這段時(shí)間終于有時(shí)間開始學(xué)習(xí)一些基本的財(cái)務(wù)知識(shí)，在網(wǎng)上找了幾本書，按照《如何閱讀一本書》里的主題閱讀方法，準(zhǔn)備用三個(gè)月的時(shí)間將財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行一系列的學(xué)習(xí)。首先，閱讀的一本比較容易入手的書就是《手把手教你讀財(cái)報(bào)》，后續(xù)會(huì)不斷更新和完善。

財(cái)報(bào)主要有==資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表==三張表格。這三張表格在財(cái)報(bào)中分別有合并報(bào)表和母公司報(bào)表。

母公司資產(chǎn)負(fù)債表、母公司利潤(rùn)表、母公司現(xiàn)金流量、母公司所有者權(quán)益變動(dòng)表，展示了上市公司本部的經(jīng)營(yíng)情況。

在報(bào)表中，我們主要 == 關(guān)注合并報(bào)表 == ，合并報(bào)表并不是一個(gè)真實(shí)存在的法律實(shí)體，它是合并了上市公司和子公司、孫公司的經(jīng)營(yíng)情況，并抵消他們之間的投資。

資產(chǎn)負(fù)債表是資產(chǎn)、負(fù)債及權(quán)益的總和。

利潤(rùn)表是最容易造假的，根源是權(quán)責(zé)發(fā)生制。沒收到的錢，可以算作收入；沒付出的錢，可能被記為成本；收到的錢不算收入； 付出的錢，不被記為成本。

==營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是公司的核心利潤(rùn)==，營(yíng)業(yè)外收支占比比較大的公司，要特別注意。

現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金的流入和流出。表中最準(zhǔn)確的數(shù)字是期初現(xiàn)金總額、期末現(xiàn)金總額及兩者之差。

公司涉及現(xiàn)金的活動(dòng)分為三大類：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)。

重要提示中的內(nèi)容，會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的意見比較重要。凡是不愿意發(fā)表“==標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見==”的，財(cái)務(wù)蚵以認(rèn)為是有問題。如果會(huì)計(jì)師發(fā)表的不是這句標(biāo)準(zhǔn)用語(yǔ)，請(qǐng)直接把公司忽略掉。

財(cái)報(bào)中必看的三項(xiàng)內(nèi)容 ==：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、董事會(huì)報(bào)告、重要事項(xiàng)==。次要的內(nèi)容：股份變動(dòng)及股東情況，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工情況。

==先排除ROE(凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn))<15%的企業(yè)。==

這是提一個(gè)有意思的地方，將每個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的期末股東人數(shù)、披露前5日股東人數(shù)與當(dāng)時(shí)股價(jià)，可以得出比較有意思的結(jié)論。

資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)部分是按照變現(xiàn)的難易度進(jìn)行排列的。主要分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。

作為投資者，老唐的分類

貨幣資金只需要==關(guān)注合并報(bào)表數(shù)==據(jù)。母公司及子公司報(bào)表中的貨幣資金只是公司內(nèi)部調(diào)撥，不需要看。母公司報(bào)表中的“預(yù)收款項(xiàng)”沒有觀察意義。

貨幣資金后面，第二列附注項(xiàng)上顯示（一），表示對(duì)貨幣資金項(xiàng)目的解釋，可以在合并報(bào)表附注中查找。可以通過(guò)搜索功能找到。

貨幣資金需要與短期債務(wù)（企業(yè)的償債能力）及經(jīng)營(yíng)需要（資金運(yùn)用能力）相匹配。

（1）可能代表公司有短期債務(wù)危機(jī)，（2）（3）（4）可能存在虛構(gòu)、凍結(jié)或者早就被大股東占用情形。

凡是涉及增值稅的企業(yè)，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)和收到的現(xiàn)金里都包含代稅務(wù)局收的增值稅。所以資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)交稅費(fèi)科目里，也包含了代收的增值稅。但是利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入，不記錄增值稅。

對(duì)于銷售方而言，銷售產(chǎn)生了應(yīng)收票據(jù)；對(duì)于購(gòu)貨方，負(fù)債欄目產(chǎn)生應(yīng)付票據(jù)。

應(yīng)收票據(jù)分為：

可以在財(cái)報(bào)中查詢應(yīng)收票據(jù)組成，了解公司的銷售政策及市場(chǎng)地位。茅臺(tái)的應(yīng)收票據(jù)全部是銀行承兌匯票，表明茅臺(tái)很強(qiáng)勢(shì)。

陷阱：

將應(yīng)收賬款做計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，再通過(guò)下次收款收回，獲得利潤(rùn)，這也是操縱財(cái)務(wù)報(bào)表的一種手段。

如果應(yīng)收款長(zhǎng)期掛賬的企業(yè)，突然有一筆大錢解決了應(yīng)收賬款問題，請(qǐng)謹(jǐn)慎。

預(yù)付賬款，是預(yù)付人供貨單位的購(gòu)貨款，或預(yù)付在建工程價(jià)款。如果經(jīng)常預(yù)付大量款項(xiàng)給供應(yīng)商，那該企業(yè)處于弱勢(shì)。

這就是個(gè)垃圾筐，跟主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的應(yīng)收款都放在這里。優(yōu)秀的上市公司，其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款金額極小。

是指企業(yè)融資租賃產(chǎn)生的應(yīng)收款項(xiàng)和采用遞延方式分期收款。

是企業(yè)以出售為目的持有的商品、處在生產(chǎn)過(guò)程的產(chǎn)品以及相關(guān)原材，主要由原材料、工人工資、制造費(fèi)用構(gòu)成。

存貨的計(jì)價(jià)方式

生產(chǎn)性相關(guān)資產(chǎn)包括

公司為經(jīng)營(yíng)持有的，使用壽命超過(guò)一年的、價(jià)值比較大的非貨幣性資產(chǎn)，包括房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具及其他與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。

固定資產(chǎn)要（1）計(jì)提折舊；（2）進(jìn)行減值測(cè)試；（3）折舊政策有年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法；（4）折舊算費(fèi)用，要從利潤(rùn)表中扣除；（5）折舊并不意味著資產(chǎn)真的產(chǎn)生損失了。

在建工程是正在建設(shè)的工程，一邊消耗工程物資，一邊創(chuàng)造固定資產(chǎn)。

若一家企業(yè)的獲利能力超過(guò)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的正常獲利能力，超出的部分，一定是另外一種資產(chǎn)帶來(lái)的，這個(gè)資產(chǎn)就叫作“商譽(yù)”。

企業(yè)已經(jīng)支出的但功效持續(xù)一年以上的費(fèi)用。其數(shù)字越大，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量越差。

交易性金融資產(chǎn)、持有到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、買入返售金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資和投資性房地產(chǎn)。

公司打算短期持有來(lái)獲取差價(jià)。不允許轉(zhuǎn)入其他科目，以持有期間的公允價(jià)值變動(dòng)，作為該項(xiàng)資產(chǎn)的當(dāng)期損益，進(jìn)入利潤(rùn)表的公允價(jià)值變動(dòng)收益科目，影響公司當(dāng)期利潤(rùn)。上市公司持有其他公司股票，會(huì)在董事會(huì)報(bào)告或重要事項(xiàng)里列出，通常叫持有其他上市公司股票。

購(gòu)買交易性金融資產(chǎn)的交易費(fèi)用，直接作為費(fèi)用從當(dāng)期利潤(rùn)表里扣除。

對(duì)利潤(rùn)表產(chǎn)生影響的項(xiàng)目

一般是各類債券。每年收的利息，直接進(jìn)行利潤(rùn)表投資收益科目。

對(duì)利潤(rùn)表產(chǎn)生影響的項(xiàng)目

采用公允價(jià)值計(jì)量。

對(duì)其他公司投資的分類

==持有的公司的分紅或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)變動(dòng)，對(duì)公司的利潤(rùn)表表影響==

是債權(quán)人的權(quán)益。按照到期時(shí)間是否在一年內(nèi)，分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。

一是以負(fù)債的來(lái)源，分為經(jīng)營(yíng)負(fù)債、分配性負(fù)債和融資性負(fù)債；二是以是否承擔(dān)利息分為有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債。

投資人最關(guān)心的是企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)稱是否可以覆蓋有息負(fù)債，其次是有息負(fù)債占總資產(chǎn)的比例。

也叫股東權(quán)益或凈資產(chǎn)，由公司總資產(chǎn)減去總負(fù)債得出。

實(shí)收資本也叫股本，是營(yíng)業(yè)執(zhí)照上的注冊(cè)資金。面值一般為1元。實(shí)收資本是多少，代表公司有多少股股本。

資本公積是發(fā)行股票時(shí)的股本溢價(jià)的部分，資本公積可以轉(zhuǎn)增股本，但不能用來(lái)分配。

盈余公積和未分配利潤(rùn)。利潤(rùn)分配順序：

企業(yè)可以利用盈余公積或未分配利潤(rùn)送紅股，送股后，盈余公積不低于注冊(cè)資本的25%

負(fù)債和所有者權(quán)益優(yōu)先看。先看“負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)”就知道公司有多少家當(dāng)，再看“所有者權(quán)益合計(jì)”就知道多少錢是自己的，多少錢是借來(lái)的。

負(fù)債，為何借，向誰(shuí)借，借多久，利息幾何？如果數(shù)字有疑問可以搜索相關(guān)解釋。

有形資產(chǎn)（生產(chǎn)資產(chǎn)），包括企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表里的固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資以及無(wú)形資產(chǎn)里的土地。

生產(chǎn)資產(chǎn)/總資產(chǎn)，占比大的叫重公司，占比小的叫輕公司。

或者可以用當(dāng)年稅前利潤(rùn)/生產(chǎn)資產(chǎn)，得出比值高于銀行貨款利率的兩倍。

應(yīng)收款占總資產(chǎn)比例：是否過(guò)大；應(yīng)收賬款除以月均營(yíng)業(yè)收入，看看是否過(guò)大。

貨幣資金占有息負(fù)債比例：看公司是否有債務(wù)危機(jī)。

也叫損益表，股價(jià)是由市盈率和每股收益有關(guān)。

按現(xiàn)有股本算的每股收益。

稀釋每股收益：按照現(xiàn)有股本加上潛在股本（發(fā)行在外的認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)、可轉(zhuǎn)債等工具可能增加的公司股本）計(jì)算的每股收益。

少數(shù)股東權(quán)益是指屬于子公司其他參股股東的權(quán)益。

==利潤(rùn)不等于掙錢==，因?yàn)闆]有收到實(shí)際的錢。

核算方法分為

是指企業(yè)在從事銷售商品，提供勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。

分類

營(yíng)業(yè)總收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入 或 營(yíng)業(yè)總收入=產(chǎn)品銷售量（或服務(wù)量）*產(chǎn)品單價(jià)（或服務(wù)單價(jià)）

主副產(chǎn)品（或不同等級(jí)產(chǎn)品）的銷售收入應(yīng)全部計(jì)入營(yíng)業(yè)收入；所提供的不同類型服務(wù)收入也應(yīng)計(jì)入營(yíng)業(yè)收入。

營(yíng)業(yè)收入是從事主營(yíng)業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)所取得的收入。指在一定時(shí)期內(nèi)，商業(yè)企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的貨幣收入。

==營(yíng)業(yè)收入的確認(rèn)原則==：在財(cái)報(bào)搜索“滿足以下條件時(shí)確認(rèn)”，找到收入的確認(rèn)原則。

==投資者要關(guān)注營(yíng)業(yè)成本和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。==

毛利率是毛利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)收入的比例。

在分析的時(shí)候，要對(duì)幾年的毛利率進(jìn)行比較，分析變化原因，考慮變化是否合理。

==企業(yè)的最終利潤(rùn)==是由三個(gè)因素決定

利潤(rùn)表中的成本和費(fèi)用，必須是在該期間內(nèi)為取得收入而發(fā)生的成本和費(fèi)用，會(huì)計(jì)稱為配比原則。

營(yíng)業(yè)總成本

銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的變化應(yīng)該與營(yíng)業(yè)收入變化趨于一致。

運(yùn)營(yíng)成本也稱經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)成本。是指企業(yè)所銷售商品或者提供勞務(wù)的成本。

資產(chǎn)減值損失，股權(quán)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、商譽(yù)、存貨、壞賬、可供出售金融資產(chǎn)、持有到期投資等都可能產(chǎn)生資產(chǎn)減值損失。

==存貨、應(yīng)收賬款和債權(quán)類投資的減值損失，是企業(yè)操縱利潤(rùn)的重要手段。如果很大，請(qǐng)分析問題。==

==凈利潤(rùn)一定要和現(xiàn)金流量表的“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額”比對(duì)，也可以用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額/凈利潤(rùn)，比值大于1代表印鈔機(jī)。==

利潤(rùn)表主要關(guān)注的要點(diǎn) ==：營(yíng)業(yè)收入、毛利率、費(fèi)用率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)==

首先的企業(yè)應(yīng)該是過(guò)去增長(zhǎng)、現(xiàn)在增長(zhǎng)、未來(lái)也增長(zhǎng)的。企業(yè)收入的增長(zhǎng)有三種途徑：潛在的需求增長(zhǎng)、市場(chǎng)份額擴(kuò)大和價(jià)格的提升。

高毛利率代表公司具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)分布優(yōu)勢(shì)，其替代品較少或替代的代價(jià)很高。躲開低毛利率的企業(yè)會(huì)使失敗概率大大降低。

也是用來(lái)排除企業(yè)的。費(fèi)用也叫三費(fèi)，包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。

費(fèi)用率也可以用費(fèi)用占除以營(yíng)業(yè)總收入或者用費(fèi)用除以毛利潤(rùn)，如果費(fèi)用能夠控制在毛利潤(rùn)的==30%以內(nèi)==就算是優(yōu)秀企業(yè)了。

研發(fā)費(fèi)用：凱利公式。（學(xué)習(xí)）

7.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是財(cái)報(bào)中最核心的數(shù)字。像茅臺(tái)這樣的企業(yè)，毛利率90%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)70%。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的變化不只要看數(shù)字，還要看是==因?yàn)槭蹆r(jià)提升、成本下降，還是費(fèi)用控制得力==。要具體思考全行業(yè)，是否一次性，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同樣行為。

確定現(xiàn)金是否回到公司。方法就是用 現(xiàn)金流量表里的“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額”除以利潤(rùn)表的凈利潤(rùn)，如果大于1，代表是好公司。

現(xiàn)金流量負(fù)責(zé)展示資產(chǎn)負(fù)債貨幣資金科目里“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物”的變化過(guò)程，能真正體現(xiàn)現(xiàn)金的來(lái)源。

資產(chǎn)負(fù)債表只是有現(xiàn)金的期初、期末變化，企業(yè)的錢是借的，還是自己掙的。

利潤(rùn)表可以看出企業(yè)的錢是自己掙的。

投資要人只要關(guān)心==合并的現(xiàn)金流量表==。

現(xiàn)金流量表分為

==經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流中重要的數(shù)字==

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入的兩種情況：一種是賣家當(dāng)，一種是投資的分紅或者利息。

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的兩種情況，一種是投資給自己，形成固定資產(chǎn)；一種是投出去，購(gòu)買別人的股票和債券，或者組建子公司、合資企業(yè)。

（1）投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，表明企業(yè)處于花錢擴(kuò)張的階段，反之，一般是在收縮。

（2）投資回報(bào)率是否高于社會(huì)資金平均回報(bào)水平。

現(xiàn)金流量表是通過(guò)==利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表推導(dǎo)出來(lái)==的。

現(xiàn)金流量表推導(dǎo)分為兩種

從凈利潤(rùn)推導(dǎo)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額

自由現(xiàn)金流，指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺來(lái)的錢里，去掉那些為了維持企業(yè)盈利能力而必須再投下去的錢。簡(jiǎn)單一點(diǎn)是==用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額減去投資活動(dòng)現(xiàn)金流出凈額==。

重點(diǎn)：==關(guān)注合并的現(xiàn)金流量表==

利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)=資金負(fù)債表的期末盈余公積+期末未分配利潤(rùn)-期初盈余公積-期初未分配利潤(rùn)+期內(nèi)實(shí)施的分紅。

大部分企業(yè)造假==都會(huì)虛增資產(chǎn)==。

是指企業(yè)能否在需要的時(shí)候及時(shí)償還短期債務(wù)（流動(dòng)負(fù)債）。常見的指標(biāo)有兩種，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

流動(dòng)比率在2左右，速動(dòng)比率在1左右，是企業(yè)比較理想的狀態(tài)。

從兩個(gè)角度去看

毛利率顯示企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力；

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)，則附加了費(fèi)用信息。

可以從收入和資產(chǎn)兩個(gè)角度看。

主要觀察應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)，可以改為：

==凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)/銷售收入） （銷售收入/平均總資產(chǎn)） (平均總資產(chǎn)/凈資產(chǎn))==

將企業(yè)獲取凈利潤(rùn)分拆為三個(gè)部分

通過(guò)這個(gè)分析，可以得出這個(gè)企業(yè)是依賴高凈利潤(rùn)率（產(chǎn)品凈利潤(rùn)率），還是企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），還是公司使用了足夠大的杠桿（杠桿系數(shù)）。

評(píng)估企業(yè)的三個(gè)方法

利得，來(lái)自資產(chǎn)價(jià)值變化或者偶然事件。與收入的區(qū)別，收入是指來(lái)自日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

利得分為兩個(gè)部分

財(cái)報(bào)的附注是財(cái)報(bào)信息最豐富的信息。

==第七部分==（合并報(bào)表項(xiàng)目解釋）和==第十三部分==（母公司財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目解釋） 是最重要的內(nèi)容。

經(jīng)營(yíng)情況分析與討論

存貨、應(yīng)收賬款和債權(quán)類投資的減值損失，是企業(yè)操縱利潤(rùn)的重要手段。如果很大，請(qǐng)分析問題。

貨幣資金需要與短期債務(wù)（企業(yè)的償債能力）及經(jīng)營(yíng)需要（資金運(yùn)用能力）相匹配。

這就是個(gè)垃圾筐，跟主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的應(yīng)收款都放在這里。優(yōu)秀的上市公司，其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款金額極小。

利潤(rùn)不等于掙錢，因?yàn)闆]有收到實(shí)際的錢。利潤(rùn)表是最容易造假的，根源是權(quán)責(zé)發(fā)生制。 沒收到的錢，可以算作收入 沒付出的錢，可能被記為成本 收到的錢不算收入 付出的錢，不被記為成本

營(yíng)業(yè)收入的確認(rèn)原則：在財(cái)報(bào)搜索“滿足以下條件時(shí)確認(rèn)”，找到收入的確認(rèn)原則。

投資者要關(guān)注營(yíng)業(yè)成本和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。 存貨、應(yīng)收賬款和債權(quán)類投資的減值損失，是企業(yè)操縱利潤(rùn)的重要手段。如果很大，請(qǐng)分析問題。

凈利潤(rùn)一定要和現(xiàn)金流量表的“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額”比對(duì)，也可以用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額/凈利潤(rùn)，比值大于1代表印鈔機(jī)。

==經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流中重要的數(shù)字==

是指企業(yè)能否在需要的時(shí)候及時(shí)償還短期債務(wù)（流動(dòng)負(fù)債）。常見的指標(biāo)有兩種，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

流動(dòng)比率在2左右，速動(dòng)比率在1左右，是企業(yè)比較理想的狀態(tài)。

從兩個(gè)角度去看

毛利率顯示企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力；

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)，則附加了費(fèi)用信息。

可以從收入和資產(chǎn)兩個(gè)角度看。

主要觀察應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)，可以改為：

==凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)/銷售收入） （銷售收入/平均總資產(chǎn)） (平均總資產(chǎn)/凈資產(chǎn))==

將企業(yè)獲取凈利潤(rùn)分拆為三個(gè)部分

通過(guò)這個(gè)分析，可以得出這個(gè)企業(yè)是依賴高凈利潤(rùn)率（產(chǎn)品凈利潤(rùn)率），還是企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），還是公司使用了足夠大的杠桿（杠桿系數(shù)）。