摘要:本文分析了通貨膨脹對我國企業(yè)資金需求量與供應量、資產(chǎn)的購買力、生產(chǎn)能力三方面的影響，并對在通貨膨脹環(huán)境下現(xiàn)金管理、存貨管理、應收賬款管理等方面提出建議。關(guān)鍵詞:通貨膨脹；財務(wù)管理；資金我國上半年居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲7.9％，曾有人預計，我國2008年通貨膨脹率將達到7.2%，我國企業(yè)已經(jīng)切實體會到通貨膨脹對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。在通貨膨脹時期物價不斷上漲，給企業(yè)的財務(wù)管理帶來巨大挑戰(zhàn)。在通貨膨脹環(huán)境下企業(yè)財務(wù)管理的好壞將直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。一、通貨膨脹對財務(wù)管理的影響分析（一）資金需求量增加，資金的供應量反而減少通貨膨脹的發(fā)生，使得資金需求量增加。一方面，由于物價的上漲，使采購同等數(shù)量的物資將需要占用更多的資金，企業(yè)為了減少原材料不斷漲價所產(chǎn)生的損失，或想在囤積原材料中獲得利益，企業(yè)就會提前進貨，進行超額儲備，造成了資金的大量需求；另一方面，在嚴重的通貨膨脹時期，按歷史成本原則進行核算，會導致少計成本和虛計利潤，使得資金補償不足，企業(yè)必須通過追加資金來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。與之相反的是當通貨膨脹發(fā)生時，企業(yè)資金的供應量將會大大減少。在通貨膨脹期間，絕大部分企業(yè)都會發(fā)生資金緊張，企業(yè)間相互拖欠貨款的現(xiàn)象會更加嚴重，應收賬款的回收率降低，從而引起經(jīng)營資金供應量的減少；在物價波動劇烈時，投機利潤大大高于正常的生產(chǎn)利潤，這時，越來越多的資金用于囤積商品、搶購黃金等投機活動，使閑置資金轉(zhuǎn)化成信貸資金的過程受到嚴重阻礙，大大減少了民間信貸資金的來源；當發(fā)生通貨膨脹時，國家會采取貨幣緊縮政策，會采取提高存款準備金率、提高利率水平。通過提高存款準備金率，將使銀行的信貸規(guī)模大大減少，這也迫使銀行在進行貸款時特別謹慎，貸款的條件也會更加苛刻；通過提高利率，使得企業(yè)的資金成本不斷升高。物價上漲,引起利息率上漲,使股票、債券價格暴跌,增加了企業(yè)在資本市場上籌資的困難；因此，在通貨膨脹時期企業(yè)資金的供應量受到多方限制，使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。（二）企業(yè)持有貨幣性資產(chǎn)遭受購買力損失，持有貨幣性負債獲得購買力收益在通貨膨脹條件下，由于貨幣性資產(chǎn)的金額是固定不變的，付出同樣多的貨幣，只能獲得較少量的商品或勞務(wù)，因而持有貨幣性資產(chǎn)必然遭受到一般貨幣購買力下降所帶來的損失。貨幣性負債，意味著債權(quán)人收到的款項沒有期初借給借款人的款項值錢，反之，也就意味著企業(yè)歸還貨幣性負債時獲得購買力收益。非貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性負債的價格一般是變化的，它們所蘊含的購買力不隨物價水平的變動而變化。一般物價水平變動是個別物價變動和幣值變動交叉影響的結(jié)果，個別資產(chǎn)商品價格的變動趨勢通常情況下是同一般物價水平變動趨勢一致。所以，當物價水平上升時，非貨幣性資產(chǎn)和負債的價值也隨之上漲。（三）企業(yè)的再生產(chǎn)能力受到損害在通貨膨脹發(fā)生時，按歷史成本確認的會計收益，將會造成低估成本、費用，高估利潤，使得盈虧不實，最終也將損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。主要體現(xiàn)為以下三點：其一，成本補償不足。銷售收回的補償資金難以維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)，使生產(chǎn)資金在物價上漲時處于萎縮狀態(tài)；其二，負擔不必要的稅賦。在通貨膨脹下，企業(yè)高估收入低計成本，導致利潤虛增(甚至明盈實虧)，從而引起企業(yè)應稅所得增加。例如，當通貨膨脹率為8%，稅前資產(chǎn)收益率為10%，如果企業(yè)以25%交稅，投資者的稅后收益僅僅為7.5%，甚至不夠補償通貨膨脹成本，該企業(yè)的稅后實際收益是-0.5%，從而損害企業(yè)的再生產(chǎn)能力；其三，當企業(yè)利潤增加時，股東要求分配更多的股利，但此時的利潤是虛增的，這種虛利實分的現(xiàn)象，將會削弱企業(yè)的財力。這種情況的存在使企業(yè)喪失了補充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力，也就是說，企業(yè)無法保持簡單再生產(chǎn)的能力。二、在通貨膨脹環(huán)境下財務(wù)管理的對策為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，筆者認為在通貨膨脹期財務(wù)管理應該采取以下相關(guān)對策：（一）現(xiàn)金管理的對策企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是為了滿足三個方面的需要：交易性需要、預防性需要和投機性需要。由于現(xiàn)金屬于非收益性資產(chǎn)，尤其是在通貨膨脹期，持有的現(xiàn)金會遭受購買力損失，若現(xiàn)金持有量過多，勢必使企業(yè)遭受損失。然而，由于通貨膨脹期貨幣的供應量減少了，而貨幣的需求量卻增加了，如果企業(yè)缺現(xiàn)金，不僅難以應付日常的業(yè)務(wù)開支，坐失良好的購買機會，還會對企業(yè)的信譽造成一定的影響。在通貨膨脹期，企業(yè)面臨著更多不確定的因素，企業(yè)臨時短缺現(xiàn)金可能會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，企業(yè)必須擁有足夠的現(xiàn)金來應付燃眉之急。因此，在通貨膨脹期，企業(yè)現(xiàn)金的管理目標首先要考慮是否有足夠的現(xiàn)金維持正常生產(chǎn)經(jīng)營， 而后再考慮持有現(xiàn)金所遭受的購買力損失。（二）存貨管理的對策存貨是企業(yè)日常運營中的重要組成部分，企業(yè)存貨管理的主要目的是及時供應公司經(jīng)營中所需要的存貨。持有存貨會發(fā)生儲存成本、存貨所占用資金的機會成本、存貨的磨損等相關(guān)的成本，一般情況下，企業(yè)希望盡量減少存貨。在通貨膨脹情況下，一方面企業(yè)要充分考慮物價上漲對存貨的影響。另一方面，企業(yè)要考慮由于國家實施通貨緊縮政策，社會投資、消費、出口等方面對企業(yè)產(chǎn)品的需求會減少。因此，企業(yè)根據(jù)自身情況權(quán)衡利弊，需要儲備適當數(shù)量的存貨。除此之外，企業(yè)應該與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失。（三）應收賬款管理的對策在通貨膨脹期，應收賬款屬于貨幣性資產(chǎn)，會遭受購買力的損失，而且由于企業(yè)間的資金緊張，應收賬款發(fā)生壞賬的可能性增大。因此，企業(yè)應該制定更嚴格的信用標準和縮短信用期間，要設(shè)立專人催收賬款，讓應收賬款盡快轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，以避免遭受不必要的損失。（四）投資的管理對策投資分為短期投資和長期投資。短期投資無需考慮通貨膨脹的影響。短期投資是指能夠隨時變現(xiàn)，并且持有時間不準備超過1年(含1年)的投資，一般包括股票、債券、基金等，因此短期投資是現(xiàn)金的暫時存放形式，其流動性僅次于現(xiàn)金，具有很強的變現(xiàn)能力。在國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)穩(wěn)定下，通貨膨脹率的變化還不足以影響投資的贏利，短期投資就不必考慮通貨膨脹。長期投資需要充分考慮通貨膨脹。長期投資是指不準備或不能隨時變現(xiàn)，并且持有時間擬超1年的投資。一般包括長期債券投資、其他長期債權(quán)投資和長期股權(quán)投資等。通貨膨脹率的波動具有較強的突發(fā)性和隨機性，必將影響企業(yè)的投資決策，能夠精確的預測通貨膨脹率對投資分析具有重大的意義，因此在進行長期投資決策中，都必須充分考慮通貨膨脹的因素，并對其影響加以調(diào)整，以免導致錯誤的投資。（五）減少稅賦的對策為了減少當期的稅賦企業(yè)可以采用加速折舊法計提固定資產(chǎn)折舊費或是縮短固定資產(chǎn)的折舊期限，對存貨可采用后進先出法，對非專利技術(shù)、商譽等無期限的無形資產(chǎn)計提減值準備，對應收賬款計提更多的壞賬準備等方法。由于在納稅范圍和應納稅額的界定上，法律都賦予稅務(wù)機關(guān)一定的職業(yè)判斷，企業(yè)會計政策和會計估計的變更，應該及時與稅務(wù)部門聯(lián)系與溝通，使得稅務(wù)局認可企業(yè)在通貨膨脹下的這種變更，從而達到減少稅賦的目的。（六）提取物價變動準備金為了讓企業(yè)在通貨膨脹下有足夠的財力進行再生產(chǎn)，企業(yè)要對某些價格變動劇烈的機器設(shè)備，按重估價值提取物價變動準備金，對某些價格變動劇烈的原材料物資，按現(xiàn)行價格提取物價變動準備金。只有這樣才能使資產(chǎn)消耗與補償平衡，保證企業(yè)再生產(chǎn)能力，使資本得以保全，投資人和債權(quán)人的權(quán)益得到保障。（七）建立財務(wù)預警系統(tǒng)建立短期財務(wù)預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算。通過現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面地反映出來。建立長期財務(wù)預警系統(tǒng)，構(gòu)建風險預警指標體系。從綜合評價企業(yè)的經(jīng)濟效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧?wù)風險。參考文獻[1]谷繼建等. 通貨膨脹現(xiàn)狀及其對投資影響探究. 特區(qū)經(jīng)濟，2008，（1）.[2] 李正剛. 對通貨膨脹會計的研究. 中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計， 2008，（2）.[3] 張曉第. 我國新一輪通貨膨脹的特征、成因及其對策. 經(jīng)濟研究導刊，2008，（2）.責任編輯：Sylar