1、總期望報(bào)酬率=Q×(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率)+(1-Q)×(無風(fēng)險(xiǎn)利率) 這里是指一攬子投資的情況下，既有風(fēng)險(xiǎn)組合，又有無風(fēng)險(xiǎn)投資。則：總期望報(bào)酬率按各投資所占總投資組合的比例對(duì)各項(xiàng)投資報(bào)酬率進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算。如：股票投資報(bào)酬率50%，占總投資的30%;債券投資報(bào)酬率10%，占總投資的1-30%=70%總期望報(bào)酬率=30%*50%+（1-30%）*10%2、投資者要求的收益率Ki=Rf+β(Km-Rf) 這里主要強(qiáng)調(diào)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求額外報(bào)酬。Rf是無風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率，Km-Rf是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，β(Km-Rf) 是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求的額外報(bào)酬。如果投資風(fēng)險(xiǎn)大，卻沒有相應(yīng)提高報(bào)酬，誰愿意去投資呢？但這種收益率只能是投資者所要求的，不可能投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高，報(bào)酬就一定越高。只是投資者投資于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，要求收益率高于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬而已。3、我自己看注冊(cè)會(huì)計(jì)師的書又說期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)收益率 這和2的理解基本一致，投資者投資于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)期望收益。預(yù)期收益率是投資者對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)期，認(rèn)為可能會(huì)有的報(bào)酬率。投資者要求的報(bào)酬率是投資者投資于投資項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目的報(bào)酬率有一定的要求，此時(shí)要求的報(bào)酬率。如：你投資一股票，預(yù)期該股票股價(jià)要跌，預(yù)期收益率為負(fù)。而你對(duì)你的資金要求能從投資中獲取投資收益率至少為3%，所以，你不可能投資該股票。本例中，預(yù)期收益率是該項(xiàng)目本身預(yù)期會(huì)有的收益率，為負(fù)數(shù)；而投資者要求的報(bào)酬率為3%