注冊(cè)會(huì)計(jì)師可持續(xù)增長(zhǎng)
小七木瓜
Leven小萬
【答案】A、C、D【答案解析】如果某年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率；如果某年的銷售利潤(rùn)率較上年增加，則實(shí)際增長(zhǎng)率大于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率；如果某年的期初權(quán)益資本凈利率較上年增加，則實(shí)際增長(zhǎng)率大于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率。
殷血丹霞
計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)用到"資產(chǎn)銷售百分比",這里的資產(chǎn)是指"變動(dòng)性資產(chǎn)"計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)用到"資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率",這里的資產(chǎn)是指"總資產(chǎn)"把兩個(gè)比率放在一起比較我認(rèn)為不妥.
貪吃的小四
可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×權(quán)益乘數(shù)根據(jù)該公式的前提假設(shè)可以推出如下結(jié)論：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變→銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷售凈利率不變→銷售增長(zhǎng)率=凈利增長(zhǎng)率資產(chǎn)負(fù)債率不變→總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率股利支付率不變→凈利增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率=留存收益增加額的增長(zhǎng)率即在符合可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件下，銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=凈利增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率=留存收益增加額的增長(zhǎng)率即按留存收益增長(zhǎng)的多少安排借款，目的是維持當(dāng)前的財(cái)務(wù)杠桿和風(fēng)險(xiǎn)水平。在可持續(xù)增長(zhǎng)率假定下，財(cái)務(wù)杠桿水平不變，這樣一定的財(cái)務(wù)杠桿水平反映一定水平的風(fēng)險(xiǎn)，但從外部融資與留存收益融資、銷售增長(zhǎng)率、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)或資金結(jié)構(gòu)等對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的影響看，進(jìn)一步探討是有必要的。
一只泡芙er
學(xué)習(xí)ＣＰＡ，切記要把握基本概念，"不要去天馬行空的想",基本概念不清楚是無法做題的，如足球里的基本功．內(nèi)含增長(zhǎng)率是企業(yè)不通過外部融資，只靠?jī)?nèi)部積累實(shí)現(xiàn)的最大增長(zhǎng)率．可持續(xù)增長(zhǎng)率實(shí)際上考慮的是資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益同比例增長(zhǎng)的問題，會(huì)尋求外部融資，但不會(huì)發(fā)股票．
道生一，三代二
回去翻了下書，更新內(nèi)容：這個(gè)知識(shí)點(diǎn)在注冊(cè)會(huì)計(jì)師課程：財(cái)務(wù)管理里有涉及到，在第二章增長(zhǎng)率，里面涉及到兩個(gè)增長(zhǎng)率：1、內(nèi)含增長(zhǎng)率；2、可持續(xù)增長(zhǎng)率； 第一個(gè)內(nèi)含增長(zhǎng)率是以無可動(dòng)用金融資產(chǎn)，無外部融資的情況為前提條件的。第二個(gè)可持續(xù)增長(zhǎng)率是以5個(gè)前提條件為準(zhǔn)的：所有者權(quán)益增加=留存收益增加（不發(fā)股、不回購(gòu)）、營(yíng)業(yè)凈利率不變，可以涵蓋增加的負(fù)債利息、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、資本結(jié)構(gòu)不變或凈財(cái)務(wù)杠桿不變（凈負(fù)債/股東權(quán)益）、利潤(rùn)留存率不變，這五個(gè)前提條件下，會(huì)使得凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈負(fù)債（凈金融資產(chǎn)或凈金融負(fù)債）、股東權(quán)益同比例變動(dòng)，但能同比例變動(dòng)的都是資產(chǎn)、負(fù)債里的敏感性資產(chǎn)、負(fù)債，而金融資產(chǎn)不屬于敏感性所以不會(huì)同比例變動(dòng)，但可能初始狀態(tài)會(huì)存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，至于你說的資產(chǎn)總額都同比例增加了，資產(chǎn)明細(xì)項(xiàng)目當(dāng)然也會(huì)隨著增加，但是具體哪個(gè)項(xiàng)目增加也需要根據(jù)題目具體去計(jì)算（而且能隨增長(zhǎng)率變動(dòng)而變動(dòng)的都是敏感性資產(chǎn)或負(fù)債，在五大前提成立情況下，實(shí)際銷售增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率），而股東權(quán)益總額增加按照五大前提，直接可以得出是留存收益的增長(zhǎng)導(dǎo)致的股東權(quán)益增加。我是這樣理解的，如有不對(duì)，請(qǐng)告之。這部分內(nèi)容我學(xué)的也挺混亂的，如果你有好的內(nèi)容也請(qǐng)分享給我。
吃逛吃逛2333
可持續(xù)增長(zhǎng)率是對(duì)下一年度銷售的預(yù)測(cè)，根據(jù)期末權(quán)益計(jì)算出的可持續(xù)增長(zhǎng)率是下一年度保持本年的四個(gè)指標(biāo)不變且不增發(fā)新股時(shí)，銷售可以達(dá)到的最大增長(zhǎng)率。如果下年滿足5個(gè)條件保持可持續(xù)增長(zhǎng)，則下年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，由于下年保持可持續(xù)增長(zhǎng)因此可以使用期初和期末公式，則下年可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率），所以本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率），所以不論本年情況如何，都可以使用期末權(quán)益公式計(jì)算本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。可持續(xù)增長(zhǎng)率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率）＝（收益留存率×凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益）/（1－收益留存率×凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益）＝（留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）/（1－留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）＝留存收益本期增加/（期末股東權(quán)益－留存收益本期增加）＝本期收益留存額/（期末股東權(quán)益-本期收益留存額）如果不增發(fā)新股，則“期末股東權(quán)益－本年留存收益”＝期初股東權(quán)益，可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本年留存收益/（期末股東權(quán)益－本年留存收益）＝本年留存收益/期初股東權(quán)益＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率
紫晨郡主
可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式：
可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×權(quán)益乘數(shù)/（1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×權(quán)益乘數(shù)）
根據(jù)該公式的前提假設(shè)可以推出如下結(jié)論：
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變→銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
銷售凈利率不變→銷售增長(zhǎng)率=凈利增長(zhǎng)率
資產(chǎn)負(fù)債率不變→總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率
股利支付率不變→凈利增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率=留存收益增加額的增長(zhǎng)率
即在符合可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件下，銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=凈利增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率=留存收益增加額的增長(zhǎng)率
即按留存收益增長(zhǎng)的多少安排借款，目的是維持當(dāng)前的財(cái)務(wù)杠桿和風(fēng)險(xiǎn)水平。在可持續(xù)增長(zhǎng)率假定下，財(cái)務(wù)杠桿水平不變，這樣一定的財(cái)務(wù)杠桿水平反映一定水平的風(fēng)險(xiǎn)，但從外部融資與留存收益融資、銷售增長(zhǎng)率、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)或資金結(jié)構(gòu)等對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的影響看，進(jìn)一步探討是有必要的。
擴(kuò)展資料：
可持續(xù)增長(zhǎng)率和內(nèi)含增長(zhǎng)率之間的區(qū)別：
1、計(jì)算方式不同。
計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，可以從外部增加債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率不變。
計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，不增加外部債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)有所變化。
2、資本結(jié)構(gòu)不同。
可持續(xù)增長(zhǎng)率的前提是維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即在假定不增發(fā)新股的情況下，結(jié)合企業(yè)可實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)留存，按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)從外部增加債務(wù)資金安排，外部債務(wù)融資額不一定為0，但資產(chǎn)負(fù)債率不變（假設(shè)條件之一）。
內(nèi)含增長(zhǎng)率是僅依靠利潤(rùn)留存增加權(quán)益資金，同時(shí)經(jīng)營(yíng)負(fù)債會(huì)自發(fā)地增長(zhǎng)，外部融資額（包括股權(quán)融資與債務(wù)融資都為0），同時(shí)利潤(rùn)留存的增加與經(jīng)營(yíng)負(fù)債的增加兩者之間并沒有必然的規(guī)律或比例限制，所以資產(chǎn)負(fù)債率可能下降、可能提高、可能不變。
3、所提現(xiàn)的增長(zhǎng)率不同。
可持續(xù)增長(zhǎng)率是假設(shè)企業(yè)不增發(fā)新股（增發(fā)新股并不是一種常態(tài)）、并假定維持目前的經(jīng)營(yíng)效率與財(cái)務(wù)政策的前提下，企業(yè)未來所能實(shí)現(xiàn)的的銷售增長(zhǎng)率。
內(nèi)含增長(zhǎng)率是僅依靠利潤(rùn)留存提供權(quán)益資金支持所能帶動(dòng)的銷售增長(zhǎng)率。
參考資料來源：百度百科-可持續(xù)增長(zhǎng)率
奇異果香
什么時(shí)候說了可持續(xù)增長(zhǎng)率等于股價(jià)增長(zhǎng)率？你學(xué)糊涂了吧！只有可持續(xù)增長(zhǎng)率等于股利增長(zhǎng)率
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