一）修正購買法 購買法的最大問題是并購結(jié)束后的會計主體內(nèi)，資產(chǎn)和負債中主并企業(yè)的賬面價值和被并企業(yè)的評估價值同時存在，顯然不合理，接下來便形成并購前后的比較難度大。再就是雖然報表利用者和編報者都受益不匪，但是由于比權(quán)益結(jié)合法多了對被并企業(yè)進行公允價值評估的過程，所以編報者負擔(dān)相對重些。會計實踐中實行過的購買法和權(quán)益結(jié)合法已經(jīng)比較定型，結(jié)合提供信息質(zhì)量的優(yōu)劣評判其可行性，對購買法進行修正是最佳選擇。中國的《具體會計準(zhǔn)則——企業(yè)合并》（征求意見稿）指出：“在多數(shù)情況下，企業(yè)合并往往采取一家企業(yè)以現(xiàn)款或其他代價購進另一家企業(yè)的方法，因此，可將企業(yè)合并視為購買方購買另一家企業(yè)的凈資產(chǎn)，相當(dāng)于以一定價款購進機器設(shè)備、存款等項目，同時承諾該企業(yè)的所有負債。在購買法下，自合并日起，購買方應(yīng)在合并的資產(chǎn)負債表中以公允價值確定被購企業(yè)的可辨認(rèn)資產(chǎn)和負債，以及因購買而形成的商譽或負商譽；同時，購買方也應(yīng)當(dāng)將合并后被購買企業(yè)的經(jīng)營成果并入合并利潤表中?！毙拚徺I法是指在購買法的前提下，繼承被并企業(yè)并購日前的未分配利潤。這是考慮了權(quán)益結(jié)合法在理論上的缺陷和對企業(yè)的影響。購買法雖然使并購后資產(chǎn)價值基礎(chǔ)混亂，但這是現(xiàn)行會計體系，尤其是資產(chǎn)負債表本身就存在的多種計價基礎(chǔ)并存的問題，不是并購交易會計帶來的。所以，綜合考慮還是以購買法為宜，只不過應(yīng)該繼承被并企業(yè)利潤，這樣就不會產(chǎn)生由于并購使股東直接分紅利益減少的現(xiàn)象。（二）新開始法 新開始法主要指對所有參與并購企業(yè)的資產(chǎn)和負債都以公允價值評估，這就不分主并企業(yè)和被并企業(yè)，即都作為被并企業(yè)，避開了主并企業(yè)選擇的難題。由于各參與企業(yè)的股票的市場價值不同，統(tǒng)一為一種股票的換股價值的確定復(fù)雜起來，即不是簡單的參與企業(yè)資本的匯總，還有換算等一系列問題，在資本部分采用“投入資本”的概念。新開始法的特點如：①在相關(guān)性方面，企業(yè)并購時的信息完全，重視未來的先進流量。②在可靠性方面，反映并購交易的實際收入，重視公允價值，并購前后原始投資的記錄不同，并購后的信息完整。③在可比性方面，并購前后的比較很難。④成本與效益的平衡方面，編報企業(yè)負擔(dān)很大，財務(wù)報表利用者收益大，編報企業(yè)收益大。由于中國市場經(jīng)濟的高速發(fā)展，全球經(jīng)濟一體化進程的加快，愈多的跨國企業(yè)“搶灘”中國市場。與此同時，大量的、有市場競爭力的中國企業(yè)陸續(xù)走出國門、參與全球市場的競爭，無論是外資企業(yè)對中國企業(yè)的并購、中國企業(yè)對國外企業(yè)的并購（如TCL集團與法國的湯姆遜公司合并組建新公司）、還是中國企業(yè)之間的并購，企業(yè)并購將會變得愈加頻繁。企業(yè)并購的會計處理是企業(yè)并購中的一個非常重要的環(huán)節(jié)，會計處理方法的不同會對合并企業(yè)產(chǎn)生不同的影響。對此，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）和國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）要求取消權(quán)益結(jié)合法，對所有的企業(yè)并購采用購買法核算。我國的《具體會計準(zhǔn)則——企業(yè)合并》（征求意見稿），則規(guī)定“例外情況下采用權(quán)益結(jié)合法的方式”，即在不能區(qū)分為購買方和被購買方的時候，才可以采用權(quán)益結(jié)合法。企業(yè)的兼并與收購是社會經(jīng)濟生活中最富戲劇性、引人入勝之處，充滿了利益角力與合縱的精彩故事,總是在無盡的傳言和反復(fù)的拉鋸之中,強烈地吸引著世人目光。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國企業(yè)的并購額在過去的五年里以每年70%的速度增長，而且隨著股權(quán)分置改革的進行，資本市場的未來發(fā)展方向也為我們勾畫出上市公司收購兼并的藍圖。在并購越來越廣泛的被企業(yè)采用的今天，正確認(rèn)識企業(yè)的并購也顯的越來越很重要。一、企業(yè)并購的概念企業(yè)并購就是企業(yè)兼并或購買的統(tǒng)稱。并購企業(yè)實現(xiàn)自身擴張和增長的一種方式，一般以企業(yè)產(chǎn)權(quán)作為交易對象，并以取得被并購企業(yè)的控制權(quán)作為目的，以現(xiàn)金、有價證券或者其他形式購買被并購企業(yè)的全部或者部分產(chǎn)權(quán)或者資產(chǎn)作為實現(xiàn)方式。企業(yè)并購實施后，被并購企業(yè)有可能會喪失法人資格，或者被并購企業(yè)法人資格保留，但是其控制權(quán)轉(zhuǎn)移給并購方。二、企業(yè)并購的動因和目的。所有的兼并和收購，最直接的動因和目的，無非是謀求競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)股東利益最大化。往細里說主要有以下三方面：一是為了擴大資產(chǎn)，搶占市場份額；二是取得廉價原料和勞動力，進行低成本競爭；三是通過收購轉(zhuǎn)產(chǎn)，跨入新的行業(yè)。然而，并購有時也與以上目的無關(guān)。如某些企業(yè)管理者力主兼并，可能僅僅為當(dāng)龍頭老大，圓他的企業(yè)帝國夢；有些是企業(yè)管理者報酬、權(quán)利都與企業(yè)規(guī)模有關(guān)系，所以會盲目追求企業(yè)擴張；或通過并夠活動充分展現(xiàn)其運作天才和技能，以滿足他們自負的動機；或為了保住自己的地位，防止被其他企業(yè)收購而先發(fā)制人，率先收購其他企業(yè)。在當(dāng)今中國資本市場上，最常見的并購事例是買殼上市和借殼上市。所謂“殼”就是上市公司的上市資格。與一般企業(yè)相比，上市公司的最大的優(yōu)勢是擁有在證券市場大規(guī)?；I資的權(quán)利。因此上市公司的上市資格是一種“稀缺資源”。買殼上市說白了就是買蛋孵雞。如一家非上市公司，收購某家業(yè)績較差的上市公司后，剝離原來的劣質(zhì)資產(chǎn)，注入自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最后使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。而借殼上市，則是借船出海。如母公司沒有上市，而子公司已經(jīng)上市，于是木公司可以借助子公司的殼，注入資產(chǎn)達到上市的目的。無論借殼還是買殼，在手法上大同小異，都是先控股一家上市公司，然后牽著衣袖過河，通過上市公司，把自己領(lǐng)進市場。三、企業(yè)并購的基本分類1．按照并購雙方產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品鏈的關(guān)系分類。企業(yè)并購按照并購雙方產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品鏈的關(guān)系可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購。(1)橫向并購。是指并購雙方處于同一行業(yè)或者生產(chǎn)、經(jīng)營同一產(chǎn)品情況下，企業(yè)為了壟斷市場，擴大實力的并購行為。比如，南方航空兼并中原航空，三九集團收購長征制藥就屬于橫向并購。(2)縱向并購。是指并購雙方的生產(chǎn)或者經(jīng)營的產(chǎn)品或者所處的行業(yè)屬于前后關(guān)聯(lián)或者上下游關(guān)系情況下的并購行為。比如，中國石油、中國石化用白億元人民幣收購各地的加油站、一汽集團收購橡膠公司、鋼鐵公司、玻璃廠等，就屬于縱向并購。(3)混合并購。是指并購雙方分屬不同生產(chǎn)領(lǐng)域、相互無直接生產(chǎn)和經(jīng)營聯(lián)系，僅為實現(xiàn)多元化經(jīng)營而發(fā)生的，具橫向并購和縱向并購特征的并購行為，其目的是為了分散風(fēng)險，以應(yīng)對激烈的競爭。比如美國電報電話公司也開起了酒店，賣起了保險等就屬于混合并購。2．按照并購雙方的意愿分類。企業(yè)并購按照并購雙方的意愿可以分為善意并購和敵意并購。(1)善意并購。是指并購方事先與目標(biāo)公司協(xié)商，探討諸如資產(chǎn)評估、并購條件等事宜。征得其同意并通過談判達成收購條件的一致意見，在友好的氣氛中進行的“善意收購”，西方形象地稱“白衣騎士”。(2)敵意并購。是指并購方在收購目標(biāo)公司遭到目標(biāo)公司抗拒但仍然進行強行收購，或者并購方事先沒有與目標(biāo)公司進行協(xié)商，而直接向目標(biāo)公司股東開出價格或者收購要約的一種并購行為。這種不顧被并購方的意愿，強行并購的方式又稱為“敵意收購”也叫“黑衣騎士”。3．按照并購支付方式分類。(1)現(xiàn)金購買式并購。是指并購方籌集足夠資金直接購買被并購企業(yè)凈資產(chǎn)，或者通過購買被并購企業(yè)股票方式達到獲取控制權(quán)目的的一種并購方式。(2)承債式并購。是指在被并購企業(yè)資不抵債或者資產(chǎn)債務(wù)相等情況下，并購方以承擔(dān)被并購方全部債務(wù)或者部分債務(wù)為條件，獲得被并購方控制權(quán)的一種并購方式。(3)股份交換式并購。是指并購方以自己發(fā)行的股份換取被并購方股份，或者通過換取被并購企業(yè)凈資產(chǎn)達到獲取被并購方控制權(quán)目的的一種并購方式。四、如何決策企業(yè)并購1、企業(yè)并購決策的基本原則。企業(yè)并購的最直接的目的來看，企業(yè)追求的是購并后的效益和回報，希望“1+1＞2”甚至“2+2＞5”。因此企業(yè)在進行并購時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)成本效益分析進行決策。其基本原則是并購凈收益一般應(yīng)當(dāng)大于零，這樣并購才有利可圖，以實現(xiàn)股東財富最大化的目標(biāo)。并購凈收益的計算通?？梢酝ㄟ^以下方式：首先，計算并購收益，并購收益應(yīng)當(dāng)為并購后新公司整體的價值減去并購前并購方和被并購方(目標(biāo)公司)整體價值后的余額。即：并購收益=并購后新公司價值-（并購前并購方價值+并購前被并購方價值）其次，在并購收益的基礎(chǔ)上，減去為并購被并購公司而付出的并購溢價(即并購價格減去并購前被并購方價值后的差額)和為并購活動所發(fā)生的律師、顧問、談判等井購費用后的余額，即為并購凈收益。其計算公式如下：并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用或者將上述兩個步驟歸總，一步計算并購凈收益如下：并購凈收益=并購后新公司價值-并購價格-并購費用-并購前并購方價值例如：甲公司欲以600萬元的價格收購乙公司，收購前甲公司價值為1000萬元,乙公司價值為500萬元,且并購費用為20萬元根據(jù)相關(guān)指標(biāo)測算,并購后甲公司價值為1700萬元,請計算并購靜收益。解：并購凈收益=并購后新公司價值-并購價格-并購費用-并購前并購方價值＝1700萬元-600萬元-20萬元-1000萬元＝80萬元經(jīng)過成本效益分析并購凈收益大于0該并購方案可行。2、目標(biāo)公司價值衡量的方法。在并購凈收益的衡量中，關(guān)鍵的是并購價格的確定，面并購價格的確定則依賴于對目標(biāo)公司(即被并購方)的價值評估。目標(biāo)公司的價值是并購價格確定的依據(jù)，從而也決定了并購溢價的大小。對于目標(biāo)公司價值的衡量，一般有市盈率法、凈資產(chǎn)賬面價值調(diào)整法、未來股利現(xiàn)值法等方法。(1)市盈率法。就是根據(jù)目標(biāo)公司的估計凈收益和市盈率確定其價值的方法。其計算公式如下：目標(biāo)公司的價值=估計凈收益×標(biāo)準(zhǔn)市盈率其中：估計凈收益可根據(jù)目標(biāo)公司最近1年的稅后凈利潤、目標(biāo)公司最近3年稅后凈利潤的平均值計算，或者按照以與并購方相同的資本收益率計算的稅后凈利潤作為估計凈收益。在實際操作中，通常需要將被并購公司的非正常、非持續(xù)、非經(jīng)常性損益從中扣除。對于標(biāo)準(zhǔn)市盈率，通?？蛇x擇目標(biāo)公司在并購時點的市盈率、與目標(biāo)公司具有可比性的企業(yè)的市盈率、目標(biāo)公司所處行業(yè)的平均市盈率等。(2)凈資產(chǎn)賬面價值調(diào)整法。是以目標(biāo)公司凈資產(chǎn)賬面價值為基礎(chǔ)作必要調(diào)整后，確定公司價值的一種方法。其計算公式為：目標(biāo)公司價值=目標(biāo)公司凈資產(chǎn)賬面價值×（1±調(diào)整系數(shù)）×擬收購股份占目標(biāo)公司總股份比例(3)未來股利現(xiàn)值法。除了上述兩種方法之外，未來股利現(xiàn)值法也有可能被用于公司價值的評估。按照股票估價原理，公司股票價值是未來公司股利的折現(xiàn)值之和，這樣目標(biāo)公司的價值就可以通過未來股利現(xiàn)值法來加以估價。通過預(yù)測未來公司每股股利和公司資金成本．可以估算出公司每股價值，然后以公司每股價值乘以公司發(fā)行股數(shù)，即可以得到目標(biāo)公司整體價值。五、企業(yè)并購的利弊分析1、成功的企業(yè)并購一般具有以下優(yōu)點：當(dāng)兩家或更多的公司合并時會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，既合并后整體價值大于合并前兩家公司價值之和從而產(chǎn)生1+1>2的效果。企業(yè)并購成功的案例很多例如海爾集團并購案例、聯(lián)想集團收購IBM的PC業(yè)務(wù)等。企業(yè)的并購優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾方面：(1)有助于企業(yè)整合資源，提高規(guī)模經(jīng)濟效益。(2)有助于企業(yè)以很快的速度擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，確立或者鞏固企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。(3)有助于企業(yè)消化過剩的生產(chǎn)能力，降低生產(chǎn)成本。(4)有助于企業(yè)降低資金成本，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)價值。(5)有助于實現(xiàn)并購雙方在人才、技術(shù)、財務(wù)等方面的優(yōu)勢互補，增強研發(fā)能力，提高管理水平和效率。(6)有助于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，謀求并購戰(zhàn)略價值等。2、企業(yè)并購可能帶來的潛在危機和風(fēng)險盡管兼并和收購是推動公司增長的最快途徑，兼并的優(yōu)勢也很多，但是根據(jù)統(tǒng)計顯示70％的并購案是以失敗告終,如洛陽春都就是一個很好的例證。將“小舢板”硬捆綁成“航空母艦”結(jié)果規(guī)模擴大了，資產(chǎn)創(chuàng)利能力卻下降，使企業(yè)陷入了經(jīng)營的陷阱。企業(yè)并購潛在危機和風(fēng)險主要體現(xiàn)為以下幾方面：(1)營運風(fēng)險。即企業(yè)并購?fù)瓿珊?，可能并不會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并購雙方資源難以實現(xiàn)共享互補，甚至?xí)霈F(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟，比如整個企業(yè)反而可能會被并入企業(yè)拖累。(2)融資風(fēng)險。企業(yè)并購?fù)枰罅抠Y金，如果企業(yè)籌資不當(dāng)，就會對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)杠桿產(chǎn)生不利影響，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。(3)反收購風(fēng)險。如果企業(yè)并購演化成敵意收購，被并購方就會不惜代價設(shè)置障礙，從而增加企業(yè)收購成本，甚至有可能會導(dǎo)致收購失敗。(4)安置被收購企業(yè)員工風(fēng)險。在實施企業(yè)并購時，并購方往往會被要求安置被收購企業(yè)員工或者支付相關(guān)成本，如果并購方處理不當(dāng)，往往會因此而背上沉重的包袱，增加其管理成本和經(jīng)營成本。(5)資產(chǎn)不實風(fēng)險。由于并購雙方的信息不對稱，有時并購方看好的被并購方的資產(chǎn)，在并購?fù)瓿珊笥锌赡艽嬖趪?yán)重高估，甚至一文不值，從而給并購方造成很大的經(jīng)濟損失。企業(yè)并購?fù)前央p刃劍，運用的好企業(yè)發(fā)展極快，企業(yè)競爭力增強。反之，問題百出、陷阱重重。因此企業(yè)在進行并購時，只有經(jīng)過客觀、詳盡的評估分析，采取科學(xué)的方法作好企業(yè)并購整合規(guī)劃工作，才能真正實現(xiàn)企業(yè)并購的目標(biāo)。