中級(jí)會(huì)計(jì)個(gè)別資本成本率
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個(gè)別資本成本率是指某種特定籌資方式下的資本成本率。個(gè)別資本成本率是企業(yè)資本占用費(fèi)與有效籌資額的比率，基本公式為：K=D/（P-F）或K=D/[P-（1-f）]。式中K—資本成本率，以百分率表示；D—資本占用費(fèi)；P籌資總額；F—資本籌集費(fèi)用額；f—籌資費(fèi)用率，即資本籌集費(fèi)占籌資總額的比率。個(gè)別資金成本的內(nèi)容包括：(1)債券成本。債券成本中的利息在稅前支付，具有減稅效應(yīng)，但籌資費(fèi)用一般較高，其計(jì)算公式為：債券成本=年利息×(1-所得稅稅率)/債券籌資額×(1-債券籌資費(fèi)率)其中，年利息=債券面值×債券票面利息率。債券籌資額按實(shí)際發(fā)行價(jià)格確定。(2)銀行借款成本。銀行借款成本中的利息也在稅前支付，具有減稅效應(yīng)，且借款手續(xù)費(fèi)較低，其計(jì)算公式為：銀行借款成本=年利息×(1-所得稅稅率)/籌資總額×(1-借款籌資費(fèi)率)（3)優(yōu)先股成本。優(yōu)先股籌資作為權(quán)益性籌資，它同普通股籌資、留存收益籌資一樣不具有減稅效應(yīng)，因此其成本也不作稅收扣除。優(yōu)先股成本的計(jì)算公式為：優(yōu)先股成本=優(yōu)先股每年的股利/發(fā)行優(yōu)先股總額×(1-優(yōu)先股籌資費(fèi)率)(4)普通股成本。如果每年股利固定，普通股成本的計(jì)算公式為：普通股成本=每年固定股利/普通股金額×(1-普通股籌資費(fèi)率)如果股利不固定，而是以一個(gè)固定的年增長(zhǎng)率增加，則普通股成本可依照下式計(jì)算：普通股成本=第1年股利/普通股金額×(1-普通股籌資費(fèi)率)+年增長(zhǎng)率其中，普通股金額按發(fā)行價(jià)計(jì)算。(5)留存收益成本。留存收益成本除了無(wú)籌資費(fèi)用外，基本同于普通股成本。普通股股利固定情況下：留存收益成本=每年固定股利/普通股金額普通股股利在固定增長(zhǎng)率遞增情況下：留存收益成本=第1年股利/普通股金額+年增長(zhǎng)率
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資本成本率指的是公司用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比來(lái)表示。在公司籌資實(shí)務(wù)中，通常運(yùn)用資本成本的相對(duì)數(shù)，即資本成本率。個(gè)別資本成本率的計(jì)算公式為：K=D/(p-f)，K=D/P(1-F)，K表示資本成本率，用百分?jǐn)?shù)表示；D表示用資費(fèi)用額；P表示籌資額；F表示籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用與籌資額的比率；f表示籌資費(fèi)用額。 拓展資料資本成本率有下列種類： 個(gè)別資本成本率 個(gè)別資本成本率是指公司各種長(zhǎng)期資本的成本率。例如，股票資本成本率，債券資本成本率，長(zhǎng)期借款資本成本率。公司在比較各種籌資方式時(shí)，需要使用個(gè)別資本成本率。個(gè)別資本成本率是公司用資費(fèi)用與有效籌資額的比率。計(jì)算公式為：K=D/(p-f)，K=D/P(1-F)，K表示資本成本率，用百分?jǐn)?shù)表示；D表示用資費(fèi)用額；P表示籌資額；F表示籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用與籌資額的比率；f表示籌資費(fèi)用額。 綜合資本成本率 綜合資本成本率是指一個(gè)公司全部長(zhǎng)期資本的成本率，通常是以各種長(zhǎng)期資本的比例為權(quán)重，對(duì)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均測(cè)算的，故亦稱加權(quán)平均資本成本率。因此，綜合資本成本率是由個(gè)別資本成本率和長(zhǎng)期債券資本成本率這兩個(gè)因素所決定的。邊際資本成本率 邊際資本成本率是指公司追加籌資的資本成本率，即公司新增一元資本所需負(fù)擔(dān)的成本。公司追加籌資有時(shí)可能只采取某一種籌資方式。在籌資數(shù)額較大，或在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)既定的情況下，往往需要通過(guò)多種籌資方式的組合來(lái)實(shí)現(xiàn)。這時(shí)，邊際資本成本率應(yīng)該按加權(quán)平均法測(cè)算，而且其資本比例必須以市場(chǎng)價(jià)值確定。
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資本成本率指的是公司用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比來(lái)表示。在公司籌資實(shí)務(wù)中，通常運(yùn)用資本成本的相對(duì)數(shù)，即資本成本率。個(gè)別資本成本率的計(jì)算公式為：K=D/(p-f)，K=D/P(1-F)，K表示資本成本率，用百分?jǐn)?shù)表示；D表示用資費(fèi)用額；P表示籌資額；F表示籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用與籌資額的比率；f表示籌資費(fèi)用額。
資本成本率有下列種類：
1.個(gè)別資本成本率
個(gè)別資本成本率是指公司各種長(zhǎng)期資本的成本率。例如，股票資本成本率，債券資本成本率，長(zhǎng)期借款資本成本率。公司在比較各種籌資方式時(shí)，需要使用個(gè)別資本成本率。個(gè)別資本成本率是公司用資費(fèi)用與有效籌資額的比率。計(jì)算公式為：K=D/(p-f)，K=D/P(1-F)，K表示資本成本率，用百分?jǐn)?shù)表示；D表示用資費(fèi)用額；P表示籌資額；F表示籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用與籌資額的比率；f表示籌資費(fèi)用額。
2.綜合資本成本率
綜合資本成本率是指一個(gè)公司全部長(zhǎng)期資本的成本率，通常是以各種長(zhǎng)期資本的比例為權(quán)重，對(duì)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均測(cè)算的，故亦稱加權(quán)平均資本成本率。因此，綜合資本成本率是由個(gè)別資本成本率和長(zhǎng)期債券資本成本率這兩個(gè)因素所決定的。
3.邊際資本成本率
邊際資本成本率是指公司追加籌資的資本成本率，即公司新增一元資本所需負(fù)擔(dān)的成本。公司追加籌資有時(shí)可能只采取某一種籌資方式。在籌資數(shù)額較大，或在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)既定的情況下，往往需要通過(guò)多種籌資方式的組合來(lái)實(shí)現(xiàn)。這時(shí)，邊際資本成本率應(yīng)該按加權(quán)平均法測(cè)算，而且其資本比例必須以市場(chǎng)價(jià)值確定。
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1、個(gè)別資本成本率：是某一項(xiàng)籌資的用資費(fèi)用與凈籌資額的比率，測(cè)算公式：K=D/(p-f)K=D/P(1-F)K----資本成本率，用百分?jǐn)?shù)表示D----用資費(fèi)用額P----籌資額F----籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用與籌資額的比率f ----籌資費(fèi)用額個(gè)別資本成本率取決于三個(gè)因素：用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用和籌資額(1)長(zhǎng)期債務(wù)資本成本率的測(cè)算①長(zhǎng)期借款資本成本率的測(cè)算Kl=Kl ----長(zhǎng)期借款資本成本率Il ----長(zhǎng)期借款年利息額L-----長(zhǎng)期借款籌資額，即借款本金Fl -----長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率，即借款手續(xù)率T------企業(yè)所得稅率當(dāng)企業(yè)借款的籌資費(fèi)用很少可以忽略不計(jì)，公式可寫為Kl=Rl﹙1-T﹚Rl 表示借款利息率②長(zhǎng)期債券資本成本率的測(cè)算債券的籌資費(fèi)用即發(fā)行費(fèi)用，包括申請(qǐng)費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)、印刷費(fèi)和上市費(fèi)以及推銷費(fèi)。不考慮時(shí)間價(jià)值，Kb ----債券資本成本率B ----債券籌資額，按發(fā)行價(jià)格確定Fb----債券籌資費(fèi)用率Ib----債券每年支付的利息(2)股權(quán)資本成本率的測(cè)算①普通股本資本成本率的測(cè)算。兩種方式：其一是股利折現(xiàn)模型：P0=P0 ----普通股融資凈額Dt----普通股第t年的股利Kc----普通股權(quán)投資必要報(bào)酬率，即普通股本資本成本率如果公司采用固定股利政策，即每年分派現(xiàn)金股利D 元，如果公司采用固定增長(zhǎng)股利的政策，股利固定增長(zhǎng)率為G，則資本成本率按下式計(jì)算，Kc=+G D1 表示第一年的股利其二是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，即股票的成本即為普通股投資的必要報(bào)酬率，而普通股投資的必要報(bào)酬率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加上風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，公式為：Kc=Rf+β(Rm-Rf)Rf ----無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率Rm ----市場(chǎng)平均報(bào)酬率β----風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)②優(yōu)先股資本成本率的測(cè)算Kp=Kp ----優(yōu)先股資本成本率D----優(yōu)先股每股年股利P0----優(yōu)先股籌資凈額③留用利潤(rùn)資本成本率的測(cè)算。公司的留用利潤(rùn)(或留存收益)是由公司稅后利潤(rùn)形成的，屬于股權(quán)資本2、綜合資本成本率的測(cè)算①?zèng)Q定綜合資本成本率的因素。指一個(gè)企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率，通常是以各種長(zhǎng)期資本的比例為權(quán)重，對(duì)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均測(cè)算。企業(yè)綜合成本率的高低是由個(gè)別資本成本和資本結(jié)構(gòu)所決定的。②綜合資本成本率的測(cè)算方法，測(cè)算公式為Kw=(式中：)Kw ----綜合資本成本率Kj-----第j種資本成本率Wj-----第j種資本比例
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