艾米Amysweety
現(xiàn)在有很多公司之間總是互相持有股份，這是通過定向增發(fā)或參控股形成的，也就是就叫著交叉持股，由于這部分股份占公司總股份的比例不大，所以不存在持有股份就要到該股市去任職的的問題。
我是新悅
企業(yè)可以投資的啊，投資了就可以持有其他企業(yè)的股份。雅戈爾就是一個典型的投資型的公司。另外就是當初股改的時候為了加快股份制改革，也鼓勵企業(yè)之間相互認購股份，借以加快股份制步伐。但是恐怕當初大家沒有想到股市會走到今天周末瘋狂的地步。所以都大賺特賺了一把。當然這里也有必要分清楚是長期股權(quán)投資還是交易性金融資產(chǎn)。如果僅僅是交易性金融資產(chǎn)，那么1年內(nèi)就必須賣掉。長期股權(quán)投資就要看持股比例了。還有一個好處，居民企業(yè)之間權(quán)益性投資產(chǎn)生的股息紅利等收入是免收企業(yè)所得稅的。
雪野在寧
交叉持股是指在不同的企業(yè)之間互相參股，以達到某種特殊目的的現(xiàn)象。它的一個主要特征是，甲持有乙的股權(quán)；乙持有丙的股權(quán)；丙又持有甲的股權(quán)……，在牛市行情中，甲乙丙公司的資產(chǎn)都實現(xiàn)了增值，意味著它們所持有的別的公司股權(quán)也在升值，進而又刺激自身股價上漲，從而形成互動性上漲關(guān)系，也形成了泡沫性牛市機制。之所以要討論交叉持股的問題，是因為在目前的牛市里，這類群體的表現(xiàn)足以令我們不能等閑視之。持股增值的根源是在適當?shù)臅嫓蕜t下，標的企業(yè)的資產(chǎn)價格膨脹所引起的資產(chǎn)重估。資產(chǎn)價格的膨脹則有兩種原因，第一種是由中國目前的宏觀經(jīng)濟所決定的———大量過剩資金滯留資產(chǎn)市場，使得房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價格出現(xiàn)了大幅上漲。另外一種原因，則是被參股企業(yè)由于經(jīng)營環(huán)境改善使得利潤或資產(chǎn)大幅增值，從而使參股企業(yè)間接受益。說到底，股權(quán)增值是一個間接增值的過程，也是虛擬資產(chǎn)增值的最后一個環(huán)節(jié)，所有實體經(jīng)濟以及虛擬資產(chǎn)的增值最終都會反映到股權(quán)增值上來。因此，股權(quán)增值是泡沫最終產(chǎn)生的結(jié)果，它是最容易被無限放大的泡沫，當然它也是最虛弱的、最容易破滅的泡沫。資產(chǎn)價格的膨脹是有序的，它的發(fā)展脈絡也是可以追尋的。一般來說，由貿(mào)易順差以及匯率升值所導致的流動性過剩，會直接引致資產(chǎn)價格的上漲，最為明顯的是房地產(chǎn)、儲蓄類金融資產(chǎn)以及藝術(shù)品，但是前兩者比較容易反映到資本市場上來，房地產(chǎn)和金融類資產(chǎn)價格的上漲，會使得其影子資產(chǎn)———股票進行上漲，進而使持有這些資產(chǎn)股權(quán)的企業(yè)實現(xiàn)了股權(quán)增值。而像藝術(shù)品這類資產(chǎn)則沒有相應的虛擬資產(chǎn)來對應，因而對上市公司來說就沒有太大的意義。交叉持股的起源及發(fā)展相互持股最早開始于日本的陽和房地產(chǎn)公司事件。1952年該公司被惡意收購，從而引發(fā)了三菱集團內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。1953年，日本《反壟斷法》修改后，出于防止被從二級市場收購的需要，三菱集團下屬子公司開始交叉持股。從此以后，交叉持股在日本作為一種防止被收購的策略而大行其道。在上個世紀50年代，日本企業(yè)還把相互持股作為跟銀行保持密切關(guān)系以獲取資本的一種策略。相互持股發(fā)展的第二次浪潮出現(xiàn)在20世紀60年代后期外國投資自由化階段，這個階段美國等老牌資本主義國家大舉向日本進行FDI，尤其是闖入了一些日本企業(yè)的優(yōu)勢領(lǐng)域，比如汽車行業(yè)。豐田是第一家運用相互持股策略來防止被外國企業(yè)惡意收購的公司，之后，日產(chǎn)、五十鈴、日野、大法等汽車公司也采取了同樣的策略。交叉持股顯然達到了防止惡意收購與加強銀行與企業(yè)之間關(guān)系的目標，但也有很強的副作用，那就是削弱了股東對企業(yè)管理層的控制。但無論如何，交叉持股使得日本的上市公司在資產(chǎn)重估過程中發(fā)揮了巨大作用。資產(chǎn)重估發(fā)端于上世紀80年代后期，當時日本由于多方面的因素導致了貨幣過量供應，期間還伴隨著日元升值，流動性泛濫促使國內(nèi)資產(chǎn)價格迅速膨脹。流動性催生了日本股市泡沫，而交叉持股概念又助推了股市走向泡沫性牛市的巔峰。2、泡沫的破滅由于日本上市企業(yè)大量交叉持股，使得實體資產(chǎn)價格膨脹最終傳導至資本市場，形成了大量的泡沫。交叉持股使得相關(guān)企業(yè)在牛市中漲幅巨大，三菱重工和新日鐵在1987-1989年的三年大牛市中，遠遠跑贏了日經(jīng)指數(shù)。然而，因交叉持股泡沫膨脹式的上漲不是以價值為驅(qū)動的，并且相互之間形成了環(huán)環(huán)相扣的鏈條關(guān)系，在上漲過程中如果其中有一家公司掉鏈子，意味著行情可能會形成“多米諾骨牌”式的下跌。同理，泡沫性牛市中交叉持股的互動性上漲總會有個頭，一旦上漲機制被破壞，可能是流動性匱乏，也可能是企業(yè)利潤不能支撐其增長，則意味著即將發(fā)生的是群體性下跌，這就是泡沫的破滅。日本從1990年開始進入了長達10年的熊市，其中交叉持股就是罪魁禍首之一，多米諾骨牌式的下跌使得股市陷入了一個悖論，猛烈下跌的結(jié)果是帶來了更猛烈的下跌，使得股市資產(chǎn)大幅貶值。中國的會計準則對于交叉持股的影響會計準則對于交叉持股或者參股企業(yè)有著非常大的影響，它決定了企業(yè)是以何種方式享受股權(quán)投資帶來的收益。日本的會計準則決定了日本企業(yè)只能以分紅和出售的形式享有這種投資收益，二級市場的波動不能直接體現(xiàn)在企業(yè)盈利中，中國在實施新的會計準則之前也是這種情況。在股權(quán)分置改革以后，大小股東的利益趨于一致，少數(shù)股東更有動力監(jiān)督企業(yè)良性發(fā)展，并且隨著會計準則的更改，其限售股份的價值將體現(xiàn)在財務報表中，這就引發(fā)了股權(quán)投資重估的進程。1、新會計準則對交叉持股的相關(guān)規(guī)定根據(jù)新的會計準則《企業(yè)會計準則第2號———長期股權(quán)投資》，長期股權(quán)投資將分為成本法和權(quán)益法兩種方式計量。在長期股權(quán)投資中，對企業(yè)有控制權(quán)以及不具有共同控制或重大影響的，并且在活躍市場中沒有報價的股權(quán)都將以成本法計量，否則將以權(quán)益法計量。根據(jù)我們統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，這也就意味著相當多的上市公司交叉持股股權(quán)將以權(quán)益法計量。根據(jù)《企業(yè)會計準則第22號———金融工具確認和計量》，對于交易性金融資產(chǎn)，取得時以成本計量，期末按照公允價值對金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量，公允價值的變動計入當期損益。按照這一規(guī)定，上市公司進行短期股票投資的，將不再采用原來的成本與市價孰低法計量，而將純粹采用市價法，此舉將使上市公司在短期證券投資上的損益浮出水面，也就意味著這些交叉持股公司面臨價值重估機遇。2、新會計準則下最佳股權(quán)安排根據(jù)新的會計準則，上市公司對于其股東地位可以做出最有利的安排。對于相對和絕對控股股東來說，股權(quán)投資將會是長期的，這部分股權(quán)以成本法計量，控股公司的收益或分紅將會合并到企業(yè)報表中，這是其分享投資股權(quán)的一般方式。而對于少數(shù)股東來說，享受企業(yè)分紅可能并不是最好的方式，最好的方式是把股權(quán)投資這項放入交易性金融資產(chǎn)或者可供出售金融資產(chǎn)部分，這樣不但可以獲得股權(quán)投資收益享受股東權(quán)益增值和分紅(同股同權(quán))，而且二級市場的價格變動也能夠體現(xiàn)出來，以獲取雙重收益。滬深上市公司交叉持股的現(xiàn)狀1、交叉持股情況非常普遍，尤以參股金融企業(yè)為甚目前滬深上市公司交叉持股情況非常普遍，具不完全統(tǒng)計，滬深上市公司交叉持股為340例，上市公司參股銀行361例(上市及非上市)，參股保險公司68例(上市及非上市)，參股綜合類券商270例(上市及非上市)，參股經(jīng)紀類券商8例，參股信托公司68例(上市及非上市)，參股基金管理公司20例。滬深上市公司交叉持股和參股的情況不同于日本，日本企業(yè)更多的是集團內(nèi)部子公司相互持股，并且多是銀行持股企業(yè)比例較高，而企業(yè)持股銀行比例較低。中國銀行(行情論壇)業(yè)的股權(quán)多在企業(yè)手中，其中只有少數(shù)金融類企業(yè)(如保險)參股銀行，而且從其他金融企業(yè)的情況來看也是如此，這是由于中國金融行業(yè)的監(jiān)管所導致的。而且還有一個顯著特征。中國參股銀行的企業(yè)持股比例都非常低，大部分不到1％，而且多在0.1％以下，僅有平安持有浦發(fā)銀行(行情論壇)4.52％的股權(quán)以及東方集團(行情論壇)持有民生銀行(行情論壇)4.71％的股權(quán)比例比較高，這點和日本企業(yè)動輒持有銀行4％、5％的股權(quán)不同。雖然如此，因為這些企業(yè)的股本本身也比較小，因此這些股權(quán)已經(jīng)足夠?qū)ι鲜泄井a(chǎn)生巨大的影響。相對于銀行來說，企業(yè)對證券、保險企業(yè)的參股比例要高得多。雖然大部分證券公司和保險公司并未上市，這部分股權(quán)在活躍市場中沒有報價，將以成本法計算，但這些金融企業(yè)處于高速成長期，因此參股這些金融企業(yè)的上市公司會獲得較高的資本增值，其投資收益率體現(xiàn)在財務指標上就是凈資產(chǎn)回報率。而一旦股權(quán)轉(zhuǎn)讓或投資標的實現(xiàn)上市，這部分股權(quán)計入投資收益的話將會大大提高其每股收益。同理，投資于其它優(yōu)秀企業(yè)的上市公司也是這種情況。2、大量參股金融企業(yè)使泡沫化更嚴重中國現(xiàn)行的會計準則以及上市公司交叉持股特征，使得股權(quán)投資比日本更加泡沫化。金融類企業(yè)是資產(chǎn)重估的根源，也是泡沫產(chǎn)生的根源，而滬深上市公司持有大量的這類股權(quán)，因此這種泡沫反映在證券市場上就是參股金融企業(yè)的股價大幅攀升，而且相當多的這類企業(yè)基本面都比較差，僅憑借金融股權(quán)就烏雞變鳳凰。可以預見到中國證券市場金融股權(quán)的泡沫才剛剛開始，因為金融企業(yè)上市潮才剛剛開始，還有大量的證券公司、保險公司、銀行、信托等企業(yè)等待上市，這些金融企業(yè)的股權(quán)最終都將會演變?yōu)樽C券市場的泡沫。如何選擇交叉持股公司對于交叉持股公司的選擇，我們看好四類投資標的：第一類：關(guān)注本幣升值背景下持有金融公司的股權(quán)，比如持有儲蓄金融、券商和保險股權(quán)的上市公司。第二類：持有具有資源重估機會的公司股權(quán)的上市公司，比如稀有金屬、石油、煤炭等等，這類公司具有比較強的議價能力，所以其股權(quán)可能在資產(chǎn)市場中具有較大升值空間。第三類：持有優(yōu)質(zhì)公司股權(quán)的上市公司。第四類：持有即將上市公司股權(quán)的上市公司。在選擇這些公司的時候，最重要的是看上市公司的會計政策里會計科目是如何處理的。總的原則可以用一句話來概況，即“控股股權(quán)成本計量，參股股權(quán)公允價值計量”，這樣既可以保證控股股權(quán)獲得長期資本增值和企業(yè)分紅，也可以保證參股企業(yè)享受企業(yè)分紅和二級市場價格上漲的雙重收益。當然，不能脫離企業(yè)的基本面單獨看股權(quán)投資，在選擇投資標的的時候還是要在這個主題背景下篩選基本面較好的企業(yè)。
臭豆腐精
【摘要】 本文從公允價值的含義比較入手, 分析了公允價值的特征和意義, 總結(jié)了將公允價值計量模式納入新會計準則體系后可能對資本市場和上市公司帶來的影響, 并對公允價值在我國的運用現(xiàn)狀作出了相應的評析。[關(guān)鍵詞] 公允價值; 新會計準則; 計量模式近十幾年來, 公允價值一直是國際會計界的一個熱點問題。國際會計準則委員會( IASB) 和美國財務會計準則委員會( FASB) 等機構(gòu)都對公允價值進行了積極的探討和研究, 我國在1997 年首度引入公允價值作為計量屬性之一, 但由于各方面原因, 相關(guān)準則的實施并沒有達到令人滿意的效果。2006 年2 月我國在新頒布的會計準則中將重新公允價值納入財務信息披露的框架之中,再一次將公允價值的相關(guān)問題放在了聚光燈下。 美國財務會計準則委員會( financial accountingstandards board, FASB) 于2006 年9 月正式發(fā)布了美國財務會計準則第157 號( Statement ofFinancial Accounting Standards, SFAS 157) ———公允價值計量。將公允價值定義為“市場交易者在有序交易中, 銷售資產(chǎn)收到的或轉(zhuǎn)移負債支付的價格”。 現(xiàn)行國際財務報告準則( IFRS) 對公允價值的定義為“公平交易中, 熟悉情況的當事人自愿據(jù)以進行資產(chǎn)交換或負債清償?shù)慕痤~”。英國會計準則委員會(UKASB) 在財務會計報告準則第7 號( FRS7) 《購買會計中的公允價值》中指出公允價值是熟悉情況的資源雙方在一項公平而非強迫或清算小說中交換一項資產(chǎn)或負債的金額。 加拿大特許會計師協(xié)會( CIAC) 對公允價值的定義是: “公允價值指沒有受到強制的熟悉情況的自愿雙方在一項公平交易中商定的對家的金額。 我國財政部在2006 年2 月15 日發(fā)布的新《企業(yè)會計準則—基本準則》中, 對公允價值所下的定義是: “在公允價值計量下, 資產(chǎn)和負債按照在公平交易中, 熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務清償?shù)慕痤~計量。”可見, 我國的公允價值表述與國際會計準則基本一致。為了進一步理解公允價值的含義, 本文僅對SFAS 與IFRS 中公允價值的概念進行比較。就其相同點來說: 第一, 兩者的前提都是假定企業(yè)是持續(xù)經(jīng)營的實體, 沒有計劃或沒有需要進行清算, 減少其營業(yè)規(guī)模, 或按不利條件從事交易。第二, 他們都強調(diào)了交易形成的條件, 美國財務會計準則要求有秩序地交易中形成的價格,國際財務會計準則要求公平交易中達成的自愿的交易。也就是說交易雙方是平等的主體, 不存在強勢的、或受脅迫的一方來影響公允價值的形成。針對定價主體的不同, 焦授青, 楊成文( 2007) 認為市場定價是最符合公允標準的價格,意味市場價格是整個市場競爭博弈的結(jié)果, 它可以相對地體現(xiàn)整個市場的公允性, 如果存在市場價格, 交易雙方也無需進行協(xié)商。二、采用公允價值計量的意義評析1.公允價值符合現(xiàn)代會計目標會計目標是會計理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點, 同時也是會計計量的理論基石。不同的會計目標對會計信息有不同的要求, 同時也導致計量屬性選擇的差異。通常認為, 會計目標有兩種代表性的觀點: 受托責任觀和決策有用觀。在證券市場出現(xiàn)之前, 受托責任觀占據(jù)了理論界的主導地位。受托責任觀認為, 會計目標就是以恰當?shù)男问接行У胤从澈蛨蟾尜Y源受托責任,在該觀點下主要采用歷史成本計量屬性, 因為在當時的交易性質(zhì)和規(guī)模下, 基于歷史成本計量基礎(chǔ)所形成的信息是最可靠的。而20 世紀60 年代以來, 隨著證券市場的逐步擴大和規(guī)范, 資源的委托與受托關(guān)系通過發(fā)達的證券市場建立起來,證券市場上收益與風險的并存使得投資者更加關(guān)注與收益風險相關(guān)的信息, 從而權(quán)衡利弊做出決策?？梢哉f隨著資本市場的發(fā)展, 交易性質(zhì)和工具的日益復雜, 社會對財務信息決策有用性的要求就越高, 面向未來的決策有用觀也就被越來越多的人所認同。而與決策有用觀相適應的公允價值也將會有更大的發(fā)展空間。2.公允價值有利于資本保全按照資本保全的理論要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中, 成本補償和利潤分配要保持資本的完整性,保證權(quán)益不受侵蝕。企業(yè)收益的計量, 都應以不侵蝕原投入資本為前提, 只有在原資本已得到維持(保全) 或成本已經(jīng)彌補之后, 才確認收益。采用公允價值作為計量屬性, 符合實物資本維護的理論。因為如果采用歷史成本計量, 則計量得出的金額在物價上漲的經(jīng)濟環(huán)境中, 將不能購回原來相應規(guī)模的生產(chǎn)能力, 企業(yè)的生產(chǎn)只能在萎縮的狀態(tài)下進行; 而采用公允價值計量, 尤其是在以公允價值進行初始計量與后續(xù)計量的情況下,各要素的價值表現(xiàn)能夠不斷地反映現(xiàn)實中變化了的資產(chǎn)價值, 從而有效地維護實物生產(chǎn)能力, 更好的保全資本。3.公允價值的動態(tài)計量, 使得財務會計信息更具備相關(guān)性公允價值作為一種計量屬性, 具有較強的時效性, 強調(diào)資產(chǎn)或負債在計量日這一時點的價值。而在通貨膨脹的經(jīng)濟環(huán)境下, 一方面各個時期的歷史成本表現(xiàn)的貨幣購買力本身已經(jīng)失去了可比性, 再加之金融衍生工具的創(chuàng)新, 更加動搖了歷史成本會計的確認基礎(chǔ)和計量屬性。根據(jù)FASB發(fā)布的第133 號財務會計準則以及IASC 發(fā)布的第32 號和第39 號國際會計準則, 所有的衍生金融工具均要再表內(nèi)確認, 并且指出公允價值是計量金融工具的最佳計量屬性, 對衍生工具而言則是唯一相關(guān)的計量屬性。因為金融衍生工具著眼于未來, 其風險和報酬的轉(zhuǎn)移不是在交易完成之日,而是在合約簽訂之時, 在這期間價格變動頻繁,要求不斷地反映, 若按歷史成本計量, 顯然不夠具備相關(guān)性。而公允價值卻能夠真實、及時、可核實的反映資產(chǎn)或負債的價值。三、我國新會計準則中再次引入公允價值對資本市場的影響公允價值在我國的實施經(jīng)歷了提倡、回避和重新引入三個階段。1997 年到2000 年這段時間里, 財政部大力提倡使用公允價值, 在十項具體準則中涉及到公允價值的會計準則有債務重組、投資、非貨幣性交易、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和租賃等。但是, 此期間由于我國的要素市場還不夠成熟、缺乏活躍的交易市場, 公允價值往往難以獲得, 導致企業(yè)在運用這些會計準則時出現(xiàn)了利用公允價值操縱利潤, 進行內(nèi)部交易的現(xiàn)象, 從2001 年至2006 年財政部又修訂了債務重組、非貨幣性交易和投資三項準則, 強調(diào)了真實性和謹慎性, 明確回避了公允價值。2006 年2 月15 日, 我國財政部頒布了包括1項基本準則和38 項具體準則在內(nèi)的新的一整套企業(yè)會計準則體系。其中18 個準則都涉及到公允價值的計量, 包括長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、非貨幣性交易、資產(chǎn)減值、企業(yè)年金支付、股份支付、債務重組、收入、政府補助、企業(yè)合并、租賃、金融工具和計量、金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、套期保值、石油天然氣開采、金融工具列報?？傮w來說, 我國在引入新準則的過程中是較為謹慎, 但對資本市場以及上市公司的影響仍不容小覷。首先, 公允價值計量模式的采用得到如此高的重視, 與其能夠影響企業(yè)報告盈余有很大關(guān)系。1.對債務重組公司的影響。原《債務重組》準則不允許債務人將債權(quán)人的讓步確認為重組收益,但在新準則下, 債務人將可以確認重組收益。也就是說對滬深股市無力清償債務的上市公司而言,債權(quán)人如果做出讓步, 豁免其全部或者部分債務,上市公司獲得的利益將直接計入當期收益, 進入利潤表。其每股收益將可能得到一定程度的提升。2.同樣, 對于經(jīng)營投資性房地產(chǎn)的公司來說,新準則要求將已出租的土地使用權(quán)、長期持有并準備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)、企業(yè)擁有并已出租的建筑物劃分為投資性房地產(chǎn), 并選擇采用成本模式或公允價值模式。隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展, 許多擁有一批房地產(chǎn)、零售以及酒店類的上市公司, 他們所擁有的物業(yè)價值已經(jīng)遠遠超過了賬面價值, 個別公司甚至超過了股票的市價總額,而公允價值模式的使用, 有可能為這些上市公司的股票的價值實現(xiàn)提供有力的支持。3.對于證券投資盈利的公司來說, 采用新準則之后, 證券業(yè)務上的浮動盈虧, 將會影響公司的盈利。根據(jù)《企業(yè)會計準則第22 號—金融工具確認和計量》的規(guī)定, 對于交易性金融資產(chǎn), 取得時以成本計量, 期末時按照公允價值對金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量, 公允價值的變動, 計入當期損益。所以, 證券投資業(yè)務占一定比例的上市公司的會計利潤可能會增大其后續(xù)計量的波動性。但需要注意的是, 采用公允價值計量后, 尤其是對后兩類公司而言, 如果沒有將所持有的投資性房地產(chǎn)或者是證券投資套現(xiàn)時, 新準則的執(zhí)行所影響的是公司賬面利潤, 而不會帶來公司現(xiàn)金流的增加。相反, 會因為賬面盈余的增長而需要額外增加的稅收支出, 降低企業(yè)的凈現(xiàn)金流。同時, 采用公允價值計量后, 將不對投資性房地產(chǎn)計提折舊或進行攤銷, 所以, 稅盾效應的消失為股東帶來的不利影響反而是企業(yè)更加應當重視的問題。其次是對上市公司所有者權(quán)益的影響。在股權(quán)分制改革以前, 我國資本市場的一個非常鮮明的特點是股權(quán)分置。國有股和法人股皆不能再二級市場上流通。股改以前, 上市公司持有的法人股主要以歷史成本模式計量, 股改過后, 原來的法人股將獲準上市流通, 根據(jù)新的會計準則, 其估值將以公允價值為主要的計量依據(jù)。而在目前二級市場的交易價格普遍高于相關(guān)股份賬面價值的情況下, 新準則的實施將使得持有這些公司股權(quán)的上市公司所有者權(quán)益又較大幅度的增加。財政部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示, 2006 年12 月31 號前上市的、1408 家A 股上市公司按新的會計準則所出具的年度報告中, 上市公司股東權(quán)益、凈增加141.8 億元, 增幅為0.43%。而今年一季度,上市公司利潤增長高達95%, 每股收益增長達78%。而利潤總額中, 約三分之一來自于上市公司交叉持股所產(chǎn)生的投資收益。以雅戈爾為例, 4 月3 日公布的06 年年報當中, 按新準則調(diào)整的股東權(quán)益為73.7 億, 較原準則下的45.5 億元增加了28.2( 62%) , 其中主要原因是所持中信證券股權(quán)按照公允價值計量后, 資產(chǎn)重估導致的價值增值。再如, 一季度每股凈資產(chǎn)冠軍歲寶熱電, 每股凈資產(chǎn)16.05 元, 因為持有1.84 億股民生銀行股權(quán),賬面價值多增20 多億元。類似的情況還有南京高科、兩面針等等。也就是說, 即使上市公司的本身經(jīng)營業(yè)績沒有提高, 只要存在交叉持股, 仍然有出現(xiàn)股市上漲的可能。所以, 對于已經(jīng)執(zhí)行新會計準則后, 投資者和相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)對于股東權(quán)益增長超過一定幅度的上市公司應予以重點關(guān)注。四、公允價值計量模式的推行給我國的啟示在新推行的準則中采納公允價值計量模式是我國實現(xiàn)會計準則國際趨同進程中邁出的重要的一步。但是從宏觀上來看, 我國現(xiàn)有的經(jīng)濟環(huán)境和資本市場的條件還在不斷的完善和發(fā)展之中,從微觀上看, 大多數(shù)上市公司在公司治理結(jié)構(gòu)上還存在著一些問題, 內(nèi)部人和外部人之間的利益沖突并沒有得到有效的解決。所以對于公允價值在我國的推行并沒有一個十分成熟和完善的外部條件。其次鑒于公允價值作為一種計量屬性, 其確認過程本身需要評估人員主觀的判斷、估計和預測, 可能由此而影響按照公允價值披露的會計信息的可靠性。同時, 公允價值的計量還要求能夠得到具有較高的獨立性和專業(yè)性估價信息, 否則就有可能會導致這一類會計準則在執(zhí)行的隨意性, 出現(xiàn)人為操縱利潤的情況。所以在外部交易市場還不夠成熟的情況下, 公允價值的運用需要慎之又慎。公允價值在我國的推行是一個長期的過程。不僅需要客觀的外部評估機構(gòu)的支持, 同時也需要完善各種相關(guān)的法規(guī)監(jiān)督, 以及相關(guān)會計人員與審計人員的專業(yè)素質(zhì)的不斷提高, 從而進一步提高和改善我國財務會計信息系統(tǒng)的質(zhì)量, 促進資本市場的健康、穩(wěn)定的發(fā)展, 順應我國經(jīng)濟快速市場化和國際化的需要。參考文獻][1] 葛家澍.關(guān)于會計計量屬性———公允價值[J] .上海會計, 2001,(1) :3- 6.[2] 張為國, 趙宇龍.會計計量、公允價值與現(xiàn)值[J] .會計研究,2000, (5) :36- 38.[3] 黃世忠.公允價值會計: 面向21 世紀的計量模式[J] .會計研究, 1997, (12) :23- 25.[4] 焦授青,楊成文.公允價值新論[J] .財會月刊, 2007, (05) :4- 5.
思念你的情意
雅戈爾集團股份有限公司 關(guān)于變更對聯(lián)創(chuàng)電子科技股份有限公司 會計核算方法的公告 本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個人及連帶責任。重要內(nèi)容提示： 公司于2016年4月7日以通訊方式召開第八屆董事會第二十二次會議，會議以7票同意、0票反對、0票棄權(quán)審議通過了《關(guān)于變更對聯(lián)創(chuàng)電子科技股份有限公司會計核算方法的議案》，同意自2016年3月17日起對聯(lián)創(chuàng)電子科技股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)創(chuàng)電子”）的會計核算方法由長期股權(quán)投資變更為可供出售金融資產(chǎn)。一、本次會計核算方法變更的概述 （一）本次變更前，公司對聯(lián)創(chuàng)電子采用的會計核算方法是長期股權(quán)投資，并以權(quán)益法計算損益。（二）變更時間：2016年3月17日 （三）變更原因： 鑒于： 1、聯(lián)創(chuàng)電子已完成重大資產(chǎn)重組，公司的持股比例由30.08%下降為13.18%，由控股股東變更為第二大股東； 2、公司推薦的董事由2名變?yōu)?名；且聯(lián)創(chuàng)電子于2016年3月16日增補2名董事，董事會成員共計9名，公司推薦董事的席位占比進一步降低； 綜上所述，公司董事會認為，公司對聯(lián)創(chuàng)電子的控制力和影響力進一步減弱，且投資目的發(fā)生變化。公司將根據(jù)《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定，將聯(lián)創(chuàng)電子的會計核算方法由長期股權(quán)投資變更為可供出售金融資產(chǎn)，以更加合理、準確地反映公司對聯(lián)創(chuàng)電子股權(quán)投資的會計核算情況。二、本次會計核算方法變更對公司財務狀況及經(jīng)營成果的影響 截至2016年3月16日收盤，公司投資47,270.40萬元，持有聯(lián)創(chuàng)電子78,454,576股股份，賬面價值為62,014.42萬元，公允價值為176,444.34萬元。自2016年3月17日起，公司對聯(lián)創(chuàng)電子的會計核算方法將變更為可供出售金融資產(chǎn)，根據(jù)《企業(yè)會計準則第2號——長期股權(quán)投資》的規(guī)定，公司對聯(lián)創(chuàng)電子投資的公允價值與賬面價值的差額114,429.92萬元以及原計入資本公積以及其他綜合收益的9,863.29萬元，將計入本期投資收益，相應增加公司凈資產(chǎn)85,822.44萬元，增加公司凈利潤93,219.91萬元。三、獨立董事意見 公司獨立董事包季鳴、李柯玲、邱妘對本次會計核算方法變更事項出具獨立意見，認為： 1、公司由聯(lián)創(chuàng)電子的控股股東變?yōu)榈诙蠊蓶|，董事席位也僅占1/9，對其經(jīng)營決策的影響力明顯降低，且公司的投資目的已發(fā)生變化； 2、公司根據(jù)《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定，自2016年3月17日起，對聯(lián)創(chuàng)電子的會計核算方法由長期股權(quán)投資變更為可供出售金融資產(chǎn)是合理和適當?shù)模?3、本次變更會計核算方法事項經(jīng)公司第八屆董事會第二十二次會議審議通過，會議程序符合《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)以及《公司章程》的規(guī)定。四、監(jiān)事會意見 公司監(jiān)事會認為： 1、公司對聯(lián)創(chuàng)電子持股比例和董事席位發(fā)生了重大變化，控制力和影響力進一步減弱，且投資目的發(fā)生變化； 2、此次會計核算方法變更符合法律法規(guī)及會計準則的規(guī)定，能更加準確的反映公司對聯(lián)創(chuàng)電子股權(quán)投資的會計核算情況。五、上網(wǎng)公告附件 1、獨立董事意見 特此公告。雅戈爾集團股份有限公司 董 事 會 二〇一六年四月八日
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