2001年是美國(guó)多災(zāi)多難的一年。“9·11”事件發(fā)生并震驚世界后不久，曾是美國(guó)最大的能源交易商，年?duì)I業(yè)收入達(dá)近千億美元，股票市值最高時(shí)700多億美元，在《財(cái)富》雜志全球五百家大公司中排名第七的安然公司，在事先幾乎沒(méi)有任何征兆的情況下，突然宣布破產(chǎn)，以資產(chǎn)總額498億美元?jiǎng)?chuàng)下了美國(guó)歷史上最大宗的公司破產(chǎn)案記錄，再一次引起了世界的注意。此后，假賬丑聞便一發(fā)不可收拾，世界通訊、施樂(lè)、美林、默克、奎斯特等巨型公司相繼曝出會(huì)計(jì)造假的消息，形成了多米諾效應(yīng)。一時(shí)間，會(huì)計(jì)造假成為中外關(guān)注的焦點(diǎn)。 這些造假案例的共同特點(diǎn)是，利用會(huì)計(jì)隱瞞對(duì)本公司不利的信息，發(fā)布的是對(duì)本公司有利卻是虛假的信息，公司及其相關(guān)利益者的利益因此而得以維持。但紙終究包不住火，人們利用公司發(fā)布的虛假信息，捕捉到了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在的問(wèn)題并加以揭露，這些公司也立即因此而陷入困境。 分析家認(rèn)為美國(guó)大公司敢于鋌而走險(xiǎn)的原因是利益驅(qū)動(dòng)。上世紀(jì)90年代開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)期。在這個(gè)過(guò)程中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅吸引了大量的國(guó)際資金，也推動(dòng)著美國(guó)大公司頭腦發(fā)熱，盲目擴(kuò)張。但是隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫的破碎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了低迷。為了維持股價(jià)，防止利益流失，他們只能不惜以信用做代價(jià)，大做假賬?！鞍踩皇录卑咐芎芎玫卣f(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。 安然公司成立于1985年，早期主要從事天然氣、石油傳輸?shù)葌鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，安然公司進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期，進(jìn)行了一系列的金融創(chuàng)新，其復(fù)雜而又高超的技巧使安然公司得到了金融創(chuàng)新巨擘的美稱，并且成為美國(guó)MBA教材中案例而倍加贊賞。安然公司正是利用了這一點(diǎn)，成功地通過(guò)會(huì)計(jì)造假來(lái)維持公司不正當(dāng)?shù)睦?。以下一組數(shù)據(jù)（單位：百萬(wàn)美元）可以證明（詳見(jiàn)2002年第5期《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》）： 2000年 1999年 1998年 非衍生金融工具收入 93557 34774 27215 非衍生金融工具成本 （94517） （34761） （26381） 非衍生金融工具毛利 （960） 13 834 衍生金融工具利得（或損失） 7232 5338 4045 其他費(fèi)用 （4319） （4549） （3501） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1953 802 1378 凈利潤(rùn) 979 893 703 數(shù)據(jù)表明，雖然安然公司的非衍生金融工具的收入有成倍的增長(zhǎng)，利潤(rùn)卻直線下降，到2001年已出現(xiàn)了虧損。但從報(bào)表所披露的凈利潤(rùn)看，利潤(rùn)則是穩(wěn)步增長(zhǎng)的。這是衍生金融工具所帶來(lái)的好處。如果剔除衍生金融工具的利得，安然連續(xù)3年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都是虧損的。從披露的資料看，安然公司主要采用以下的衍生金融工具、關(guān)聯(lián)交易和會(huì)計(jì)手段來(lái)達(dá)到目的。 一、構(gòu)造特殊目的實(shí)體（Speeial Purpose Entity，SPE） SPE是為了特定目的而構(gòu)造的實(shí)體，是一種金融工具，企業(yè)可以通過(guò)它在不增加企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債的情況下融入資金。安然公司為了能為他們高速的擴(kuò)張籌措資金，利用SPE成功地進(jìn)行表外籌資幾十億美元。但是在會(huì)計(jì)處理上，安然公司未將兩個(gè)SPE的資產(chǎn)負(fù)債納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合并處理，但卻將其利潤(rùn)包括在公司的業(yè)績(jī)之內(nèi)。美國(guó)會(huì)計(jì)法規(guī)規(guī)定，只要非關(guān)聯(lián)方持有權(quán)益價(jià)值不低于SPE資產(chǎn)公允價(jià)值的3%，企業(yè)就可以不將其資產(chǎn)和負(fù)債納入合并報(bào)表。但是根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，只要企業(yè)對(duì)SPE有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)和承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)將其納入合并范圍。從事后安然公司自愿追溯調(diào)整有關(guān)SPE的會(huì)計(jì)處理看，安然公司顯然鉆了一般公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）的空子。僅就這兩個(gè)SPE，安然公司就通過(guò)合并報(bào)表高估利潤(rùn)5億美元，少計(jì)負(fù)債25億美元。 二、構(gòu)造復(fù)雜的公司體系進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易 安然公司創(chuàng)建子公司和合伙公司數(shù)量超過(guò)3000個(gè)。之所以創(chuàng)建這些公司是為了通過(guò)關(guān)聯(lián)交易創(chuàng)造利潤(rùn)。媒體所披露的最典型的關(guān)聯(lián)交易發(fā)生在 2001年第二季度，安然公司把北美3個(gè)燃?xì)怆娬举u給了關(guān)聯(lián)企業(yè)，市場(chǎng)估計(jì)此項(xiàng)交易比公允價(jià)值高出3億至5億美元。還將它的一家生產(chǎn)石油添加劑的工廠以 1.2億美元的價(jià)格賣給另一個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)。而該工廠早在1999年被列為“損毀資產(chǎn)”，沖銷金額達(dá)4.4億美元。之所以創(chuàng)建這么多而復(fù)雜的公司體系，拉長(zhǎng)控制鏈條，是為了通過(guò)關(guān)聯(lián)交易自上而下傳遞風(fēng)險(xiǎn)，自下而上傳遞報(bào)酬，在信息的披露上把水?dāng)嚮臁? 三、將未來(lái)不確定的收益計(jì)入本期收益 安然公司所從事的業(yè)務(wù)，許多是通過(guò)與能源和寬帶有關(guān)的合約及其他衍生工具獲取收益，而這些收益取決于對(duì)諸多不確定因素的預(yù)期。在IT業(yè)及通訊業(yè)持續(xù)下滑的情況下，安然只將合約對(duì)自己有利的部分計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表，并且未對(duì)相關(guān)假設(shè)予以充分披露。 安然公司通過(guò)金融工具、關(guān)聯(lián)企業(yè)制造交易的目的主要有兩個(gè)：一是以較低的成本籌集更多的資金；二是創(chuàng)造收益和利潤(rùn)，維持高企的股價(jià)以迎合華爾街的需要。由于發(fā)行股票會(huì)稀釋股權(quán)，于是借債成了籌資的主要選擇。然而借債太多會(huì)提高資產(chǎn)負(fù)債率，影響資信等級(jí)，從而影響借債成本的提高，同時(shí)也會(huì)影響進(jìn)一步舉債。如果不將負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中披露，上述問(wèn)題就能迎刃而解。安然利用會(huì)計(jì)手段達(dá)到了這個(gè)目的，但卻同時(shí)給自己埋下了巨大的隱患。 上世紀(jì)90年代，安然公司大量通過(guò)資產(chǎn)證券化進(jìn)行籌資，其手段復(fù)雜而巧妙。安然有800多個(gè)信托基金，安然將資產(chǎn)委托出去，以資產(chǎn)及資產(chǎn)的收入作為抵押發(fā)行債券，發(fā)行所得交由安然使用。發(fā)行的債券盡管有抵押，但為了保證發(fā)行成功，安然又常使用股票作為進(jìn)一步的擔(dān)保。例如對(duì)一家負(fù)債達(dá)24億美元的魚鷹基金，安然所簽定的合約就有下面兩個(gè)擔(dān)保條件：一是安然的股票價(jià)格不能低于一定的價(jià)位，否則必須購(gòu)回這些債券；二是安然的債信評(píng)級(jí)必須滿足要求，即如果安然的債信被評(píng)到垃圾級(jí)以下時(shí)，安然必須把這些發(fā)出的債券按發(fā)行價(jià)買回。這兩個(gè)條件對(duì)安然公司是生死攸關(guān)的。由于能源市場(chǎng)的波動(dòng)，去年10月底，安然的股價(jià)跌到30美元以下，安然必須還債的第一個(gè)條件達(dá)到了。11月8日，其股價(jià)跌到10美元以下，美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布給安然降級(jí)，安然必須還債的第二個(gè)條件達(dá)到了。根據(jù)合約，安然必須拿出34億美元還債，此時(shí)，安然已無(wú)力回天，只好宣布破產(chǎn)。 上述案例表明，披露虛假會(huì)計(jì)信息并不能改變公司本身存在的問(wèn)題，這些問(wèn)題最終是要敗露的。有趣的是，安然問(wèn)題的敗露與虛假信息的曝光相關(guān)聯(lián)。請(qǐng)看2001年發(fā)生的事件：2月20日，《財(cái)富》雜志稱安然公司為“巨大的密不透風(fēng)”的公司，其公司債務(wù)在堆積，而華爾街仍被蒙在鼓里；10月16日，安然公司宣布第三季度虧損6.18億美元；10月26日，安然公司向美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘通報(bào)了公司的問(wèn)題；11月8日，安然公司承認(rèn)自1997年以來(lái)虛報(bào)盈利約6億美元；12月2日，公司股票價(jià)格從當(dāng)年最高每股90美元降至每股26美分，下降99%，安然公司只能選擇申請(qǐng)破產(chǎn)。 如果說(shuō)安然公司在投資決策方面犯了第一個(gè)錯(cuò)誤的話，那么運(yùn)用會(huì)計(jì)造假是犯了第二個(gè)錯(cuò)誤。如果說(shuō)在犯了第一個(gè)錯(cuò)誤時(shí)，還有可能采取行動(dòng)挽救公司命運(yùn)的話，那么在犯了第二個(gè)錯(cuò)誤后，錯(cuò)誤的后果達(dá)到了極至，企業(yè)悲劇性的結(jié)局將很難避免。會(huì)計(jì)造假是一把雙刃劍，既可以使其獲得暫時(shí)的成功，也可以使其永久身敗名裂。安然公司可謂“成也會(huì)計(jì)，敗也會(huì)計(jì)”。 會(huì)計(jì)造假只能蒙騙一時(shí)，不能蒙騙一世。依靠會(huì)計(jì)造假發(fā)展企業(yè)無(wú)異于“飲鴆止渴”。這是會(huì)計(jì)造假者應(yīng)該謹(jǐn)記的。 鄭州百文股份有限公司提供虛假財(cái)會(huì)報(bào)告一案，經(jīng)由鄭州市檢察機(jī)關(guān)審查認(rèn)定，該公司原董事長(zhǎng)李福乾等3人在任職期間，向股東和社會(huì)公眾提供虛假的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，嚴(yán)重?fù)p害股東和其他人利益，造成嚴(yán)重后果，構(gòu)成提供虛假財(cái)會(huì)報(bào)告罪，在今年4月罷免了（李福乾）“全國(guó)人大代表”資格后，于8月1日被依法提起公訴。這是所有會(huì)計(jì)造假者應(yīng)引以為戒的。