會計信息質量對公司治理的有利影響 （一）高質量的會計信息是公司治理的基石 從關于公司治理信息披露的要求來看，企業(yè)應提供的信息可分為三部分內容，即：財務會計信息、審計信息和非財務會計信息，其中財務會計信息被列為世界各國公司治理信息披露的重點，它主要用來評價公司的獲利能力和經營狀況及預測未來的經營前景，是解決會計信息使用者與提供者之間信息不對稱問題的主要方式，其質量的高低直接決定著資本市場的有效程度和社會資源的配置效率。而“公司治理結構是一種對工商業(yè)公司進行管理和控制的制度體系”（1），其健全與否直接影響著上市公司與證券市場的健康發(fā)展。上市公司會計信息質量與公司治理結構關系密切，雙向互動。高質量的會計信息是公司內、外部治理機制有效運行的基礎，世界上第一份公司治理研究報告《公司治理財務方面的報告》（The Cadcury Report）的出現(xiàn)與公司治理和會計信息披露有著直接的聯(lián)系，原因就是會計信息質量問題影響到了股東及其他利益相關者的決策，為了實現(xiàn)公司的有效治理，該報告認為真實、公允的財務會計信息必不可少。實踐也證明，會計信息質量的高低直接關系到公司治理的成敗。高質量的會計信息是對公司進行監(jiān)督的有力保證，使股東具有行使表決權的能力。證券市場成熟的國家的經驗表明，會計信息質量也是影響公司行為和保護潛在投資者利益的有力工具。高質量的會計信息有助于吸引資金，維護投資者對資本市場的信心。股東和潛在投資者需要得到定期的、可靠的、可比的、足夠詳細的信息，從而使得他們能對經理層是否稱職作出評價，并對股票的價值進行評估、對持有和表決作出有根據的決策。毫無疑問，高質量的會計信息也有助于完善經理層的激勵機制，抑制“內部人控制”，有助于資本市場對公司的監(jiān)控，幫助公眾了解公司的組織結構和經營活動。 （二）規(guī)范有效的公司治理是高質量會計信息的環(huán)境保證 在公司治理結構形成與運行的過程中，會計信息披露發(fā)揮著重要的作用；同樣，有效的公司治理結構也有助于上市公司會計信息質量的改進。如前所述，所有者對企業(yè)的經營、管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套制度安排稱為公司治理結構。財務會計在這套制度安排中充當信息提供者和監(jiān)督管理的重要角色，是所有者對經營者進行控制的主要工具。財務會計與公司治理結構之間的關系是系統(tǒng)與環(huán)境的關系，系統(tǒng)要與環(huán)境相適應協(xié)調才能有助于系統(tǒng)目標的實現(xiàn)。因此，公司治理結構這一制度環(huán)境在很大程度上會影響會計信息的質量。如Dechow等（1996）發(fā)現(xiàn)，如果內部董事占全體董事的比例越高，或公司董事長與總經理是同一人，或公司未設立審計委員會時，該公司越可能因違反GAAP而受到SEC的處罰。另外，公司治理理論中的透明性也要求高質量財務信息的披露。在公司治理理論中，特別強調“透明性”。透明性有三個要點：（1）公開性；（2）會計標準；（3）遵守規(guī)則情況報告。這三點要求，可以說都是針對信息披露的，而信息質量也會對公司治理構成約束。因為，會計在明確某一主體所擁有和控制的各項資產，承擔的義務，做出的各種承諾的同時，還必須把主體法人的財產和財務收支區(qū)分清楚，把所有者個人的財產和財務收支區(qū)分清楚。這樣，借助會計的確認、計量、記錄和報告職能來確認不同的權益，從而將產權關系揭示清楚，為建立有效的公司治理結構創(chuàng)造條件。相反，不健全的公司治理結構也難以為企業(yè)管理活動提供正確的導向和原則，形成高質量的會計信息。國內外企業(yè)普遍存在的會計信息失真現(xiàn)象，也許可以找出若干條原因，但事實證明了這樣一個道理，即：不完善的公司治理是所有問題的重要根源，有缺陷的公司治理無法保證會計信息的高質量。 由以上分析不難看出，會計信息系統(tǒng)與公司治理有著天然的聯(lián)系（2）：公司治理機制有效，才能保證會計信息的可靠性和相關性；而會計信息的可靠性和相關性是公司治理的基本條件。完善的公司治理結構鼓勵提供高質量的會計信息，并對實施這種行為的主體給予獎勵，則市場上普遍提供的會計信息質量，其質量應當能令人滿意；而充分有效的信息披露機制則有助于良好的公司治理結構的形成。 會計信息質量對公司治理的有利影響 公司治理結構本質上是一個關于企業(yè)所有權安排的契約?，F(xiàn)代公司治理的一個核心理念是利益相關者的共同治理,而利益相關者參與公司治理的前提之一,便是獲得公司的財務和其他必要信息。因此,各國商法所界定的公司治理框架都把會計信息透明作為公司治理的要件加以規(guī)范。經合組織1999年發(fā)布的《公司治理結構原則》(簡稱《原則》)已成為各國制定規(guī)范公司治理之相關法規(guī)的重要參考,該《原則》把“信息披露和透明度”作為公司治理的基本要件,將會計信息和其他信息的披露作為衡量公司治理效率的重要標準。該《原則》除了規(guī)定股東有權及時、定期地獲得公司有關信息外,還規(guī)定“當利害相關者在參與公司治理過程時,應當?shù)玫接嘘P信息”。該《原則》還認為,“公司治理失敗經常與不能披露‘全面的情況’有關”,這充分說明了會計信息對公司治理的重要性。因而高質量會計信息對于公司治理結構的優(yōu)化及推行均有重要作用。 1 高質量的會計信息為公司治理提供有力的支撐 未來事件的復雜性、風險和不完全信息,導致契約的不完全性。從動態(tài)的角度來思考,契約的不完全性決定了公司治理是一個動態(tài)連續(xù)的過程,即相機治理。瞬息萬變的市場要求公司治理應該緊跟市場的動向作出最有利于公司運作的制度安排,因而在這個治理過程中必然要求成為治理決策依據的信息必須能及時反映公司正在進行的經營狀況。而財務信息流作為企業(yè)同統(tǒng)一的物資流和價值流的反映,其價值也正是體現(xiàn)在其能夠為公司的決策分析提供依據。因此,高質量的會計信息將使得公司治理的制度安排是建立在真實可靠的信息基礎上,更使得所有的制度安排均能夠隨著市場的變化而迅速地作出相應的調整,從而降低未來風險和不完全信息程度,真正實現(xiàn)公司治理的相機目標,促進公司治理的進一步完善。 2 高質量的會計信息有利于對利益相關者的行為進行監(jiān)督和評價 企業(yè)的各個產權主體的締約屬性存在明顯差別。在現(xiàn)代股份公司里,董事、經理人員和職工是人力資本的所有者,人力資本的產權特征決定了監(jiān)督、評價董事會、經理人員和職工的重要性。由于人力資本與其所有者的不可分離性不僅意味著人力資本不具有抵押功能,而且意味著人力資本所有者容易“偷懶”,因此,相對于提供可抵押的財務資本的其他產權主體來說,人力資本所有者更不值得信賴,而且可以通過“虐待”非人力資本使自己受益。如果說人力資本所有者需要激勵或監(jiān)督的話,非人力資本更需要一個監(jiān)護人(張維迎,1996)。在實際運作中,高質量的會計信息起到了這種監(jiān)護人的作用。股東或債權人在決定把自己的財務資本交付給公司之前,需要借助可靠、相關、可比的會計信息對公司管理者的能力、業(yè)績、道德水平進行評價,以便正確選擇介入的對象、時機及方式等。締約之后,財務資本的所有者出于自身財務資本的保值增值考慮,對管理者的事中監(jiān)督、事后評價都要依賴于公司對外披露的高質量的會計信息。財務資本的所有者通過會計信息對經營業(yè)績及管理者的個人能力進行評價,以便增加下次談判時的籌碼,進而改進公司治理結構。因此,高質量的會計信息有利于對董事會、經理人員和職工進行監(jiān)督和評價。 3 高質量的會計信息有利于設計和實施激勵機制 股份公司中的激勵機制主要是針對人力資本所有者而言的。人力資本天然只屬于個人,其作用能否發(fā)揮存在相當大的彈性和不確定性。激勵理論研究成果表明,由于信息不對稱,其他利益集團無法確知管理人員所作出的行動,管理人員作為理性的經濟人,也必然追求自身效用的最大化。西方會計政策選擇實證研究也表明,不可能使用“強制合同”來迫使管理人員選擇委托人希望的行動,而只能通過激勵合同來誘使管理人員選擇委托人所希望的行動。因此,人力資本的運用只可“激勵”而無法“擠榨”。對于人力資本所有者,特別是對經理這種處于企業(yè)上層的人力資本所有者來說,單獨計量其對企業(yè)的貢獻是困難的。為了實現(xiàn)激勵相容,讓經理分享一部分剩余索取權是有效率的(張維迎,1995)。因此,高度綜合的會計信息(利潤等指標)就自然成為激勵合同設計和實施的基礎。在實務中,大多數(shù)經理人員的報酬方案的設計和實施也以凈收益和股票價格為基礎?？梢?可靠、相關、可比的會計信息,有利于激勵機制有效推行。 4 高質量的會計信息有利于企業(yè)控制權的優(yōu)化配置和有效執(zhí)行 米勒(1996)認為,公司治理的關鍵在于公司控制權的配置和執(zhí)行問題。公司控制權的安排不是一成不變的,而是一個動態(tài)調整的過程,但在一定區(qū)間內又要保持相對穩(wěn)定。在企業(yè)總收入一定的情況下,當企業(yè)總收入大于支付給工人的合同工資與債權人的合同收入(本金加利息,下同)之和,而小于或等于股東預期最低收益、支付給工人的合同工資、債權人的合同收入三者之和時,股東在公司治理結構中居于支配地位;當企業(yè)總收入大于或等于支付給工人的合同工資而小于支付給工人的合同工資與債權人的合同收入二者之和時,則債權人處于支配地位;當企業(yè)總收入小于支付給工人的合同工資時,則工人處于支配地位;當企業(yè)總收入大于或等于股東預期最低收益、支付給工人的合同工資、債權人的合同收入三者之和時,經理就是實際支配者。由此可見,會計信息規(guī)定著控制權配置的各個區(qū)間的邊界,是利益相關者進行談判的基礎。當客觀、及時的會計信息在契約參與者之間傳播時,預期自身產權權益將遭受嚴重損害的一方就會聯(lián)合起來,通過內部談判或外部市場機制(如資本市場上的接管機制),相機地取得公司治理的支配權,從而達成剩余索取權和控制權的集中對稱或分散對稱。