超額收益是基金的收益減去無風(fēng)險投資收益（在中國為一年期銀行定期存款收益）； 可以用來計算阿爾法系數(shù)： 阿爾法系數(shù)（α）是基金的實際收益和按照貝塔系數(shù)（β）計算的期望收益之間的差額。其計算方法如下：超額收益是基金的收益減去無風(fēng)險投資收益（在中國為一年期銀行定期存款收益）；期望收益是β系數(shù)和市場收益的乘積，反映基金由于市場整體變動而獲得的收益；超額收益和期望收益的差額即α系數(shù)。 拓展資料：所謂正常利潤，指的是為使廠商繼續(xù)從事某種生產(chǎn)經(jīng)營活動所必需的最低限度利潤水平，亦即總收益等于總成本時的利潤水平。 當(dāng)某一廠商或因為領(lǐng)先采用新技術(shù)，或因為擁有某種市場權(quán)力，或因為其他原因而使其成本低于其他廠商或其產(chǎn)品價格高于其他廠商時，它便可能有獲得高于正常水平的利潤，即獲得超額利潤。 超額利潤在競爭性行業(yè)中只可能在短期內(nèi)存在，而在壟斷性行業(yè)中，它則無論在短期內(nèi)還是長期都可能存在。 超額利潤的源泉產(chǎn)品供不應(yīng)求 這種方式獲得的超額利潤最短暫，也最不穩(wěn)定。自由競爭市場中供需會自動調(diào)節(jié)，當(dāng)出現(xiàn)超額利潤時，其他競爭者迅速加入，供需平衡很快恢復(fù)正常，超額利潤消失。這種超額利潤的獲得是很脆弱、不可持續(xù)的，競爭者產(chǎn)能大幅擴(kuò)張、景氣度拐點的出現(xiàn)使超額利潤迅速消失并可能形成虧損。成本領(lǐng)先其他企業(yè) 低成本較供不應(yīng)求獲得的超額利潤穩(wěn)固。但成本領(lǐng)先戰(zhàn)略更依賴于優(yōu)秀的企業(yè)管理層，對企業(yè)的規(guī)模、管理、制度、成本控制等方面都有著很高的要求。擁有特許經(jīng)營權(quán) 壟斷、商譽、獨占性建立起強(qiáng)大的壁壘，把新的競爭者擋在行業(yè)之外，在行業(yè)內(nèi)形成巨大的競爭優(yōu)勢，使同業(yè)難于超越。