云片兒糕
【導(dǎo)讀】所謂知己知彼，百戰(zhàn)不殆，對于備考中級會計考試亦是如此，總體來說2020年中級會計財務(wù)管理題型涉及5種，分別是單選題、多選題、判斷題、計算題以及綜合題，今天我們就倆分別將各類題型如何考察以及如何出題給大家詳細介紹一下，希望對大家有所幫助。
會計財務(wù)管理——單選題
大部分時候是對單個知識點的考查，當(dāng)然有的時候一道題也會涉及兩個甚至兩個以上知識點的聯(lián)合考查，但是難度相對來說不高，計算量小。具體展示如下：
下列各項中，通常會引起資本成本上升的情形是()。
A.預(yù)期通貨膨脹率呈下降趨勢
B.證券市場流動性呈惡化趨勢
C.企業(yè)總體風(fēng)險水平得到改善
D.投資者要求的預(yù)期報酬率下降
會計財務(wù)管理——多選題
更多時候是多個知識點聯(lián)合考查，答案至少是兩個，對于咱們考生的綜合知識理解掌握有一定的要求，如果答案多選或者少選都是不得分的，所以要慎重，先把你確定的題目做了，不確定答案的放在后面做。具體展示如下：
根據(jù)有關(guān)要求，企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益，下列屬于潛在普通股的有()。
A.可轉(zhuǎn)換公司債券
B.股份期權(quán)
C.認股權(quán)證
D.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股
會計財務(wù)管理——判斷題
與初級考試一樣，中級也會出現(xiàn)判斷題的考查，并且很重要的一點是如果判斷題你選錯了則會倒扣分，所以大家在做題的時候如果真的拿不準(zhǔn)，知識點一點都不會，放棄也可以是一種很好的選擇，至少不會因為這一道題被倒扣分。具體展示如下：
不考慮其他因素影響，固定成本每增加1元，邊際貢獻就減少1元。()。
會計財務(wù)管理——計算題
大家一看到計算題可能會比較慌，因為財務(wù)管理中有很多的計算公式，大家記不住，但總體來說，出現(xiàn)計算比較多的章節(jié)比如說財務(wù)分析、預(yù)算管理、投資管理等，大家重點關(guān)注，重點記憶，一般計算難度不會很高。具體展示如下：
甲公司2018年度全年營業(yè)收入為4500萬元(全部為賒銷收入)，應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司銷售單價為500元/件，單位變動成本為250元/件。若將應(yīng)收賬款所占用的資金用于其他等風(fēng)險投資，可獲得收益率為10%。2019年公司調(diào)整信用政策，全年銷售收入(全部為賒銷收入)預(yù)計增長40%，應(yīng)收賬款平均余額預(yù)計為840萬元，假定全年360天。
(1)計算2018年應(yīng)收賬款平均余額。
(2)計算2018年變動成本率。
(3)計算2018年應(yīng)收賬款機會成本。
(4)計算2019年預(yù)計的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。
會計財務(wù)管理——綜合題
主要是考察咱們考生對知識點的計算整合能力，會涉及跨章節(jié)考查，難度相對來說比計算題大一些。具體展示如下：
甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關(guān)資料如下：
資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：(P/A，15%，2)=1.6257;(P/A，15%，3)=2.2832;(P/A，15%，6)=3.7845;(P/F，15%，3)=0.6575：;(P/F，15%，6)=0.4323。
資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，A方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點一次性投入資金5000萬元，運營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值;墊支營運資金800萬元，第6年末收回墊支的營運資金。預(yù)計投產(chǎn)后第1-6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元
資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。
資料四：針對上述5000萬元的資本支出預(yù)算所彥生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策，公司當(dāng)前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70%。
要求：
(1)根據(jù)資料一資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。
(2)根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。
(3)根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。
(4)根據(jù)要求(1)、要求(2)、要求(3)的結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)選擇A方案還是B方案。
(5)根據(jù)資料四、如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額
(6)根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放股利額。
本文內(nèi)容是2020年中級會計財務(wù)管理各類題型詳細介紹，供大家參考學(xué)習(xí)!總之，任何一個行業(yè)的就業(yè)前景跟市場需求和國家大環(huán)境有著密切的關(guān)系，會計就業(yè)前景從大環(huán)境來說是好的，所以大家認真學(xué)習(xí)，爭取2020年考試一次通關(guān)。
鼎御裝飾
1、解答：方案A年利息IA=400*10%+500*12%=40+60=100萬元N1=100萬股方案B年利息IB=400*10%=40萬元N2=100+500/20=125萬股設(shè)每股利潤無差別點的息稅前利潤為EBIT則(EBIT-IA)/N1=(EBIT-IB)/N2(EBIT-100)/100=(EBIT-40)/125求得EBIT=340萬元預(yù)計息稅前利潤200萬元<無差別點利潤340萬元所以應(yīng)用權(quán)益法即方案B籌集資金2、解答：貼現(xiàn)法籌資資金成本=100/900*100%=11.11%增加應(yīng)付款籌集則放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)*360/(信用期-折扣期)=1%/(1-1%)*360/(50-10)=9.09%解析：貼現(xiàn)法是銀行發(fā)放貸款時按照名義利率計算的利息先從本金中扣除，如題則要扣除100萬的利息，企業(yè)實計籌資900萬元；題中信用政策中信用期雖是30天，但企業(yè)有把握可以在50天付款，延期的20天不會受到懲罰，故在計算其放棄折扣政策的成本時信用期按50天來算，即企業(yè)可以無償使用的最長期間。3、解答：(1)、年營業(yè)現(xiàn)金流量=利潤+折舊=20+19=39萬元(年折舊額=(100*(1-5%))/5=19萬元)第一年：39萬元營業(yè)現(xiàn)金流量-100萬元投資=-61第二至第四年：年營業(yè)現(xiàn)金流量39萬元第五年：39萬+5萬殘值=44萬元(2)、投資回收期=100/39=2.56年(3)、投資利潤率=20/100*100%=20%(4)、凈現(xiàn)值=39*(P/A，10%，5)+5*(P/F，10%，5)-100=50.9457萬元。如果還有疑問可以給我留言，午夜愉快！
Huanglingying
1、單利：I=P*i*n2、單利終值：F=P(1+i*n)3、單利現(xiàn)值：P=F/(1+i*n)4、復(fù)利終值：F=P(1+i)n或：P(F/P，i，n)5、復(fù)利現(xiàn)值：P=F*(1+i)-n或：F(P/F，i，n)6、普通年金終值：F=A[(1+i)n-1]/i或：A(F/A，i，n)7、年償債基金：A=F*i/[(1+i)n-1]或：F(A/F，i，n)8、普通年金現(xiàn)值：P=A{[1-(1+i)-n]/i}或：A(P/A，i，n)9、年資本回收額：A=P{i/[1-(1+i)-n]}或：P(A/P，i，n)10、即付年金的終值：F=A{[(1+i)(n+1)-1]/i-1}或：A[(F/A，i，n+1)-1]11、即付年金的現(xiàn)值：P=A{[1-(1+i)-(n-1)]/i+1}或：A[(P/A，i，n-1)+1]12、遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：先求(m+n)期的年金現(xiàn)值，再扣除遞延期(m)的年金現(xiàn)值。P=A{[1-(1+i)-(m+n)]/i-[1-(1+i)-m]/i}或：A[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，n)]第二種方法：先求出遞延期末的現(xiàn)值，再將現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。P=A{[1-(1+i)-n]/i*[(1+i)-m]}或：A[(P/A，i，n)*(P/F，i，m)]第三種方法：先求出遞延年金的終值，再將其折算為現(xiàn)值。P=A{[(1+i)n-1]/I}*(1+i)-(n+m)或：A(F/A，I，n)(P/F，I，n+m)13、永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i14、折現(xiàn)率：i=[(F/p)1/n]-1(一次收付款項)i=A/P(永續(xù)年金)普通年金折現(xiàn)率先計算年金現(xiàn)值系數(shù)或年金終值系數(shù)再查有關(guān)的系數(shù)表求i，不能直接求得的通過內(nèi)插法計算。i=i1+[(β1-α)/(β1-αβ2)]*(i2-i1)15、名義利率與實際利率的換算：i=(1+r/m)m-1式中：r為名義利率;m為年復(fù)利次數(shù)16、風(fēng)險收益率：R=RF+RR=RF+b*V17、期望值：(P49)18、方差：(P50)19、標(biāo)準(zhǔn)方差：(P50)20、標(biāo)準(zhǔn)離差率：V=σ/E21、外界資金的需求量=變動資產(chǎn)占基期銷售額百分比x銷售的變動額-變動負債占基期銷售額百分比x銷售的變動額-銷售凈利率x收益留存比率x預(yù)測期銷售額22、外界資金的需求量的資金習(xí)性分析法：高低點法(P67)、回歸直線法(P68)23、認股權(quán)證的理論價值：V=(P-E)*N注：P為普通股票市場價格，E為認購價格，N為認股權(quán)證換股比率。24、債券發(fā)行價格=票面金額*(P/F，i1，n)+票面金額*i2(P/A，i1，n)式中：i1為市場利率;i2為票面利率;n為債券期限如果是不計復(fù)利，到期一次還本付息的債券：債券發(fā)行價格=票面金額*(1+i2*n)*(P/F，i1，n)25、可轉(zhuǎn)換債券價格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率轉(zhuǎn)換比率=轉(zhuǎn)換普通股數(shù)/可轉(zhuǎn)換債券數(shù)26、放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/(1-CD)*360/N*100%式中：CD為現(xiàn)金折扣的百分比;N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差27、債券成本：Kb=I(1-T)/[B0(1-f)]=B*i*(1-T)/[B0(1-f)]式中：Kb為債券成本;I為債券每年支付的利息;T為所得稅稅率;B為債券面值;i為債券票面利率;B0為債券籌資額，按發(fā)行價格確定;f為債券籌資費率28、銀行借款成本：Ki=I(1-T)/[L(1-f)]=i*L*(1-T)/[L(1-f)]或：Ki=i(1-T)(當(dāng)f忽略不計時)式中：Ki為銀行借款成本;I為銀行借款年利息;L為銀行借款籌資總額;T為所得稅稅率;i為銀行借款利息率;f為銀行借款籌資費率29、優(yōu)先股成本：Kp=D/P0(1-T)式中：Kp為優(yōu)先股成本;D為優(yōu)先股每年的股利;P0為發(fā)行優(yōu)先股總額30、普通股成本：股利折現(xiàn)模型：Kc=D/P0*100%或Kc=[D1/P0(1-f)]+g資本資產(chǎn)定價模型：Kc=RF+β(Rm-RF)無風(fēng)險利率加風(fēng)險溢價法：Kc=RF+Rp式中：Kc為普通股成本;D1為第1年股的股利;P0為普通股發(fā)行價;g為年增長率31、留存收益成本：K=D1/P0+g32、加權(quán)平均資金成本：Kw=∑Wj*Kj式中：Kw為加權(quán)平均資金成本;Wj為第j種資金占總資金的比重;Kj為第j種資金的成本33、籌資總額分界點：BPi=TFi/Wi式中：BPi為籌資總額分界點;TFi為第i種籌資方式的成本分界點;Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例34、邊際貢獻：M=(p-b)x=m*x式中：M為邊際貢獻;p為銷售單價;b為單位變動成本;m為單位邊際貢獻;x為產(chǎn)銷量35、息稅前利潤：EBIT=(p-b)x-a=M-a36、經(jīng)營杠桿：DOL=M/EBIT=M/(M-a)37、財務(wù)杠桿：DFL=EBIT/(EBIT-I)38、復(fù)合杠桿：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/(1-T)]39：每股利潤無差異點分析公式：[(EBIT-I1)(1-T)-D1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-D2]/N2當(dāng)EBIT大于每股利潤無差異點時，利用負債集資較為有利;當(dāng)EBIT小于每股利潤無差異點時，利用發(fā)行普通股集資較為有利。40、公司的市場總價值=股票的總價值+債券的價值股票市場價格=(息稅前利潤-利息)*(1-所得稅稅率)/普通股成本式中：普通股成本Kc=RF+β(Rm-RF)41、投資組合的期望收益率：RP=∑WjRj42、協(xié)方差：Cov(R1，R2)=1/n∑(R1i-R1)(R2i-R2)43、相關(guān)系數(shù)：ρ12=Cov(R1，R2)/(σ1σ2)44、兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差：σP=[W12σ12+W22σ22+2W1σ1Cov(R1，R2)]1/245、投資組合的β系數(shù)：βP=∑Wiβi46、經(jīng)營期現(xiàn)金流量的計算：經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量=該年利潤+該年折舊+該年攤銷+該年利息+該年回收額47、靜態(tài)評價指標(biāo)：投資利潤率=年平均利潤額/投資總額x100%不包括建設(shè)期的投資回收期=原始投資額/投產(chǎn)若干年每年相等的現(xiàn)金凈流量包括建設(shè)期的投資回收期=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期48、動態(tài)評價指標(biāo)：凈現(xiàn)值(NPV)=-原始投資額+投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量x年金現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值率(NPVR)=投資項目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值x100%獲利指數(shù)(PI)=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計/原始投資的現(xiàn)值合計=1+凈現(xiàn)值率(NPVR)內(nèi)部收益率=IRR(P/A，IRR，n)=I/NCF式中：I為原始投資額49、短期證券到期收益率：K=[證券年利息+(證券賣出價-證券買入價)÷到期年限]/證券買入價*100%50、長期債券收益率：V=I*(P/A，i，n)+F*(P/F，i，n)式中：V為債券的購買價格51、股票投資收益率：V=∑(t=1~n)Dt/(1+i)t+F/(1+i)n52、長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價模型：V=D/K式中：V為股票內(nèi)在價值;D為每年固定股利;K為投資人要求的收益率53、長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型：V=D0(1+g)/(K-g)=D1/(K-g)式中：D0為上年股利;D1為第一年預(yù)期股利54、基金的單位凈值=基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份額55、基金=(年末持有份數(shù)*年末基金單位凈值-年初持有份數(shù)*年初基金單位凈值)收益率年初持有份數(shù)*年初基金單位凈值56、機會成本=現(xiàn)金持有量x有價證券利率(或報酬率)57、現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機會成本+固定性轉(zhuǎn)換成本58、最佳現(xiàn)金持有量：Q=(2TF/K)1/2式中：Q為最佳現(xiàn)金持有量;T為一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量;F為每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本;K為有價證券利息率59、最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本：(TC)=(2TFK)1/260、應(yīng)收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金*資金成本率61、應(yīng)收賬款平均余額=年賒銷額/360*平均收賬天數(shù)62、維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額*變動成本/銷售收入63、應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=(當(dāng)期必要現(xiàn)金支出總額-當(dāng)期其它穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計金額64、存貨相關(guān)總成本=相關(guān)進貨費用+相關(guān)存儲成本=存貨全年計劃進貨總量/每次進貨批量*每次進貨費用+每次進貨批量/2*單位存貨年存儲成本65、經(jīng)濟進貨批量：Q=(2AB/C)1/2式中：Q為經(jīng)濟進貨批量;A為某種存貨年度計劃進貨總量;B為平均每次進貨費用;C為單位存貨年度單位儲存成本66、經(jīng)濟進貨批量的存貨相關(guān)總成本：(TC)=(2ABC)1/267、經(jīng)濟進貨批量平均占用資金：W=PQ/2=P(AB/2C)1/268、年度最佳進貨批次：N=A/Q=(AC/2B)1/269、允許缺貨時的經(jīng)濟進貨批量：Q=[(2AB/C)(C+R)/R]1/270、缺貨量：S=QC/(C+R)式中：S為缺貨量;R為單位缺貨成本71、存貨本量利的平衡關(guān)系：利潤=毛利-固定存儲費-銷售稅金及附加-每日變動存儲費x儲存天數(shù)72、每日變動存儲費=購進批量*購進單價*日變動儲存費率或：每日變動存儲費=購進批量*購進單價*每日利率+每日保管費用73、保本儲存天數(shù)=(毛利-固定存儲費-銷售稅金及附加)/每日變動存儲費74、目標(biāo)利潤=投資額*投資利潤率75、保利儲存天數(shù)=(毛利-固定存儲費-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤)/每日變動存儲費76、批進批出該商品實際獲利額=每日變動儲存費*(保本天數(shù)-實際儲存天數(shù))77、實際儲存天數(shù)=保本儲存天數(shù)-該批存貨獲利額/每日變動存儲費78、批進零售經(jīng)銷某批存貨預(yù)計可獲利或虧損額=該批存貨的每日變動存儲費*[平均保本儲存天數(shù)-(實際零售完天數(shù)+1)/2]=購進批量*購進單價*變動儲存費率*[平均保本儲存天數(shù)-(購進批量/日均銷量+1)/2]=購進批量*單位存貨的變動存儲費*[平均保本儲存天數(shù)-(購進批量/日均銷量+1)/2]79、利潤中心邊際貢獻總額=該利潤中心銷售收入總額-該利潤中心可控成本總額(或：變動成本總額)80、利潤中心負責(zé)人可控成本總額=該利潤中心邊際貢獻總額-該利潤中心負責(zé)人可控固定成本81、利潤中心可控利潤總額=該利潤中心負責(zé)人可控利潤總額-該利潤中心負責(zé)人不可控固定成本82、公司利潤總額=各利潤中心可控利潤總額之和-公司不可分攤的各種管理費用、財務(wù)費用等83、定基動態(tài)比率=分析期數(shù)值/固定基期數(shù)值84、環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)值/前期數(shù)值85、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債86、速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債速動資產(chǎn)=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費用-待處理流動資產(chǎn)損失87、現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債*100%88、資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額89、產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益90、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出91、長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益+長期負債)/(固定資產(chǎn)+長期投資)92、勞動效率=主營業(yè)務(wù)收入或凈產(chǎn)值/平均職工人數(shù)93、周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余額94、周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額x計算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)額95、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額其中：主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折扣與折讓平均應(yīng)收賬款余額=(應(yīng)收賬款年初數(shù)+應(yīng)收賬款年末數(shù))/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=(平均應(yīng)收賬款*360)/主營業(yè)務(wù)收入凈額96、存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨其中：平均存貨=(存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù))/2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=(平均存貨x360)/主營業(yè)務(wù)成本97、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(天數(shù))=(平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)總額x360)/主營業(yè)務(wù)收入總額98、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)平均凈值99、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額100、主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額101、成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額102、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤103、總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額104、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)x100%105、資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額106、每股收益=凈利潤/年末普通股總數(shù)107、市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益108、銷售(營業(yè))增長率=本年銷售(營業(yè))增長額/上年銷售(營業(yè))收入總額x100%99、資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益x100%109、總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額110、三年資本平均增長率=[(年末所有者權(quán)益總額/三年前年末所有者權(quán)益總額)1/3-1]x100%111、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1÷(1-資產(chǎn)負債率)112、凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=主營業(yè)務(wù)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)113、主營業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額114、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額
胖子9451
一、基本的財務(wù)比率（一）變現(xiàn)能力比率1、流動比率流動比率=流動資產(chǎn)÷資產(chǎn)負債2、速動比率速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）÷流動負債3、保守速動比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款凈額）÷流動負債（二）資產(chǎn)管理比率1、營業(yè)周期營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)率3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動資產(chǎn)5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額（三）負債比率1、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率＝（負債總額÷股東權(quán)益）×100%3、有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率＝〔負債總額÷（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）〕×100%4、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用長期債務(wù)與營運資金比率＝長期負債÷（流動資產(chǎn)－流動負債）5、影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）擔(dān)保責(zé)任（3）或有項目（四）盈利能力比率1、銷售凈利率銷售凈利率＝（凈利潤÷銷售收入）×100%2、銷售毛利率銷售毛利率＝〔（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入〕×100%3、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100%4、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%二、財務(wù)報表分析的應(yīng)用（一）杜幫財務(wù)分析體系1、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1-資產(chǎn)負債率）2、權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)（二）上市公司財務(wù)比率1、每股收益每股收益＝凈利潤÷年末普通股份總數(shù)＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）÷（年度股份總數(shù)－年度末優(yōu)先股數(shù)）2、市盈率市盈率（倍數(shù)）＝普通股每股市價÷普通股每股收益3、每股股利每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數(shù)4、股票獲利率股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價×100%5、股利支付率股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股凈收益）×100%6、股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)＝普通股每股凈收益÷普通股每股股利＝1÷股利支付率7、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)＝年度末股東權(quán)益÷年度末普通股數(shù)8、市凈率市凈率（倍數(shù)）＝每股市價÷每股凈資產(chǎn)（三）現(xiàn)金流量分析1、流動性分析（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷本期到期的債務(wù)（2）現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流動負債比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷流動負債（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額2、獲取現(xiàn)金能力分析（1）銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷銷售額（2）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù)（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷全部資產(chǎn)×100%3、財務(wù)彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率＝近5年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷每股現(xiàn)金股利第三章財務(wù)預(yù)測與計劃一、財務(wù)預(yù)測的步驟1、銷售預(yù)測財務(wù)預(yù)測的起點是銷售預(yù)測。2、估計需要的資產(chǎn)3、估計收入、費用和保留盈余4、估計所需融資二、銷售百分比法（一）根據(jù)銷售總額確定融資需求1、確定銷售百分比2、計算預(yù)計銷售額下的資產(chǎn)和負債3、預(yù)計留存收益增加額留存收益增加＝預(yù)計銷售額×計劃銷售凈利率×（1-股利率）4、計算外部融資需求外部融資需求＝預(yù)計總資產(chǎn)－預(yù)計總負債－預(yù)計股東權(quán)益（二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求融資需求＝資產(chǎn)增加－負債自然增加－留存收益增加＝（資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）－（負債銷售百分比×新增銷售額）－〔計劃銷售凈利率×計劃銷售額×（1－股利支付率）〕三、外部融資銷售增長比外部融資銷售增長比＝資產(chǎn)銷售百分比－負債銷售百分比－計劃銷售凈利率×〔（1+增長率）÷增長率〕×（1-股利支付率）四、內(nèi)含增長率如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，從而限制了銷售的增長。此時的銷售增長率，稱為“內(nèi)含增長率”。五、可持續(xù)增長率概念：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。其中：經(jīng)營效率體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。財務(wù)政策體現(xiàn)于資產(chǎn)負債率和收益留存率。1、根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率＝＝＝期初權(quán)益資本凈利率×本期收益留存率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率＝＝3、可持續(xù)增長率與實際增長率的聯(lián)系：（1）如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，則實際增長率、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。這種增長狀態(tài)，可稱之為平衡增長。（2）如果某一年的公式中的4個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值增長，則實際增長率就會超過本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率會超過上年的可持續(xù)增長率。（3）如果某一年的公式中的4個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值比上年下降，則實際銷售增長就會低于本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長會低于上年的可持續(xù)增長率。（4）如果公式中的4項財務(wù)比率已經(jīng)達到公司的極限水平，單純的銷售增長無助于增加股東財富。第四章財務(wù)估價一、貨幣時間價值的計算（一）復(fù)利終值S＝p×（1+i）n其中：（1+i）n被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。（二）復(fù)利現(xiàn)值P＝s×（1+i）其中：（1+i）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。（三）復(fù)利息I＝S－P（四）名義利率與實際利率i＝（1+）-1式中：r－名義利率；M－每年復(fù)利次數(shù)；i－實際利率。（五）普通年金終值和現(xiàn)值1、普通年金終值S=A×式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（,i,n）,稱為年金終值系數(shù)。2、償債基金A＝s×式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（,i,n）。3、普通年金現(xiàn)值P＝A×式中稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（,i,n）4、投資回收系數(shù)A＝P×式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（,i,n）。（六）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值1、預(yù)付年金終值S＝A×〔-1〕式中的〔-1〕是預(yù)付年金終值系數(shù)。它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作〔（,i,n+1）-1〕。2、預(yù)付年金現(xiàn)值計算P＝A×〔+1〕式中〔+1〕是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作〔（，I，n-1）+1〕。（七）遞延年金1、第一種方法：是把遞延年金視為N期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。P=A×（P/A,i,n）P=P×（1+i）01234567100100100100第二種方法：是假設(shè)遞延期中也進行支付，先求出（M＋N）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未支付的遞延期（M）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。P＝A×（P/A，i，m+n）P=A×（P/A，i，m）P=P-P（八）永續(xù)年金P＝A×二、債券估價（一）債券估價的基本模型PV＝++………+式中：PV－債券價值I－每年的利息M－到期的本金i－貼現(xiàn)率n－債券到期前的年數(shù)（二）債券價值與利息支付頻率1、純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付（F）的債券。PV＝2、平息債券：是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。PV＝+式中：m－年付利息次數(shù)；N－到期時間的年數(shù)；i－每年的必要報酬率；M－面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。PV＝（三）債券的收益率購進價格＝每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)V＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/S，i，n）用試誤法求式中的i值即可。i=i+×（i-i）也可用簡便算法求得近似結(jié)果：i=×100%式中：I－每年的利息M－到期歸還的本金；P－買價；N－年數(shù)。三、股票估價（一）股票評價的基本模式P＝式中：D－t年的股利；股利多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個因素。R-貼現(xiàn)率；t－－年份。（二）零成長股票的價值P＝D÷R（三）固定成長股票的價值P＝式中：D＝D×（1+g）；D為今年的股利值；g－股利增長率。（四）非固定成長股票的價值采用分段計算，確定股票的價值。（五）股票的收益率R＝+g式中：－－股利收益率g—股利增長率，或稱為股價增長率和資本利得收益率。P－是股票市場形成的價格。四、風(fēng)險和報酬（一）單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬1、預(yù)期值預(yù)期值（）＝式中：P－第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；K－第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報酬率；N－所有可能結(jié)果的數(shù)目。2、離散程度（方差和標(biāo)準(zhǔn)差）表示隨機變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）方差總體方差＝樣本方差＝（2）標(biāo)準(zhǔn)差總體標(biāo)準(zhǔn)差＝樣本標(biāo)準(zhǔn)差＝總體，是指我們準(zhǔn)備加以測量的一個滿足指定條件的元素或個體的集合，也稱母體。樣本，就是這種從總體中抽取部分個體的過程稱為“抽樣”，所抽得部分稱為“樣本”式中：n表示樣本容量（個數(shù)），n-1稱為自由度。在財務(wù)管理實務(wù)中使用的樣本量都很大，沒有必要區(qū)分總體標(biāo)準(zhǔn)差和樣本標(biāo)準(zhǔn)差。在已經(jīng)知道每個變量值出現(xiàn)概率的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差可以按下式計算：標(biāo)準(zhǔn)差（）＝變化系數(shù)是從相對角度觀察的差異和離散程度。其公式為：變化系數(shù)＝＝（二）投資組合的風(fēng)險和報酬1、預(yù)期報酬率r=式中：r－是第j種證券的預(yù)期報酬率；A－是第j種證券的在全部投資額中的比重；M－是組合中的證券種類總數(shù)。2、標(biāo)準(zhǔn)差＝式中：m－組合內(nèi)證券種類總數(shù)；A－第j種證券在投資總額中的比例；A－第k種證券在投資總額中的比例；－是第j種證券與第k種證券報酬率的協(xié)方差。3、協(xié)方差的計算＝r?；?；式中：r－是證券j和證券k報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)；－是第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；－是第k種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。4、相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)（r）＝（三）資本資產(chǎn)定價模型1、系統(tǒng)風(fēng)險的度量（貝他系數(shù)）β＝＝＝r（）式中：COV（K，K）－是第J種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差；－市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差；－第J種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；r－第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關(guān)系數(shù)。2、貝他系數(shù)的計算方法有兩種：一種是：使用回歸直線法。另一種是按照定義求β，其步驟是：第一步求r（相關(guān)系數(shù)）相關(guān)系數(shù)（r）＝第二步求標(biāo)準(zhǔn)差、利用公式＝求出、第三步求貝他系數(shù)β＝r（）3、投資組合的貝他系數(shù)β＝4、證券市場線K=R+β（K－R）式中：K－是第i個股票的要求收益率；R－是無風(fēng)險收益率；K－是平均股票的要求收益率；（K－R）－是投資者為補償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益，即風(fēng)險價格。第五章投資管理一、資本投資評價的基本原理投資人要求的收益率＝＝債務(wù)比重×利率×（1-所得稅率）+所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本投資者要求的收益率即資本成本，是評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標(biāo)準(zhǔn)。二、投資項目評價的基本方法（一）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值＝－式中：n－投資涉及的年限；I－第k年的現(xiàn)金流入量；O－第k年的現(xiàn)金流出量；i－預(yù)定的貼現(xiàn)率。（二）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)＝÷優(yōu)點：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。（三）內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。再用內(nèi)插法來改善。i=i+×（i-i）（四）回收期法回收期＝主要用于測定方案的流動性而非營利性。（五）會計收益率法會計收益率＝×100%三、投資項目現(xiàn)金流量的估計（一）現(xiàn)金流量的估計要注意以下四個問題：1、區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本2、不要忽視機會成本3、要考慮投資方案對公司其他部門的影響4、對凈營運資金的影響（二）固定資產(chǎn)更新項目的現(xiàn)金流量舉例：繼續(xù)使用舊設(shè)備n＝6200（殘值）600700700700700700700更換新設(shè)備n＝10300（殘值）24004004004004004004004004004001、不考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成本舊設(shè)備平均年成本＝新設(shè)備平均年成本＝2、考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成本有三種計算方法：（1）計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分攤給每一年。舊設(shè)備平均年成本＝新設(shè)備平均年成本＝（2）由于各年已經(jīng)有相等的運行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。舊設(shè)備平均年成本＝+700－新設(shè)備平均年成本＝+400－（3）將殘值在原投資中扣除，視同每年承擔(dān)相應(yīng)的利息，然后與凈投資攤銷及年運行成本總計，求出每年的平均成本。舊設(shè)備平均年成本＝+700+200×15%新設(shè)備平均年成本＝+400＋300×15%3、固定資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命UAC＝÷（，i，n）式中：UAC－固定資產(chǎn)平均年成本C－固定資產(chǎn)原值；S－n年后固定資產(chǎn)余值；C－第t年運行成本；n－預(yù)計使用年限；i－投資最低報酬率；（三）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響稅后現(xiàn)金流量的計算有三種方法：1、根據(jù)現(xiàn)金流量的定義計算營業(yè)現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅2、根據(jù)年末營業(yè)結(jié)果來計算營業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后凈利潤+折舊3、根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計算營業(yè)現(xiàn)金流量＝收入×（1-稅率）－付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率四、投資項目的風(fēng)險處置（一）投資項目風(fēng)險的處置方法1、調(diào)整現(xiàn)金流量法風(fēng)險調(diào)整后凈現(xiàn)值＝式中：a－是t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在0～1之間。2、風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整后凈現(xiàn)值＝風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險項目應(yīng)當(dāng)滿足的投資人要求的報酬率。項目要求的收益率＝無風(fēng)險報酬率+項目的β×（市場平均報酬率－無風(fēng)險報酬率）（二）企業(yè)資本成本作為項目折現(xiàn)率的條件使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個條件：一是項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本為新項目籌資。計算項目的凈現(xiàn)值有兩種方法：1、實體現(xiàn)金流量法。即以企業(yè)實體為背景，確定項目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，以企業(yè)的加權(quán)平均成本為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值＝－原始投資2、股權(quán)現(xiàn)金流量法。即以股東為背景，確定項目對股權(quán)現(xiàn)金流量的影響，以股東要求的報酬率為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值＝－股東投資（三）項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計的方法是使用類比法。類比法是尋找一個經(jīng)業(yè)務(wù)與待評估項目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的β值，這種方法也稱“替代公司法”。調(diào)整時，先將含有資本結(jié)構(gòu)因素的轉(zhuǎn)換為不含負債的，然后再按照本公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為適用于本公司的。轉(zhuǎn)換公式如下：1、在不考慮所得稅的情況下：＝2、在考慮所得稅的情況下：＝根據(jù)可以計算出股東要求的收益率，作為股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。如果采用實體現(xiàn)金流量法，則還需要計算加權(quán)平均資本成本。第六章流動資金管理一、現(xiàn)金和有價證券管理企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要。確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種：（一）成本分析模式企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成本。三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。（二）存貨模式利用公式：總成本＝機會成本+交易成本＝（C/2）×K+（T/C）×F求得最佳現(xiàn)金持有量公式：C＝式中：T－一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量；F－每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需的交易成本；K－持有現(xiàn)金的機會成本，即有價證券的利率。（三）隨機模式現(xiàn)金返回線R＝+L現(xiàn)金存量的上限H＝3R－2L式中：b－每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i－有價證券的日利息率；－預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。二、應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。（一）信用期間確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠嬎悴襟E：1、收益的增加收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加應(yīng)收賬應(yīng)計利息＝應(yīng)收賬款占用資金×資本成本應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收賬款平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期3、收賬費用和壞賬損失增加4、改變信用期的稅前損益改變信用期的稅前損益＝收益增加－成本費用增加（二）信用標(biāo)準(zhǔn)評估標(biāo)準(zhǔn)以“五C”系統(tǒng)來進行。1、品質(zhì)：指信譽。2、能力：償債能力。3、資本：財務(wù)實力和財務(wù)狀況。4、抵押：能被用作抵押的資產(chǎn)。5、條件：經(jīng)濟環(huán)境。（三）現(xiàn)金折扣政策確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：1、收益的增加收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息＝+3、收賬費用和壞賬損失增加4、估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例－舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例5、提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益稅前損益＝收益增加－成本費用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本1、取得成本（1）訂貨成本（2）購置成本2、儲存成本3、缺貨成本（二）經(jīng)濟訂貨量基本模型1、經(jīng)濟訂貨量＝式中：K－每次訂貨的變動成本D－存貨年需要量；K－儲存單位變動成本2、每年最佳訂貨次數(shù)N＝3、與批量有關(guān)的存貨總成本TC＝4、最佳訂貨周期t＝5、經(jīng)濟訂貨量占用資金I＝×U式中：U－存貨單價。（三）訂貨提前期再訂貨點R＝L?；d式中：L－交貨時間；d－每日平均需用量。（四）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用1、經(jīng)濟訂貨量＝式中：P－每日送貨量；d－存貨每日耗用量。2、與批量有關(guān)的存貨總成本TC＝（五）保險儲備1、再訂貨點R＝交貨時間×平均日需求+保險儲備2、存貨總成本TC＝缺貨成本＋保險儲備成本＝K?；S?；N+B?；K式中：K－單位缺貨成本；S－一次訂貨缺貨量；N－年訂貨次數(shù)；B－保險儲備量；K－單位存貨成本。第七章籌資管理一、債券的發(fā)行價格債券發(fā)行價格＝＋式中：t－付息期數(shù)；n－債券期限。二、應(yīng)付賬款的成本放棄現(xiàn)金折扣成本＝×三、短期借款的信用條件1、信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。3、補償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存款余額。實際利率＝×100%四、短期借款的支付方法1、收款法：是在借款到期時向銀行支付利息的方法。2、貼現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分。實際利率＝×100%3、加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。實際利率＝×100%第八章股利分配一、股票股利發(fā)放股票股利后的每股收益＝發(fā)放股票股利后的每股市價＝式中：E－發(fā)放股票股利前的每股收益；D－股票股利發(fā)放率；M－股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價。第九章資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、債務(wù)成本（一）簡單債務(wù)的稅前成本P＝求使該式成立的K（債務(wù)成本）式中：P－債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值；P－本金的償還金額和時間；I－債務(wù)的約定利息；K－債務(wù)成本；N－債務(wù)的期限，通常以年表示。（二）含有手續(xù)費的稅前債務(wù)成本P（1-F）＝求使該式成立的K（債務(wù)成本）式中：F－發(fā)行費用占債務(wù)發(fā)行價格的百分比。（三）含有手續(xù)費的稅后債務(wù)成本1、簡便算法稅后債務(wù)成本K＝K×（1－t）式中：t－所得稅稅率。這種算法是不準(zhǔn)確的。只有在平價發(fā)行、無手續(xù)的情況下，簡便算法才是成立的。2、更正式的算法P（1-F）＝求使該式成立的K（債務(wù)成本）二、留存收益成本（一）股利增長模型法K＝+G式中：K－留存收益成本；D－預(yù)期年股利額；P－普通股市價；G－普通股利年增長率。（二）資本資產(chǎn)定價模型K＝R＝R+β（R－R）式中：R－無風(fēng)險報酬率；R－平均風(fēng)險股票必要報酬率；β－股票的貝他系數(shù)。（三）風(fēng)險溢價法K＝K+RP式中：K－債務(wù)成本；RP－股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。三、普通股成本K＝+G式中：D－預(yù)期年股利額；P－普通股市價；G－普通股利年增長率。四、加權(quán)平均資本成本K＝式中：K－加權(quán)平均資本成本；K－第j種個別資本成本；W－第j種個別資本占全部資本的比重（權(quán)數(shù)）。五、財務(wù)杠桿（一）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL===式中：EBIT－息前稅前盈余變動額；EBIT－變動前息前稅前盈余；Q－銷售變動量；Q－變動前銷售量；P－產(chǎn)品單位銷售價格；V－產(chǎn)品單位變動成本；F－總固定成本；S－銷售額；VC－變動成本總額。（二）財務(wù)杠桿系數(shù)DFL＝＝式中：EPS－普通股每股收益變動額；EPS－變動前的普通股每股收益；I－債務(wù)利息。（三）總杠桿系數(shù)DTL＝DOL×DFL＝＝六、資本結(jié)構(gòu)（一）融資的每股收益分析每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的，所謂每股收益的無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。每股收益EPS＝＝式中：S－銷售額；VC－變動成本；F－固定成本；I－債務(wù)利息；T－所得稅稅率；N－流通在外的普通股股數(shù)；EBIT－息前稅前盈余。（二）最佳資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的市場總價值V＝股票總價值S+債券價值B股票的市場價值S＝式中：K－權(quán)益資本成本。K＝R＝R+β（R－R）加權(quán)平均資本成本K＝稅前債務(wù)資本成本×債務(wù)額占總資本比重×（1-所得稅稅率）＋權(quán)益資本成本×股票額占總資本比重＝K×（）（1-T）+K×（）式中：K－稅前的債務(wù)資本成本。第十章企業(yè)價值評估一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（一）現(xiàn)金流量模型的種類任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數(shù)：價值＝1、現(xiàn)金流量在價值評估中?參考資料：財務(wù)管理
燃情咖啡
1、高效的復(fù)習(xí)，要學(xué)會梳理自身學(xué)習(xí)情況，以課本為基礎(chǔ)，結(jié)合自己做的筆記、試卷、掌握的薄弱環(huán)節(jié)、存在的問題等，合理的分配時間，有針對性、具體的去一點一點的去攻克、落實。哪塊內(nèi)容掌握的不好就多花點時間，復(fù)習(xí)的時候要系統(tǒng)化，不要東一下西一下，最后啥都沒復(fù)習(xí)好。2、可以學(xué)習(xí)掌握速讀記憶的能力，提高學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)效率。速讀記憶是一種高效的學(xué)習(xí)、復(fù)習(xí)方法，其訓(xùn)練原理就在于激活“腦、眼”潛能，培養(yǎng)形成眼腦直映式的閱讀、學(xué)習(xí)方式。速讀記憶的練習(xí)見《精英特全腦速讀記憶訓(xùn)練》，用軟件練習(xí)，每天一個多小時，一個月的時間，可以把閱讀速度提高5、6倍，記憶力、理解力等也會得到相應(yīng)的提高，最終提高學(xué)習(xí)、復(fù)習(xí)效率，取得好成績。如果你的閱讀、學(xué)習(xí)效率低的話，可以好好的去練習(xí)一下。3、要學(xué)會整合知識點。把需要學(xué)習(xí)的信息、掌握的知識分類，做成思維導(dǎo)圖或知識點卡片，會讓你的大腦、思維條理清醒，方便記憶、溫習(xí)、掌握。同時，要學(xué)會把新知識和已學(xué)知識聯(lián)系起來，不斷糅合、完善你的知識體系。這樣能夠促進理解，加深記憶。4、做題的時候要學(xué)會反思、歸類、整理出對應(yīng)的解題思路。遇到錯的題（粗心做錯也好、不會做也罷），最好能把這些錯題收集起來，每個科目都建立一個獨立的錯題集（錯題集要歸類），當(dāng)我們進行考前復(fù)習(xí)的時候，它們是重點復(fù)習(xí)對象，保證不再同樣的問題上再出錯、再丟分。
優(yōu)質(zhì)會計資格證問答知識庫
