任何項(xiàng)目的邊際成本是該項(xiàng)目增加一個(gè)產(chǎn)出量相應(yīng)增加的成本。例如目前平均人工成本為每人10元；如果增加10個(gè)人，人工的邊際成本可能是每人15元；如果增加100人，人工的邊際成本是每人20元。這種現(xiàn)象可能是由于比較難找到愿意從事該項(xiàng)工作的工人所導(dǎo)致的。同樣的觀念用于籌集資本，企業(yè)想籌措更多的資金時(shí)每1元的成本也會(huì)上升。邊際資本成本就是取得1元新資本的成本，籌措的資金增加時(shí)邊際資金成本會(huì)上升。根據(jù)上一步計(jì)算出的籌資突破點(diǎn)，可以得到7組籌資總額范圍：(1)30萬(wàn)元以內(nèi)；(2)30萬(wàn)元—50萬(wàn)元；(3)50萬(wàn)元－60萬(wàn)元；(4)60萬(wàn)元—80萬(wàn)元 ；(5)80萬(wàn)元－100萬(wàn)元；(6)100萬(wàn)元－160萬(wàn)元；(7)160萬(wàn)元以上。對(duì)以上7組籌資總額范圍分別計(jì)算加權(quán)平均資本成本，即可得到各種籌資總額范圍的邊際資本成本計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表3。表格表示 籌資總額范圍 資金種類 資本結(jié)構(gòu) 資本成本 加權(quán)平均資本成本 300000以內(nèi) 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券普通股 15%25%60% 3%10%13% 3%*15%=0.45%10%*25%=2.5%13%*60%=7.8%10.75% 300000-500000元 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券普通股 15%25%60% 5%10%13% 5%*15%=0.75%10%*25%=2.5%13%*60%=7.8%11.05% 500000-600000元 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券普通股 15%25%60% 5%10%14% 5%*15%=0.75%10%*25%=2.5%14%*60%=8.4%11.65% 600000-800000元 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券普通股 15%25%60% 7%10%14% 11.65%7%*15%=1.05%10%*25%=2.5%14%*60%=8.4%11.95% 800000-1000000元 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券普通股 15%25%60% 7%11%14% 7%*15%=1.05%11%*25%=2.75%14%*60%=8.4%12.2% 1000000-1600000元 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券普通股 15%25%60% 7%11%15% 7%*15%=1.05%11%*25%=2.75%15%*60%=9%12.8% 1600000元以上 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期債券普通股 15%25%60% 7%12%15% 7%*15%=1.05%12%*25%=3%15%*60%=9%13.05% 圖形表示以以上計(jì)算結(jié)果用圖形表達(dá)，可以更形象地看出籌資總額增加時(shí)邊際資本成本的變化(見(jiàn)圖1)，企業(yè)可依此做出追加籌資的規(guī)劃。圖中同時(shí)顯示了企業(yè)目前的投資機(jī)會(huì)，A至F共6個(gè)項(xiàng)目。企業(yè)籌集資本首先用于內(nèi)含報(bào)酬率最大的A項(xiàng)目 ，然后有可能再選擇B項(xiàng)目，依此類推。資本成本與投資機(jī)會(huì)的折線高于90萬(wàn)元的籌資總額，是適宜的籌資預(yù)算； 此時(shí)可選擇 ；A、B和C三個(gè)項(xiàng)目 ，它們的內(nèi)含報(bào)酬率高于相應(yīng)的邊際資本成本。D項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率雖然高于目前的資本成本，但低于為其籌資所需的邊際資本成本，是不可取的。