的權(quán)益，因此B公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)凈利潤(rùn)中只有51萬(wàn)可以反映在A公司合并報(bào)表“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中。但實(shí)體理論下強(qiáng)調(diào)集團(tuán)所能控制的權(quán)益，因此B公司當(dāng)期100萬(wàn)收益要求全部體現(xiàn)在合并報(bào)表“凈利潤(rùn)”中?？梢姡髽I(yè)經(jīng)營(yíng)情況完全一樣，但不同合并報(bào)表理論下計(jì)算出來(lái)的凈利潤(rùn)、每股收益是不同的。實(shí)質(zhì)上企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)是相同的，不能因?yàn)楹喜?bào)表理論不同而不同。因此要求用新的視角、來(lái)更加深入分析這些財(cái)務(wù)指標(biāo)，并在企業(yè)價(jià)值分析中確定新的合理的市盈率、市凈率。 2.公司盈利情況須再次確認(rèn)。若公司合并報(bào)表為盈利，但主要是由于依靠少數(shù)股東權(quán)益的貢獻(xiàn)實(shí)現(xiàn)盈利即實(shí)際上“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中在扣除“少數(shù)股東損益”后為負(fù)數(shù)，這種情況下，是否仍能認(rèn)定公司盈利？若認(rèn)定公司當(dāng)期是盈利的，那么就會(huì)出現(xiàn)一類很奇特的公司，即當(dāng)期實(shí)現(xiàn)盈利卻無(wú)法實(shí)施分紅。因?yàn)椤皟衾麧?rùn)”在扣除“少數(shù)股東損益”項(xiàng)目后當(dāng)期可供投資者分配的利潤(rùn)為負(fù)數(shù)。在這種情況下實(shí)現(xiàn)盈利的公司，報(bào)表所反映出來(lái)的信息，對(duì)投資者是有一定誤導(dǎo)作用。因此，有必要對(duì)公司盈利再次確認(rèn)。 三、對(duì)股權(quán)分置改革中承諾履行的影響 新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則的運(yùn)用同樣會(huì)對(duì)控股股東在股權(quán)分置改革中的承諾履行及實(shí)施產(chǎn)生一定影響。 1.對(duì)股改中承諾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的影響。股改方案中，控股股東由于各種原因如進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組、送股方案本身不豐厚等原因?qū)ξ磥?lái)一定期間（如2—3年）的業(yè)績(jī)進(jìn)行了承諾，如承諾某期間凈利潤(rùn)不低于XXXX萬(wàn)，或承諾未來(lái)期間凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于某一比例如不低于40%等。通過前面分析，在少數(shù)股東損益的貢獻(xiàn)下，這些業(yè)績(jī)承諾的實(shí)現(xiàn)難度將大大降低。那么與此同時(shí)所產(chǎn)生的問題就是，這種由于準(zhǔn)則的變化，依靠了“少數(shù)股東損益的”貢獻(xiàn)而實(shí)現(xiàn)在股改中的業(yè)績(jī)承諾是否合理？這值得進(jìn)一步的討論。 2.對(duì)股改方案中承諾分紅的影響。股改方案中，控股股東由于各種原因如為了為使股改方案更加豐厚、或增加投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心等，承諾在未來(lái)一定期間內(nèi)（通常為3—5年）年報(bào)中提出分紅議案，并在年度股東大會(huì)上投贊同票即承諾分紅。承諾分紅的類型主要有三種：（1）承諾對(duì)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)的一定比例進(jìn)行分紅，通常承諾的比例為30%一60%；（2）承諾對(duì)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供投資者分配的利潤(rùn)進(jìn)行一定比例的分紅；（3）承諾當(dāng)年進(jìn)行某一具體金額的分紅。新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則下對(duì)（1）、（2）類型的承諾影響較大。由于“凈利潤(rùn)”中包括了不屬于投資者的“少數(shù)股東權(quán)益”，這部分是不能用來(lái)進(jìn)行分配的。對(duì)于（1）類型的承諾，若股改中承諾分配的比例超過了扣除少數(shù)股東權(quán)益后的部分，則會(huì)出現(xiàn)無(wú)法履行股改承諾的情形。對(duì)于（2）類型的承諾的影響是，由于公司是按“凈利潤(rùn)”的一定比例提盈余公積，因此基數(shù)中與以前相比會(huì)包括少數(shù)股東權(quán)益部分，即相同情況下盈余公積計(jì)提會(huì)比以前多。因此當(dāng)期可供投資者分配的利潤(rùn)就會(huì)減少，最后的影響就是投資者的分紅金額會(huì)相對(duì)減少。（作者：張剛 作者單位：深圳證券交易所）