可轉(zhuǎn)換公司債券在我國企業(yè)會計準(zhǔn)則講解里，確實屬于非衍生金融工具。

"可轉(zhuǎn)換"一般是指達到轉(zhuǎn)換期間時，投資方可選擇將債券金額按照約定的股票轉(zhuǎn)換價格，折算成相應(yīng)的股份數(shù)。標(biāo)的物一般是發(fā)行公司或其子公司在二級市場流通的股票價格，從性質(zhì)上看，我們可以認為這個轉(zhuǎn)換權(quán)就是一個股票看漲期權(quán)，它的收益會受到綁定股票價格的波動而變化，因此是一個嵌入式的衍生工具（不是一般衍生金融工具）。它和主合同組成了一個混合金融工具：可轉(zhuǎn)換公司債券。

那么，這個混合工具到底屬于衍生金融工具還是非衍生金融工具？準(zhǔn)則講解里有一個出處稍微提到了這一點，這也許就是題主的疑問吧。

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第38號--金融工具列報》“金融工具列報準(zhǔn)則從發(fā)行角度，對既有負債成份又含有權(quán)益成份的非衍生金融工具的會計處理做了規(guī)定。例如，企業(yè)發(fā)行的某些非衍生金融工具（如可轉(zhuǎn)換公司債券等），既含有負債成份又含有權(quán)益成份的，應(yīng)當(dāng)在初始確認時將負債和權(quán)益成份進行分拆，分別進行處理”

我是這么認為的：

不要求初始凈投資，通常指簽訂某項衍生工具合同時不需要支付現(xiàn)金，或現(xiàn)金支付只是相對很少的初始凈投資。我們來畫葫蘆，可轉(zhuǎn)換公司債券的股票轉(zhuǎn)換權(quán)的標(biāo)的物是某只股票的價格，在經(jīng)濟特征方面與主合同確實沒有太密切的聯(lián)系。但是，嵌入式衍生工具不具備獨立性，期權(quán)的行使依賴于主合同的履行，也就是說一開始不花錢買債，你就不能享有相應(yīng)的轉(zhuǎn)換權(quán)利。因此，合同訂立時，需要立刻兌現(xiàn)的債券成本，是整個混合工具的必要初始凈投資，它沒有”以小博大“的杠桿性，這或許是不把它列入衍生工具的一個重要原因。

2. ?收益補差可轉(zhuǎn)換公司債券除了債券的利息收益外，還附加了股票買入期權(quán)的收益部分，所以可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。例如海馬投資集團股份有限公司于2008年1月16日發(fā)行的5年期“海馬轉(zhuǎn)債”，第一至五年的利率分別為1.5%、1.8%、2.2%、2.5%、2.7%，是當(dāng)時銀行同期利率的36%~43%。所以在制定準(zhǔn)則時，編寫組可能考慮股票轉(zhuǎn)換權(quán)的受益是用于彌補債券利息收益的差額，是發(fā)行方融資利息費用的折價變形，整個工具的本質(zhì)還是債券，因此劃入了非衍生金融工具。