伴隨著金融體制改革的不斷深入，我國(guó)證券市場(chǎng)正逐步發(fā)育成熟。證券市場(chǎng)作為資本再配置的場(chǎng)所，若想在有效配置經(jīng)濟(jì)資源，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整、推動(dòng)現(xiàn)代企業(yè)制度逐步完善等領(lǐng)域充分發(fā)揮作用，就必須確保證券市場(chǎng)的有效性。證券市場(chǎng)有效性探討的是資本市場(chǎng)在證券價(jià)格形成中是否充分而準(zhǔn)確地反映了全部相關(guān)信息，它建立在公開(kāi)發(fā)行股票公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基礎(chǔ)之上。有效市場(chǎng)追求的不是個(gè)別投資者福利的最大化，而是建立在社會(huì)資源最佳配置基礎(chǔ)上的社會(huì)福利最大化。有效證券市場(chǎng)所要求的，是會(huì)計(jì)必須披露有用的、相關(guān)的、可靠的信息。1. 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)證券市場(chǎng)有效性的影響會(huì)計(jì)的目標(biāo)就是要提供滿足會(huì)計(jì)信息使用者需要的會(huì)計(jì)信息。這表明，會(huì)計(jì)信息是決策者進(jìn)行決策的重要依據(jù)之一，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量直接關(guān)系到?jīng)Q策者的決策及其實(shí)施后果。因此，決策有用性是會(huì)計(jì)信息最基本的質(zhì)量特征，而為了確保信息使用者作出正確決策就必須保證會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性。決策有用性特征對(duì)證券市場(chǎng)有效性的影響。在明確了上市公司會(huì)計(jì)信息的使用者以后，就應(yīng)確保不同使用者獲得其各自所需的信息。各種投資者只有通過(guò)對(duì)有用的會(huì)計(jì)信息的分析，才能依據(jù)當(dāng)前證券市場(chǎng)的“風(fēng)險(xiǎn)一回報(bào)”偏好，權(quán)衡不同證券價(jià)格找到一種合理的證券投資組合；上市公司也只有向市場(chǎng)披露了真實(shí)有用的信息，才可能獲得投資者的信任，籌集到必要的資本?？煽啃蕴卣鲗?duì)證券市場(chǎng)有效性的影響。在證券市場(chǎng)中，與其說(shuō)人們從事的是證券交易，不如說(shuō)從事的是信息交換。如果有關(guān)證券的信息是可靠的，那么通過(guò)投資者作出的關(guān)于該種證券的購(gòu)入、持有、轉(zhuǎn)讓等決策，就能把社會(huì)資金引向生產(chǎn)效率較高企業(yè)或行業(yè)，最終實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的最佳配置?？梢?jiàn)，提供可靠的會(huì)計(jì)信息有助于社會(huì)資源的合理配置，促進(jìn)生產(chǎn)力的提高。相關(guān)性特征對(duì)證券市場(chǎng)有效性的影響。為了使所披露的會(huì)計(jì)信息對(duì)市場(chǎng)有用，有助于形成有效市場(chǎng)，其前提是這些信息必須能使投資者產(chǎn)生一個(gè)合理的期望值，從而對(duì)其決策行為產(chǎn)生影響。換言之，有效市場(chǎng)對(duì)決策無(wú)關(guān)的信息不感興趣，它要求會(huì)計(jì)不斷地提供相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。顯然，相關(guān)性是會(huì)計(jì)信息必須具備的一個(gè)至關(guān)重要的質(zhì)量特征。此外，上市公司所披露的會(huì)計(jì)信息要面向證券市場(chǎng)所有的參與者，而不是僅僅面向某些個(gè)人或集團(tuán)，也不能對(duì)不同的參與者在提供信息的量和質(zhì)方面區(qū)別對(duì)待，否則，就等于支持利用內(nèi)幕信息的非法交易，導(dǎo)致社會(huì)資源的低效或無(wú)效配置。2. 提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的對(duì)策由于會(huì)計(jì)信息主要是用來(lái)作為財(cái)富分配和投資決策的數(shù)量依據(jù)，要使同種屬性的會(huì)計(jì)信息同時(shí)滿足兩種不同用途的信息質(zhì)量要求，即傳統(tǒng)財(cái)富分配所需要的可靠性和投資決策所需要的相關(guān)性，就必須確保會(huì)計(jì)信息能夠完全真實(shí)地反映各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。而且會(huì)計(jì)信息的決策有用性是真實(shí)性的目的，真實(shí)性是決策有用性的手段。因此要提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量就是要保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。2.1 規(guī)范公司會(huì)計(jì)行為。良好的會(huì)計(jì)信息披露體制是建立在規(guī)范的公司會(huì)計(jì)行為基礎(chǔ)之上的。倘若公司會(huì)計(jì)行為不規(guī)范，違規(guī)美化公司業(yè)績(jī)，必然會(huì)影響到信息披露的質(zhì)量，進(jìn)而會(huì)影響依據(jù)這些信息選擇投資方案的決策過(guò)程。由于會(huì)計(jì)是環(huán)境的產(chǎn)物，會(huì)計(jì)信息的內(nèi)容、結(jié)構(gòu)和口徑是與特定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)管理體制和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式相適應(yīng)的。并且我國(guó)多數(shù)上市公司是由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)制改造而成，受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理方式的習(xí)慣影響，它們對(duì)于如何適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，恰當(dāng)?shù)剡x擇會(huì)計(jì)方法，合理地處理會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)，可靠地提供會(huì)計(jì)信息，審慎地反映其經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況等，都沒(méi)有作好應(yīng)有的準(zhǔn)備。如我國(guó)新的《會(huì)計(jì)法》規(guī)定，所有上市公司都必須計(jì)提四項(xiàng)準(zhǔn)備，并且各公司有權(quán)制定各自不同的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，這雖然照顧了公司之間的差異，但也造成了一定的隨意性。有些公司為了能把利潤(rùn)做高些，采用直接核銷(xiāo)法，根本不計(jì)提任何準(zhǔn)備金，事實(shí)上公司并不核銷(xiāo)任何損失，虛增利潤(rùn)，增加了公司的投資風(fēng)險(xiǎn)；還有些公司拿計(jì)提四項(xiàng)準(zhǔn)備作為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的手段。因此我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)會(huì)計(jì)規(guī)范的建設(shè)工作，盡快健全和完善我國(guó)的會(huì)計(jì)規(guī)范體系，進(jìn)而規(guī)范公司會(huì)計(jì)行為，從而使公司所披露的信息更加可靠。2.2 發(fā)揮產(chǎn)權(quán)對(duì)會(huì)計(jì)信息生成過(guò)程的規(guī)范和界定功能。產(chǎn)權(quán)是企業(yè)取得市場(chǎng)法入資格的基本條件，只有產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)才能真正成為市場(chǎng)主體。在產(chǎn)權(quán)不明晰的企業(yè)里，不能顯著降低會(huì)計(jì)信息交換中的交易費(fèi)用，且人為因素阻止了按市場(chǎng)規(guī)律實(shí)施企業(yè)行為，從而造成會(huì)計(jì)信息不能向投資者提供真正有用的信號(hào)。而且會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)界定的不完善和低效率還表現(xiàn)為會(huì)計(jì)信息的不對(duì)稱。只有產(chǎn)權(quán)的明晰界定，才會(huì)使市場(chǎng)主體根據(jù)會(huì)計(jì)行為規(guī)范開(kāi)展會(huì)計(jì)管理交易活動(dòng)。這是因?yàn)槊魑漠a(chǎn)權(quán)為會(huì)計(jì)信息目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造了兩個(gè)重要條件：一是所有者追求資產(chǎn)收益的最大化，二是所有者和經(jīng)營(yíng)者之間存在經(jīng)濟(jì)上的契約關(guān)系。在這兩個(gè)條件之下，資源的配置相對(duì)地有效率：經(jīng)營(yíng)者在最大化自己效用的同時(shí)也不降低甚至增加所有者的效用，按照市場(chǎng)而非所有者的旨意來(lái)實(shí)施經(jīng)濟(jì)行為。當(dāng)會(huì)計(jì)主體真正成為市場(chǎng)主體時(shí)，才會(huì)根據(jù)交易費(fèi)用的高低來(lái)選擇會(huì)計(jì)規(guī)范組合方式，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)規(guī)范的激勵(lì)、約束、資源配置和收入分配功能，從而向投資者提供對(duì)決策有用的信息。2.3 理順各方的利益關(guān)系，減少利益沖突，提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。由于企業(yè)內(nèi)部存在著多層次、復(fù)雜的委托一代理關(guān)系。因此理順委托方和代理方的利益關(guān)系就顯得尤為重要。由于委托方只能觀察到經(jīng)濟(jì)行為的后果而不能得知經(jīng)濟(jì)行為的過(guò)程本身，而在事前辨別經(jīng)濟(jì)行為的后果到底是由于主體的選擇還是由自然環(huán)境作用的結(jié)果幾乎是不可能的，因此，委托方應(yīng)當(dāng)根據(jù)某些假設(shè)如：關(guān)于代理人偏好和沖擊的分布函數(shù)等信息，根據(jù)經(jīng)濟(jì)行為的預(yù)期結(jié)果為代理人確定一個(gè)報(bào)酬方案。委托方應(yīng)當(dāng)使得在這個(gè)方案下，代理人將不但最大化自己的效用，同時(shí)也最大化委托人的效用。這樣，委托人和代理人有了經(jīng)濟(jì)利益上的一致性基礎(chǔ)，使得利益關(guān)系清楚，減少利益沖突，從而減少由于利益沖突原因而產(chǎn)生的會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題。在企業(yè)內(nèi)部建立起對(duì)經(jīng)營(yíng)者的基于經(jīng)營(yíng)成果的有效合同激勵(lì)機(jī)制，如使經(jīng)營(yíng)者部分持股或給予其股票購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)等，使經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)函數(shù)與所有者趨于一致，從而改善雙方的“激勵(lì)相容性”。2.4 強(qiáng)化契約關(guān)系。合同關(guān)系的強(qiáng)化有利于降低違規(guī)行為的預(yù)期收益，提高違規(guī)行為的預(yù)期成本，從而有效地控制會(huì)計(jì)信息失真的情況。首先必須使企業(yè)中的個(gè)體嚴(yán)格地執(zhí)行已經(jīng)訂立的合同；其次應(yīng)當(dāng)訂立關(guān)系合同而非完全合同，合同中應(yīng)當(dāng)允許存在一定的發(fā)展余地，使得合同各方可以根據(jù)情況的變化和經(jīng)營(yíng)成果的變化來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。此時(shí)，違規(guī)行為變得沒(méi)有必要，或者說(shuō)違規(guī)行為的成本變得很高，合同當(dāng)事人就不會(huì)故意地選擇舞弊、欺詐等違背合同的行為，從而可以減少會(huì)計(jì)信息失真的可能性。采取措施提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，杜絕會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象的發(fā)生，從而充分利用會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響作用，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。