淺論財務(wù)建模的意義和作用 〔論文關(guān)鍵詞〕 財務(wù)建模；計算機模型；實證研究 〔論文摘要〕 本文討論了財務(wù)建模的內(nèi)涵，分析了財務(wù)建模的意義和作用，探討了在高等財經(jīng)院校開設(shè)財務(wù)建模課程的設(shè)想。筆者認為：財務(wù)建模有助于財務(wù)理論的發(fā)展，可以促進當(dāng)前實證研究的開展，可以作為輔助決策的工具，特別是在新會計準則財務(wù)與會計日益融合的前提下，對會計人員更好地處理會計事務(wù)具有非常重要的意義。今后財務(wù)建模是財務(wù)會計人員必備的一項技能，因此在高等財經(jīng)院校開設(shè)有關(guān)課程已勢在必行。 一、財務(wù)建模的概念 談到建模，大家首先聯(lián)想到數(shù)學(xué)建模。數(shù)學(xué)建模是把一個稱為原型的實際問題進行數(shù)學(xué)上的抽象，在作出了一系列的合理假設(shè)以后，原型就可以用一個或者一組數(shù)學(xué)方程來表示。 本文討論的財務(wù)建模包括財務(wù)問題的數(shù)學(xué)建模，但是也包括下文談到的計算機建模。因此我們定義，財務(wù)建模是用數(shù)學(xué)術(shù)語或者計算機語言建立起來的表達財務(wù)問題各種變量之間關(guān)系的學(xué)科。將一個問題用模型表述以后可以檢驗特定問題在不同假設(shè)條件下的不同結(jié)果，也可以用來預(yù)測在不同條件下特定問題未來的發(fā)展。 對于一個復(fù)雜的財務(wù)問題，有時要寫出它的數(shù)學(xué)模型可能是不現(xiàn)實的或者不可能的。在此情況下如果我們能夠用計算機來模擬該問題并且分析它的運行結(jié)果，就可以了解和掌握它的內(nèi)在規(guī)律，預(yù)知它的未來發(fā)展。在這種情況下，雖然我們沒有找到精確的數(shù)學(xué)模型，但是可以說找到了它的計算機模型。因此在上面財務(wù)建模的定義中我們增加了計算機模型的內(nèi)容。 因此，財務(wù)建模是利用數(shù)學(xué)方法以及計算機解決財務(wù)問題的一種實踐，是研究分析財務(wù)數(shù)量關(guān)系的重要工具。通過對實際問題的抽象、簡化，再引入一些合理的假設(shè)就可以將實際問題用財務(wù)模型來表達。財務(wù)模型可以表現(xiàn)為變量之間關(guān)系的數(shù)學(xué)函數(shù)，也可以在完全不清楚數(shù)學(xué)表達式的情況下用計算機來模擬或者推測變量之間的依賴關(guān)系。前者是數(shù)學(xué)模型，后者是計算機模型。找出變量之間關(guān)系的數(shù)學(xué)模型可以為實際問題的解決提供非常方便的條件，但是面對當(dāng)今復(fù)雜的經(jīng)濟問題和現(xiàn)象，并非所有的問題和現(xiàn)象都有明確的數(shù)學(xué)模型。在這種情況下，找出問題的計算機模擬模型也是非常有意義的。財務(wù)建模既包括財務(wù)問題的數(shù)學(xué)建模，也應(yīng)包括相應(yīng)問題的計算機建模。舉一個例子，當(dāng)前非常熱點的問題：如何根據(jù)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)和其他有關(guān)數(shù)據(jù)對企業(yè)的風(fēng)險作出評估，即如何建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警模型就是一個典型的財務(wù)建模的例子。當(dāng)然如果能夠找到企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險之間的確定的數(shù)學(xué)關(guān)系對企業(yè)財務(wù)預(yù)警有很大的意義。但是如果這個關(guān)系一時不能找到，那么建立風(fēng)險預(yù)警的計算機模擬系統(tǒng)對此問題的解決也是非常有幫助的。另外，文獻[5]和[6]提供了一個股票估價模型的例子。在該例中，使用者可以輸入貼現(xiàn)率、股利增長率、所要求的最低回報率等參數(shù)，然后模型可以計算出該只股票的價值，從而為股票投資提供參考。 財務(wù)建模是研究如何建立財務(wù)變量之間關(guān)系的理論和方法的科學(xué)。通過財務(wù)建模，我們可以找出財務(wù)變量之間的相互依存關(guān)系。現(xiàn)實世界中財務(wù)變量之間的關(guān)系有兩種：一種是確定性的關(guān)系，另一種是隨機性的關(guān)系。因此，財務(wù)模型也可分為確定性模型和隨機性模型。確定性模型研究財務(wù)變量之間的確定定量關(guān)系，例如折現(xiàn)現(xiàn)金流模型等。隨機性模型反映的是財務(wù)變量之間在一定概率意義下的相互依存關(guān)系，例如資本資產(chǎn)定價模型。因此，財務(wù)建模不僅討論確定性模型建立的理論和方法，也探討隨機性模型建立的理論和方法。 財務(wù)建模是一門理論性很強的學(xué)科，具有堅實的理論基礎(chǔ)和理論依據(jù)。它的理論基礎(chǔ)包括數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、財務(wù)管理學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、計算機程序設(shè)計等等，因此財務(wù)建模是一門交叉性很強的學(xué)科。 財務(wù)建模又是一門實用性很強的學(xué)科，是各級學(xué)生包括研究生、本科生都應(yīng)掌握的一項技能。財務(wù)建模的基本內(nèi)容應(yīng)該包括：現(xiàn)金流計算模型、最優(yōu)化模型、投資組合模型、估價模型、統(tǒng)計建模以及財務(wù)數(shù)據(jù)時間序列分析等〔1〕。這些內(nèi)容在財務(wù)與金融計算中是非常有用的，是將來學(xué)生走上工作崗位以后必不可少的技能，因此應(yīng)該在大學(xué)或者研究生階段予以學(xué)習(xí)和掌握。 二、財務(wù)建模的意義 財務(wù)建模的意義可以總結(jié)為如下幾點： 1. 財務(wù)建模可以推動財務(wù)理論的向前發(fā)展 首先，財務(wù)問題的模型研究本身在財務(wù)理論研究中就占有非常重要的地位。文獻[4]討論了很多會計學(xué)和財務(wù)管理中非常重要的模型，例如，資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、投資組合模型、證券估價模型、Black-Scholes 期權(quán)定價模型等。這些模型既是財務(wù)理論重要的內(nèi)容，又是該學(xué)科最活躍的研究領(lǐng)域。很多作者由于對某個模型的研究而獲得了很高的學(xué)術(shù)地位，有的甚至獲得了諾貝爾獎。從理論上深入研究如何建立財務(wù)模型不僅可以追溯前人科學(xué)研究的足跡，而且可以為自己的財務(wù)研究打下良好的基礎(chǔ)。財務(wù)建模對推動會計和財務(wù)理論的發(fā)展將起到不可忽視的作用。 另外，財務(wù)建模在財務(wù)理論與實際問題之間架起了一座橋梁。財務(wù)建模著力于用定量的方法刻畫和解決實際問題。當(dāng)找到了實際問題的數(shù)學(xué)模型，那么一個新的理論可能就宣告誕生；當(dāng)將一個理論應(yīng)用于實踐并得出了與實踐相輔的結(jié)論，那么該理論在這一經(jīng)濟體中就得到了驗證。如果一個理論不能在一個經(jīng)濟體中得到很好的應(yīng)用，那么我們就要思考對于當(dāng)前的問題什么樣的理論才是適合的理論。于是通過財務(wù)建模我們就去尋找符合實際的模型。該模型或者是原理論的修正，也可能是一個完全不同的新的結(jié)果。在這種情況下同樣可能預(yù)示著一個新理論的誕生。當(dāng)然，在一個模型上升為一個理論之前，可能該模型只適合于一個特定問題，但是我們也可以說財務(wù)建模為解決這一特定問題起到了巨大作用。財務(wù)建模不僅可以用于驗證已有理論的觀點和方法的正確性和嚴密性，同時也可以成為新理論誕生的土壤、契機和工具。 2. 財務(wù)建模方法的討論也可以為實證研究提供很好的方法論基礎(chǔ) 財務(wù)建模不僅可以驗證規(guī)范研究所提出的觀點和方法的正確性和嚴密性，同時財務(wù)建模方法的討論也可以為實證研究提供很好的方法論基礎(chǔ)。在文獻〔3〕中，作者深入研究并總結(jié)了當(dāng)今實證會計研究的理論和方法。由于現(xiàn)在實證研究愈來愈受到重視，因此掌握實證研究的方法至關(guān)重要。財務(wù)建模的方法很多都可以用于實證研究，甚至可以說財務(wù)建模本身就是一種實證研究。因此，學(xué)習(xí)財務(wù)建?？梢詾閷嵶C研究打下非常好的基礎(chǔ)。 財務(wù)建模的工具對于財務(wù)建模問題的研究至關(guān)重要。過去財務(wù)建模大多通過微軟辦公軟件Excel來完成。對于統(tǒng)計建模，大家采用較多的有SAS、SPSS等?，F(xiàn)在用MATLAB應(yīng)用軟件包建模使財務(wù)建模更加得心應(yīng)手。MATLAB是一個功能完備，易學(xué)易用的工具軟件包。MATLAB的主要特點是：計算能力強，繪圖能力強，編程能力強。MATLAB的使用擴充了財務(wù)建模研究的內(nèi)容，并為財務(wù)建模提供很好的計算機支持。用MATLAB作為工具不僅可以提高財務(wù)建模的效率，而且可以以非常直觀的方式將自己的模型表現(xiàn)出來，更可以創(chuàng)造出適合于特定企業(yè)和特定情況的模型系統(tǒng)。筆者在總結(jié)多年財務(wù)建模研究的心得和體會的基礎(chǔ)上，為研究生開設(shè)了“MATLAB財務(wù)建模與分析”課程并出版了同名教材〔1〕。在為研究生講授此課的過程中，深感財務(wù)建模對研究生今后實證研究的重要作用，也體會到學(xué)生學(xué)習(xí)該門課程的熱情和投入精神。同學(xué)們通過該課程的學(xué)習(xí)不僅掌握了財務(wù)建模的基本理論和方法，也提高了進一步學(xué)習(xí)會計和財務(wù)理論的興趣和熱情。 MATLAB統(tǒng)計建模為財務(wù)隨機模型的建立提供了非常強的工具。對財務(wù)數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析或者根據(jù)統(tǒng)計分析的原理建立財務(wù)變量之間的相互依存關(guān)系是統(tǒng)計建模的重點內(nèi)容。我們知道，在自然界和人類社會中，有些變量和變量之間表現(xiàn)出了確定的依存關(guān)系，但是大量的變量之間存在的卻是不確定的，有時需要重復(fù)出現(xiàn)多次才能表現(xiàn)出來的關(guān)系。這樣的關(guān)系就是變量之間的隨機關(guān)系。隨機關(guān)系需要根據(jù)統(tǒng)計原理應(yīng)用統(tǒng)計分析的方法來建立。 MATLAB提供了專門用于統(tǒng)計分析和統(tǒng)計建模的統(tǒng)計工具箱。利用統(tǒng)計工具箱提供的標準函數(shù)，使用者可以完成統(tǒng)計上的絕大部分數(shù)據(jù)分析任務(wù)，如：假設(shè)檢驗、方差分析、回歸分析、多元統(tǒng)計分析等。而且MATLAB還提供了易學(xué)、易用的圖形用戶界面，使用戶在最短的時間內(nèi)就可以掌握較復(fù)雜的統(tǒng)計分析技術(shù)。如果將MATLAB的編程能力和圖形能力充分利用起來，那么用戶還可以設(shè)計出能夠完成特定功能、特定任務(wù)的模型系統(tǒng)。 因此，筆者認為，財務(wù)建模的較理想的軟件平臺是MATLAB。建議在財務(wù)建模的理論研究和實踐中使用MATLAB作為其工具。 3. 新會計準則下財務(wù)建模對會計人員的意義 在新會計準則下，財務(wù)與會計的界線更加不明確。所以，財務(wù)建模在新會計準則下具有更重要的意義。過去會計人員可能只需要了解借貸原理就可以當(dāng)好會計。但是新會計準則下如果只了解借貸就可能不會成為一名合格的會計。例如，在文獻〔2〕中，作者論述了公允價值的引入使資產(chǎn)價值的計量和入賬復(fù)雜化了。如果不了解如何利用現(xiàn)金流量模型估計公允價值，在某些情況下就不能準確入賬。在文獻〔1〕中，筆者還給出了其他一些新會計準則下財務(wù)建模的例子。 因此，新會計準則的采用使得原來只有財務(wù)管理人員才去考慮的問題現(xiàn)在會計人員也不得不考慮。財務(wù)建模可以幫助會計人員或者財務(wù)管理人員更好地、準確地貫徹新會計準則，提供更可信的會計信息。 4. 財務(wù)建模可以作為管理決策的輔助工具 通過財務(wù)建?？梢詫⒋罅康膱蟊頂?shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為更有價值的財務(wù)決策信息，因此財務(wù)建?？梢宰鳛楣芾頉Q策的輔助工具。決策者可以利用模型輸出的信息進行決策，提高決策的科學(xué)性和合理性。 財務(wù)建模為實際問題的解決提供了定量分析和計算的方法。有助于人們?nèi)?、系統(tǒng)地把握實際問題的特征、性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，有助于對實際問題做出更進一步的認識。當(dāng)將實際問題抽象為一個財務(wù)模型以后，人們就可以根據(jù)此財務(wù)模型對該實際問題的未來發(fā)展作出預(yù)測。因此，建模的目的不是為了建模而建模，而是為了利用模型對實際問題加以抽象，從而更好地把握問題。特別是為更好地把握實際問題未來的發(fā)展提供幫助。比如說，價值分析是當(dāng)今財務(wù)理論研究中的一個非常重要的領(lǐng)域。如果我們能夠找出一個根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)及其他資料計算企業(yè)價值的分析模型，那么我們就可以根據(jù)此模型在股市中找出價值被低估的股票，從而指導(dǎo)我們的投資實踐。另一方面這樣的模型也可以為資本市場的監(jiān)管部門提供股票異動及監(jiān)管的客觀依據(jù)，從而為資本市場的規(guī)范提供保障。 5. 財務(wù)建?？梢宰鳛榻?jīng)濟、管理等社會系統(tǒng)反復(fù)試驗的重要工具 建模的另一個重要作用就是對于復(fù)雜的實際問題，當(dāng)不可能對其做試驗或試驗代價太昂貴時，采用模擬建?？梢杂行У乇苊饣驕p少試驗的破壞程度和代價。例如，當(dāng)評估一項財務(wù)決策對企業(yè)的未來發(fā)展有何影響時，顯然不可能采取試驗的方法或者試驗帶來的損失可能是巨大的、無可挽回的。在這種情況下，如果我們能建立一個模型用來模擬財務(wù)決策對企業(yè)的未來發(fā)展到底有何影響，那么就可以在不承擔(dān)任何風(fēng)險、花很少費用的情況下對財務(wù)決策的影響作出評估，從而避免盲目決策所付出的代價，為科學(xué)決策奠定基礎(chǔ)。 根據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化和會計處理方法的不同，有些理論和模型可能需要進行不斷地更正和調(diào)整使其符合特定的環(huán)境和特定的歷史條件。因此，模型具有鮮明的地域性和時效性特征，而財務(wù)建模的理論和方法是使理論和模型適應(yīng)這種變化的有力武器。財務(wù)建模必將成為未來財務(wù)人員的一項重要技能。不掌握這項技能，財務(wù)人員便不能適應(yīng)社會的發(fā)展和環(huán)境的變化，最終將被歷史所淘汰。 三、高等財經(jīng)院校財務(wù)建模課程的建設(shè)設(shè)想 綜上所述，財務(wù)建模在財務(wù)理論和實踐中具有非常重要的意義和作用。財務(wù)建模是財務(wù)專業(yè)和相關(guān)專業(yè)學(xué)生應(yīng)掌握的一項基本技能。因此，為財經(jīng)院校的學(xué)生開設(shè)有關(guān)課程已勢在必行。 首先，可以在有條件的院校為研究生開設(shè)選修課。筆者所在的院校屬于財經(jīng)院校。財經(jīng)院校的學(xué)生對于掌握財務(wù)建模的知識和技能的要求更加迫切，因此首先應(yīng)該在財經(jīng)院校開設(shè)此課程?！笆晃濉币院髧壹哟罅烁咝５耐度肓Χ龋虼爽F(xiàn)在大多數(shù)院校都建立了自己的經(jīng)濟實驗室、金融實驗室、統(tǒng)計實驗室或者會計實驗室等。因此開設(shè)財務(wù)建模課程的硬件條件在大多數(shù)院校都已具備，只要再配以合適的軟件系統(tǒng)即可。 第二步，待條件成熟以后，將財務(wù)建模課逐步推向本科生。財務(wù)建模的技能在本科階段就應(yīng)該全面掌握，不必等到研究生階段。對于高年級的本科生，他們已經(jīng)具備了學(xué)習(xí)財務(wù)建模的基本知識和必要的理論基礎(chǔ)，因此在高年級本科生中開設(shè)此課程既有必要又有可能。筆者計劃待條件成熟時首先為會計和金融專業(yè)的大四學(xué)生開設(shè)財務(wù)建模的選修課。 第三步，建議有關(guān)部門成立財務(wù)建模專業(yè)或者專業(yè)方向，使財經(jīng)院?？梢耘囵B(yǎng)出財務(wù)建模的專門人才，為社會作出更大的貢獻。 主要參考文獻 〔1〕 段新生. 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