永續(xù)債被稱為無期債券，債券公司會(huì)每過半年向購(gòu)買永續(xù)債的用戶支付一次利息，部分債券公司規(guī)定用戶可以在購(gòu)買永續(xù)債后五年贖回。永續(xù)債相當(dāng)于股份，用戶購(gòu)買永續(xù)債的時(shí)間越長(zhǎng)，股份性質(zhì)越大。通俗來講，用戶購(gòu)買指定的永續(xù)債相當(dāng)于將資金匯入了指定的債券公司，在一定的時(shí)間內(nèi)。永續(xù)債，是指沒有明確到期日或期限非常長(zhǎng)的債券，即理論上永久存續(xù)。此外，永續(xù)債還具有發(fā)行人贖回權(quán)、高票息率、票面利率跳升或重設(shè)機(jī)制等特征。永續(xù)債是沒有明確的到期日，或者說期限非常長(zhǎng)的債券。投資者是不能在一個(gè)確定的時(shí)間點(diǎn)得到本金，但是可以定期獲取利息。所以，這么來看，永續(xù)債是一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資工具。永續(xù)債在會(huì)計(jì)賬目里面是列為權(quán)益，不是負(fù)債。公司給永續(xù)債持有人還息是不作為利息支出，而是股東權(quán)益的“分紅”。國(guó)內(nèi)的話，永續(xù)債的會(huì)計(jì)處理還不是特別明確，具體要依賴政府監(jiān)管部門的解釋了（這在一定程度上會(huì)阻礙國(guó)內(nèi)永續(xù)債的發(fā)展）。永續(xù)債雖然沒有明確的到期日，但國(guó)際上大部分永續(xù)債是帶有贖回條款的。發(fā)行人是擁有在條款約定的某一個(gè)時(shí)間段按照某種價(jià)格贖回的權(quán)利，所以永續(xù)債也不一定真的是永久的。期限較長(zhǎng)，票息可變，流動(dòng)性較弱，投資者自然會(huì)要求更多的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。發(fā)行機(jī)構(gòu)一般是政府、大型的金融機(jī)構(gòu)，高評(píng)級(jí)企業(yè)。次級(jí)屬性，清償順序優(yōu)先于普通股和優(yōu)先股。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第32條，以股權(quán)入賬需滿足只有發(fā)行人有回購(gòu)債券的權(quán)利，發(fā)行人有無限期推遲利息支付的選擇權(quán)和不發(fā)放普通股股利的決定權(quán)。永續(xù)債發(fā)行狀況在國(guó)際上來說，永續(xù)債歷史還是蠻悠久的。具體追溯到18世紀(jì)英國(guó)政府發(fā)的第一只永續(xù)債，政府在財(cái)政困難時(shí)期發(fā)永續(xù)債是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，因?yàn)榭梢阅技劫Y金而不要償還本金，永續(xù)債的長(zhǎng)期債務(wù)利率很低，而且如果發(fā)生通脹的話，名義利率低于通貨膨脹率，投資者拿到的實(shí)際利率可能是負(fù)的。香港的情況，龍?jiān)措娏Πl(fā)行的4億永續(xù)債，華潤(rùn)電力、中信泰富、融創(chuàng)中國(guó)。這四家在財(cái)務(wù)報(bào)表里面都是體現(xiàn)權(quán)益而不是負(fù)債。無形之中就增加了企業(yè)凈資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)的話，恒大地產(chǎn)在13年發(fā)了地產(chǎn)永續(xù)債，武漢地鐵也發(fā)了永續(xù)債（5年周期，發(fā)行人可以延期或者兌付），國(guó)電電力發(fā)行的永續(xù)債里面明確說了沒有贖回的話，會(huì)補(bǔ)貼投資者較高的利率，武漢地鐵在這一方面沒有太說清楚，所以在某種程度上會(huì)減少對(duì)于投資者的吸引力，可能面臨有債無市的狀況。