風(fēng)投公司會計
aprileatapple
上官雨霖
財務(wù)管理在風(fēng)險投資中的重要性是不言而喻的，他包括風(fēng)險投資機構(gòu)本身及對所投項目企業(yè)進行財務(wù)管理。在這一過程中，對人的管理，對制度的設(shè)計，是最基礎(chǔ)的工作，也是最重要的工作環(huán)節(jié)。 一、人員管理 風(fēng)險投資做為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相給合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決于對人的管理。財務(wù)上對人的管理，即對在風(fēng)險投資這個特定行業(yè)做財務(wù)管理工作人員的培養(yǎng)和管理。完善的制度都是人制定的，向它的執(zhí)行與實施效果完全是依賴于人的素質(zhì)與能力而定。如果沒有適當?shù)呢攧?wù)管理人員，就無法滿足公司對投資企業(yè)的財務(wù)管理需要。對人員的管理表現(xiàn)在； 1、實行嚴格的選聘標準。應(yīng)該說公司目前對人員選聘的門檻不低，財務(wù)人員的招聘條件一是要求人品好，要誠實、敬業(yè)，要有責(zé)任心，要有對工作的摯愛和熱情。二是要求大學(xué)財會專業(yè)本科畢業(yè)，有三至五年的工作經(jīng)驗，CPA（注冊會計師）和碩士研究生優(yōu)先、這兩年來，BVCC招聘了一批學(xué)有專長、業(yè)務(wù)素質(zhì)良好、可以獨當面的財務(wù)管理人員，其中CPA和碩士研究生占到一半以上。財務(wù)人員良好的素質(zhì)是公司向投資企業(yè)派出財務(wù)經(jīng)理以保障公司利益的關(guān)鍵。 2、實行定期匯報制度。風(fēng)險公司的外派財務(wù)經(jīng)理通常每天工作在投資企業(yè)財務(wù)部門每月召開一至兩次部務(wù)會議專門匯報交流投資企業(yè)的財務(wù)情況及管理心得，其中重要的財務(wù)信息匯成文件上報公司領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)業(yè)務(wù)部門，以利于公司對投資企業(yè)的管理。 3、實行定期培訓(xùn)制度。應(yīng)該說風(fēng)險投資公司的財務(wù)管理有別于一般的財務(wù)管理，它要求較高的財務(wù)前瞻性及校綜合的財務(wù)管吸能力。隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善，會計核算和財務(wù)管理發(fā)生了重大的變革。為盡快跟上這種變化，公司財務(wù)部門需要不斷地培訓(xùn)。定期培訓(xùn)制度一是適應(yīng)會計制度的變革，隨時更新自己的知識結(jié)構(gòu)；二是向國際慣例靠攏，加強對國際會計準則的了解，以適應(yīng)國際化的步伐；三是加強對科技動態(tài)與財會專業(yè)的發(fā)展等相關(guān)業(yè)務(wù)的了解。比如我們已進行過包括新舊會計制度的對比、企業(yè)價值評價、內(nèi)資企業(yè)與臺資企業(yè)稅收政策的比較、網(wǎng)絡(luò)與會計、我國會計準則與國際會計準則異同系列專題培訓(xùn)。 4、注重總結(jié)研究成果。風(fēng)險投資業(yè)務(wù)在我國是這幾年才發(fā)展起來的新興行業(yè)，在公司開展風(fēng)險投資的實踐活動中遇到過各種各樣的問題，比如：風(fēng)險投資項目的財務(wù)評價問題、投資企業(yè)的財務(wù)管理問題等，我們把在實踐中對這些問題的思考加以總結(jié)，形成了《風(fēng)險投資財務(wù)分析與評價模型》、《企業(yè)所得稅稅前扣除項目評述》、《風(fēng)險投資企業(yè)財務(wù)管理的探討》、位于產(chǎn)權(quán)交易市場的思考》等研究成果。研究和總結(jié)的結(jié)果，使大家都有很多收獲，既提高了自己的理論水平又對下步的工作有指導(dǎo)意義。 二、制度設(shè)計 設(shè)計財務(wù)管理制度也就是通過一定的程序和系統(tǒng)、一定的規(guī)章制度保證對投資企業(yè)管理的有效實施。風(fēng)險投資的財務(wù)管理應(yīng)該是一個系統(tǒng)，對于投資項目來說它起始于項目的考察論證階段，結(jié)束于項目資本變現(xiàn)退出以后，貫穿于風(fēng)險投資公司從資金--資本化--資金的長循環(huán)之中。 投資前期財務(wù)評價 項目投資前的財務(wù)評價很重要，它關(guān)系到投資項目的價值認定問題，沒有較大價值的項目是不值得投資的，但投資的價值點在何處，它是否真實可靠，這不能僅僅根據(jù)項目的技術(shù)是否先進有沒有市場來定性判斷，還要做細致的經(jīng)濟可行性及投資價值的評價。財務(wù)評價是其中重要的一部分。缺乏財務(wù)評價的經(jīng)濟可行性是令人懷疑的。開公司的投資決策程序中。其中一個環(huán)節(jié)就是投資項目的可行性論證由財務(wù)部門參與并出具財務(wù)審核意見，公司制定了會標準的《盡職調(diào)查-財務(wù)可行性分析工作底稿》從搜集資料的完整程度到資產(chǎn)、負債、權(quán)益的個體評價的認定細節(jié)做了規(guī)范性的描述，使投資評價工作有章可尋，對投資項目的論證過程起到既有提示又有要求的作用。對投資項目的投資前調(diào)查與了解是否充分，對其價值的判斷是否準確，定價是否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資后管理的難度，也決定了將來退出時獲利空間的大小。因此，投資前的盡職調(diào)查和各種評審就顯得非常重要。財務(wù)部門對可行性報告出具財務(wù)審核意見，可以從不同的角度分析項目的投資價值，規(guī)避投資風(fēng)險，為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考。 投資企業(yè)動態(tài)財務(wù)管理 對已投資項目的管理是風(fēng)險投資實現(xiàn)增值的必然階段。一般在公司與投資企業(yè)簽定合同文本時，從財務(wù)審核與監(jiān)督的角度出發(fā)專門設(shè)計了財務(wù)管理方面的約定其中包括由風(fēng)險投資公司委派財務(wù)經(jīng)理的約定，指定會計師事務(wù)所審計的約定，對股東定期公布財務(wù)信息的約定等等。這些必要的法律文件從制度上保證了風(fēng)險投資公司對投資企業(yè)的管理權(quán)和監(jiān)控權(quán)，從而更好地保證了風(fēng)險投資公司在投資企業(yè)的收益權(quán)。
善良噠小蝦米
風(fēng)險投資（VC） 風(fēng)險投資（venture capital）簡稱是VC 在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當。廣義的風(fēng)險投資泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。從投資行為的角度來講，風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的一種投資方式。 [編輯本段]【風(fēng)險投資的運作方式】 風(fēng)險投資一般采取風(fēng)險投資基金的方式運作。風(fēng)險投資基金在法律結(jié)構(gòu)是采取有限合伙的形式，而風(fēng)險投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運作，并獲得相應(yīng)報酬。在美國采取有限合伙制的風(fēng)險投資基金，可以獲得稅收上的優(yōu)惠，政府也通過這種方式鼓勵風(fēng)險投資的發(fā)展。 [編輯本段]【風(fēng)險投資的六要素】 風(fēng)險資本、風(fēng)險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險投資的六要素。 一、 風(fēng)險資本 風(fēng)險資本是指由專業(yè)投資人提供的快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風(fēng)險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進入這些企業(yè)。 風(fēng)險資本的來源因時因國而異。在美國，1978年全部風(fēng)險資本中個人和家庭資金占32%；其次是國外資金，占18%；再次是保險公司資金、年金和大產(chǎn)業(yè)公司資金，分別占16%、15%和10%，到了1988年，年金比重迅速上升，占了全部風(fēng)險資本的46%，其次是國外資金、捐贈和公共基金以及大公司產(chǎn)業(yè)資金，分別占14%、12%和11%，個人和家庭資金占的比重大幅下降，只占到了8%。與美國不同，歐洲國家的風(fēng)險資本主要來源于銀行、保險公司和年金，分別占全部風(fēng)險資本的31%、14%和13%，其中，銀行是歐洲風(fēng)險資本最主要的來源，而個人和家庭資金只占到2%。而在日本，風(fēng)險資本只要來源于金融機構(gòu)和大公司資金，分別占36%和37%。其次是國外資金和證券公司資金，各占10%，而個人與家庭資金也只到7%。按投資方式分，風(fēng)險資本分為直接投資資金和擔(dān)保資金兩類。前者以購買股權(quán)的方式進入被投資企業(yè)，多為私人資本；而后者以提供融資擔(dān)保的方式對被投資企業(yè)進行扶助，并且多為政府資金。 二、 風(fēng)險投資人 風(fēng)險投資人大體可以分為以下四類： ▲A 風(fēng)險資本家。 他們是想其他企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其他風(fēng)險投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風(fēng)險資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。 ▲B 風(fēng)險投資公司。 風(fēng)險投資公司的種類有很多種，但是大部分公司通過風(fēng)險投資基金來進行投資，這些基金一般以有限合伙制為組織形式。 ▲C 產(chǎn)業(yè)附屬投資公司。 這類投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風(fēng)險投資機構(gòu)，他們代表母公司的利益進行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風(fēng)險投資一樣，產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進行評估，深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報。 ▲D 天使投資人。 這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動。在風(fēng)險投資領(lǐng)域，“天使投資人”這個詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進來。 三、 投資目的 風(fēng)險投資雖然是一種股權(quán)投資，但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，不是為了控股，更不是為了經(jīng)營企業(yè)，而是通過投資和提供增殖服務(wù)把投資企業(yè)作大，然后通過公開上市（IPO）、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)投資回報。 四、 投資期限 風(fēng)險投資人幫助企業(yè)成長，但他們最終尋求渠道將投資撤出，以實現(xiàn)增殖。風(fēng)險資本從投入被投資企業(yè)起到撤出投資為止所間隔的時間長短就稱為風(fēng)險投資的投資期限。作為股權(quán)投資的一種，風(fēng)險投資的期限一般較長。其中，創(chuàng)業(yè)期風(fēng)險投資通常在7~10年內(nèi)進入成熟期，而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。 五、 投資對象 風(fēng)險投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。以美國為例，1992年對電腦和軟件也的占27%；其次是醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)，占17%；再次是通信產(chǎn)業(yè)，占14%；生物科技產(chǎn)業(yè)占10%。 六、 投資方式 從投資性質(zhì)看，風(fēng)險投資的方式有三種：一是直接投資。二是提供貸款或貸款擔(dān)保。三是提供一部分貸款或擔(dān)保資金同時投入一部分風(fēng)險資本購買被投資企業(yè)的股權(quán)。但不管是哪種投資方式，風(fēng)險投資人一般都附帶提供增殖服務(wù)。風(fēng)險投資還有兩種不同的進入方式。第一種是將風(fēng)險資本分期分批投入被投資企業(yè)，這種情況比較常見，既可以降低投資風(fēng)險，又有利于加速資金周轉(zhuǎn)；第二種是一次性投入。這種方式不常見，一般風(fēng)險資本家和天使投資人可能采取這種方式，一次投入后，很難也不原提供后續(xù)資金支持。 [編輯本段]【風(fēng)險投資的特征】 1，投資對象對為處于創(chuàng)業(yè)期(start-up)的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)； 2，投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)?；虻盅海?3，投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上； 4，風(fēng)險投資人( venture capitalist )一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)； 除了種子期(seed)融資外，風(fēng)險投資人一般也對被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足； 5，由于投資目的是追求超額回報，當被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值。 [編輯本段]【風(fēng)險投資的特點】 風(fēng)險投資是一種權(quán)益資本（Equity），而不是借貸資本（Debt）。風(fēng)險投資為風(fēng)險企業(yè)企業(yè)投入的權(quán)益資本一般占該企業(yè)資本總額的30％以上。對于高科技創(chuàng)新企業(yè)來說，風(fēng)險投資是一種昂貴的資金來源，但是它也許是唯一可行的資金來源。銀行貸款雖然說相對比較便宜，但是銀行貸款回避風(fēng)險，安全性第一，高科技創(chuàng)新企業(yè)無法得到它。 風(fēng)險投資機制與銀行貸款完全不同，其差別在于：首先，銀行貸款講安全性，回避風(fēng)險；而風(fēng)險投資卻偏好高風(fēng)險項目，追逐高風(fēng)險后隱藏的高收益，意在管理風(fēng)險，駕駑風(fēng)險。其次，銀行貸款以流動性為本；而風(fēng)險投資卻以不流動性為特點，在相對不流動中尋求增長。第三，銀行貸款關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力；而風(fēng)險投資放眼未來的收益和高成長性。第四，銀行貸款考核的是實物指標；而風(fēng)險投資考核的是被投資企業(yè)的管理隊伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，考核的是高科技的未來市場。最后，銀行貸款需要抵押、擔(dān)保，它一般投向成長和成熟階段的企業(yè)，而風(fēng)險投資不要抵押，不要擔(dān)保，它投資到新興的、有高速成長性的企業(yè)和項目。 風(fēng)險投資是一種長期的（平均投資期為5－7年）流動性差的權(quán)益資本。一般情況下，風(fēng)險投資家不會將風(fēng)險資本一次全部投入風(fēng)險企業(yè)，而是隨著企業(yè)的成長不斷地分期分批地注入資金。 風(fēng)險投資家既是投資者又是經(jīng)營者。風(fēng)險投資家與銀行家不同，他們不僅是金融家，而且是企業(yè)家，他們既是投資者，又是經(jīng)營者。風(fēng)險投資家在向風(fēng)險企業(yè)投資后，便加入企業(yè)的經(jīng)營管理。也就是說，風(fēng)險投資家為風(fēng)險企業(yè)提供的不僅僅是資金，更重要的是專業(yè)特長和管理經(jīng)驗。 風(fēng)險投資家在風(fēng)險企業(yè)持有約30%的股份，他們的利益與風(fēng)險企業(yè)的利益緊密相連。風(fēng)險投資家不僅參與企業(yè)的長期或短期的發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)生產(chǎn)目標的測定、企業(yè)營銷方案的建立，還要參與企業(yè)的資本運營過程，為企業(yè)追加投資或創(chuàng)造資金渠道，甚至參與企業(yè)重要人員的雇用、解聘。 風(fēng)險投資最終將退出風(fēng)險企業(yè)。風(fēng)險投資雖然投入的是權(quán)益資本，但他們的目的不是獲得企業(yè)所有權(quán)，而是盈利，是得到豐厚利潤和顯赫功績從風(fēng)險企業(yè)退出。 風(fēng)險投資從風(fēng)險企業(yè)退出有三種方式：首次公開發(fā)行（IPO，Initial Public Offering）；被其他企業(yè)兼并收購或股本回購；破產(chǎn)清算。顯然，能使風(fēng)險企業(yè)達到首次公開上市發(fā)行是風(fēng)險投資家的奮斗目標。破產(chǎn)清算則意味著風(fēng)險投資可能一部分或全部損失。
一碗人間煙火
風(fēng)險投資公司屬于金融業(yè)，適用《金融企業(yè)會計制度》。(一)會計科目的設(shè)置 1、本辦法在《企業(yè)會計制度》的基礎(chǔ)上增設(shè)了“短期委托貸款”、“待處置資產(chǎn)”、“長期委托貸款”、“政府委托投資”、“待轉(zhuǎn)投資費用”、“股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益”、“利息收入”、“委托管理收入”、“利息支出”科目。將“主營業(yè)務(wù)稅金及附加”科目改為“營業(yè)稅金及附加”科目。2.投資公司的業(yè)務(wù)收益主要包括投資收益、利息收入、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益、委托管理收入、其他業(yè)務(wù)收入;業(yè)務(wù)支出主要包括利息支出、其他業(yè)務(wù)支出、營業(yè)費用、管理費用和財務(wù)費用。3.投資公司的營業(yè)費用主要包括差旅費、業(yè)務(wù)宣傳費、審計費、咨詢費、租賃及物業(yè)管理費等;管理費用主要包括管理人員工資和福利費、業(yè)務(wù)招待費、社會保障費用、計提的有關(guān)減值準備、交通費、培訓(xùn)費、會議費等。投資公司財務(wù)費用只反映結(jié)算、融資等發(fā)生的匯兌損益和各項手續(xù)費支出以及投資公司銀行存款取得的利息收入等，不包括投資公司委托金融機構(gòu)向其他單位貸款所取得的利息收入和向銀行等金融機構(gòu)借款所發(fā)生的利息支出。
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