財(cái)務(wù)分析的方法有很多種，主要包括：水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法、比率分析法、因素分析法。

(一) 水平分析法

水平分析法，指將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況的信息(也就是會(huì)計(jì)報(bào)表信息資料)與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。

水平分析法的基本要點(diǎn)：將報(bào)表資源中不同時(shí)期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。

水平分析法的類型：

水平分析法中具體有兩種方法：比較分析法(Comparative Financial Statements)和指數(shù)趨勢分析(Index-number Teries)

1、比較分析法

比較分析法是將上市公司兩個(gè)年份的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行比較分析，旨在找出單個(gè)項(xiàng)目各年之間的不同，以便發(fā)現(xiàn)某種趨勢。

在進(jìn)行比較分析時(shí)，除了可以針對單個(gè)項(xiàng)目研究其趨勢，還可以針對特定項(xiàng)目之間的關(guān)系進(jìn)行分析，以揭示出隱藏的問題。

比如，如果發(fā)現(xiàn)銷售增長10%時(shí)，銷售成本增長了14%，也就是說成本比收入增加的更快，這與我們通常的假設(shè)是相悖的，我們通常假設(shè)，在產(chǎn)品和原材料價(jià)格不變時(shí)，銷售收入和銷售成本同比例增長。

現(xiàn)在出現(xiàn)了這種差異，一般有三種可能：

一是產(chǎn)品價(jià)格下降；

二是原材料價(jià)格上升；

三是生產(chǎn)效率降低。

要確定具體的原因,，這就需要借助其他方法和資料作進(jìn)一步的分析。

2、指數(shù)趨勢分析

適用于需要比較三年以上的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)。

指數(shù)趨勢分析的具體方法是，在分析連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，以其中一年的數(shù)據(jù)為基期數(shù)據(jù)(通常是以最早的年份為基期)，將基期的數(shù)據(jù)值定為100，其他各年的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為基期數(shù)據(jù)的百分?jǐn)?shù)，然后比較分析相對數(shù)的大小，得出有關(guān)項(xiàng)目的趨勢。

當(dāng)使用指數(shù)時(shí)要注意的是由指數(shù)得到的百分比的變化趨勢都是以基期為參考，是相對數(shù)的比較，好處就是可以觀察多個(gè)期間數(shù)值的變化，得出一段時(shí)間內(nèi)數(shù)值變化的趨勢。如果將通貨膨脹的因素考慮在內(nèi)，將指數(shù)除以通貨膨脹率，就得到去除通貨膨脹因素后的金額的實(shí)際變化，更能說明問題。

這個(gè)方法在用過去的趨勢對將來的數(shù)值進(jìn)行推測時(shí)是有用的，還可以觀察數(shù)值變化的幅度，找出重要的變化，為下一步的分析指明方向。

(二) 垂直分析法

垂直分析法是一種分析方法,它可以用于財(cái)務(wù)資料的分析方面。在一張財(cái)務(wù)報(bào)表中,用表中各項(xiàng)目的數(shù)據(jù)與總體(或稱報(bào)表合計(jì)數(shù))相比較,以得出該項(xiàng)目在總體中的位置、重要性與變化情況。

通過垂直分析可以了解企業(yè)的經(jīng)營是否有發(fā)展進(jìn)步及其發(fā)展進(jìn)步的程度和速度。因此，必須把水平分析法與垂直分析法結(jié)合起來，才能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的積極作用。

垂直分析法的步驟

（1）計(jì)算出表中各項(xiàng)目在總體中所占比重；

（2）通過該比例判斷該項(xiàng)目在報(bào)表中所占位置、其重要性如何；

（3）將該比例與基期或上一年度的比例數(shù)據(jù)相對比，觀察其變化趨勢。

會(huì)計(jì)報(bào)表經(jīng)過垂直分析法處理之后，也叫同度量報(bào)表、總體結(jié)構(gòu)報(bào)表、共同比報(bào)表。

(三) 趨勢分析法

趨勢分析法又稱水平分析法，是將兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動(dòng)趨勢的一種方法。

趨勢分析法的具體運(yùn)用主要有以下三種方式：

1、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較

它是將不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景。

對不同時(shí)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，可以有兩種方法：

（1）定基動(dòng)態(tài)比率。它是以某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式為：

定基動(dòng)態(tài)比率＝分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額

（2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率。它是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式為：

環(huán)比動(dòng)態(tài)比率＝分析期數(shù)額÷前期數(shù)額

2、會(huì)計(jì)報(bào)表的比較

會(huì)計(jì)報(bào)表的比較是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來，比較其相同指標(biāo)的增減變動(dòng)金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果發(fā)展變化的一種方法。

3、會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較

這是在會(huì)計(jì)報(bào)表比較的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。它是以會(huì)計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100％，再計(jì)算出其各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，從而來比較各個(gè)項(xiàng)目百分比的增減變動(dòng)，以此來判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢。

但在采用趨勢分析法時(shí)，必須注意以下問題：

（1）用于進(jìn)行對比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，在計(jì)算口徑上必須一致；

（2）剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況；

（3）應(yīng)用例外原則，應(yīng)對某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。

(四) 比率分析法

比率分析法是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方1、構(gòu)成比率。

1、構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關(guān)系。其計(jì)算公式為：

構(gòu)成比率＝某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)額/總體數(shù)額

利用構(gòu)成比率，可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。

2、效率比率。它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。

3、相關(guān)比率。它是根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)客觀存在的相互依存、相互聯(lián)系的關(guān)系，以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。如流動(dòng)比率。

比率分析法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，計(jì)算結(jié)果容易判斷，而且可以使某些指標(biāo)在不同規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，甚至也能在一定程度上超越行業(yè)間的差別進(jìn)行比較。但采用這一方法時(shí)對比率指標(biāo)的使用該注意以下幾點(diǎn)：

（1）對比項(xiàng)自的相關(guān)性。計(jì)算比率的子項(xiàng)和母項(xiàng)必須具有相關(guān)性，把不相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行對比是沒有意義的。

（2）對比口徑的一致性。計(jì)算比率的子項(xiàng)和母項(xiàng)必須在計(jì)算時(shí)間、范圍等方面保持口徑一致。

（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。運(yùn)用比率分析，需要選用一定的標(biāo)準(zhǔn)與之對比，以便對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出評價(jià)。通常而言，科學(xué)合理的對比標(biāo)準(zhǔn)有：①預(yù)定目標(biāo)，②歷史標(biāo)準(zhǔn)；③行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；④公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。

(五) 因素分析法

因素分析法也稱因素替換法、連環(huán)替代法，它是用來確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對分析對象一一綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。

采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在于，當(dāng)有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無變化，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。

財(cái)務(wù)分析的基本要求

1、財(cái)務(wù)分析的對象--我國上市公司年度或中期財(cái)務(wù)報(bào)告全文

我國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告有關(guān)規(guī)定，上市公司應(yīng)定期在指定網(wǎng)站對外公告其年度或中期財(cái)務(wù)報(bào)告全文，同時(shí)在指定報(bào)刊（如中國證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)等）同步刊載報(bào)告摘要。

由于報(bào)刊刊載的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容、形式等受到限制，而且都有所謂的"重要提示"。

即"本公司董事會(huì)保證本報(bào)告所載資料不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)各別及連帶責(zé)任。

本年度報(bào)告摘要摘自年度報(bào)告，投資者欲了解詳細(xì)內(nèi)容，應(yīng)閱讀年度報(bào)告。"故不論這種報(bào)告摘要是否出于蓄意或無意而事實(shí)上產(chǎn)生遺漏、輕重倒置等誤導(dǎo)性陳述，都因此豁免了董事會(huì)的部分責(zé)任。

從穩(wěn)健原則出發(fā)，財(cái)務(wù)分析的對象應(yīng)建立在可靠性基礎(chǔ)之上，而不能僅僅只考慮資料獲取的難易程度，加之互連網(wǎng)也很普及，故我們要求以上市公司在網(wǎng)上公告的財(cái)務(wù)報(bào)告全文作為財(cái)務(wù)分析的對象。

如有可能在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的同時(shí)，充分利用網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，在網(wǎng)上搜尋查找特定公司的相關(guān)信息，以彌補(bǔ)僅靠財(cái)務(wù)報(bào)告之不足。

2、財(cái)務(wù)分析的一般要求與基本分析步驟

第一步：通用財(cái)務(wù)報(bào)告分析

（1）進(jìn)行單項(xiàng)能力分析。具體分析該上市公司的償債能力（含財(cái)務(wù)實(shí)力）、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力等（如有可能還可進(jìn)行生產(chǎn)性分析、經(jīng)營性分析等），得出對各種能力評價(jià)的結(jié)論；

（2）進(jìn)行基本結(jié)構(gòu)分析。具體就該上市公司的收入和收益結(jié)構(gòu)、成本和費(fèi)用結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本（負(fù)債）結(jié)構(gòu)進(jìn)行剖析，發(fā)現(xiàn)目前存在的和潛在的問題，指出解決問題的措施；

（3）運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析，分析各因素對ROE（凈資產(chǎn)利潤率、權(quán)益資本利潤率）的影響及其程度（貢獻(xiàn)）大小，找出提高或改善ROE的主要途徑和方法；

（4）從不同的分析目的和角度對上市公司進(jìn)行績效評價(jià)和經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)，運(yùn)用多種指標(biāo)體系評分法對各指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)評分，計(jì)算該企業(yè)的總分，以此評判上市公司。

同時(shí)，結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告全文及其他資料，分析其經(jīng)營狀況和重大事件，得出對該上市公司的總體評價(jià)。

第二步：財(cái)務(wù)報(bào)告的深入分析

由于我國上市公司大多存在會(huì)計(jì)信息不真實(shí)、信息質(zhì)量不高等問題，從提高分析能力的角度出發(fā)，我們希望在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過程中，結(jié)合現(xiàn)行的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)等規(guī)范。

發(fā)現(xiàn)上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)告中的不合理之處，依此揭示財(cái)務(wù)分析所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步評估企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)以至全部風(fēng)險(xiǎn)。

（1）發(fā)現(xiàn)上市公司調(diào)度利潤的項(xiàng)目，并估算其規(guī)模及其影響程度；具體而言，分析上市公司總體利潤是虛報(bào)還是瞞報(bào)？發(fā)現(xiàn)操縱利潤的方法、途徑、項(xiàng)目及結(jié)構(gòu)，分析利潤調(diào)度的絕對額度，計(jì)算其對全部利潤的影響程度。

（2）發(fā)現(xiàn)上市公司資產(chǎn)和負(fù)債的不實(shí)之處，并估算其影響程度；結(jié)合利潤操縱情況，揭示資產(chǎn)和負(fù)債虛增或隱匿的具體方法、途徑和項(xiàng)目，估算其數(shù)額，計(jì)算其對資產(chǎn)、負(fù)債和利潤的影響程度。

（3）進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易分析，評判關(guān)聯(lián)交易的必要性和公允性；具體就各關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目的必要性、定價(jià)的合理性和公開性、信息披露的及時(shí)性和完整性等方面進(jìn)行分析。

估算其給關(guān)聯(lián)交易各方帶來的利益大小及其影響程度，并進(jìn)一步估算其給其他各方產(chǎn)生的損失及其影響程度。

（4）如有可能，進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析。

第三步：在可能的情況下，比較母公司報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析之間的差異，揭示因使用綜合數(shù)據(jù)的局限，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)控制資源的實(shí)際能力及對相關(guān)項(xiàng)目的影響及其程度；

第四步：從投資角度出發(fā)，對上市公司的贏利能力和發(fā)展能力進(jìn)行深入分析，挖掘贏利潛力，剔出虛假和不實(shí)盈利，評估上市公司價(jià)值。

將其與市場價(jià)值對照，發(fā)現(xiàn)價(jià)值低估或高估，最后，做出如下結(jié)論并說明依據(jù)：

（1）是否對該上市公司進(jìn)行投資；

（2）如得出進(jìn)行投資的結(jié)論，進(jìn)行多大規(guī)模的投資（控股、20%以上、參股等）、多長時(shí)間投資、何種方式投資等。

（3）如有可能，分析和評估該上市公司的核心競爭能力，并以此為基礎(chǔ)評估公司價(jià)值。