推三輪去拉薩
任何管理都是有目的能動行為，財務管理也有其自身的管理目標。 財務管理目標是企業(yè)財務活動所要達到的根本目的。財務目標是企業(yè)一切財務活動有及處理各種財務關系的出發(fā)點和歸宿，決定著企業(yè)財務管理的基本方向。 合理的財務管理目標，對優(yōu)化財務管理行為，改善戰(zhàn)略管理與企業(yè)經(jīng)營管理，不斷提高經(jīng)濟效益，具有重要意義。 企業(yè)財務管理目標具有層次性?？煞譃榭傮w目標、分部目標和具體目標，最重要的是財務管理所應達到的總體目標?？傮w目標決定分部目標和具體目標。 總體目標是企業(yè)全部財務活動所應達到的最終目標，如股東財富最大化目標等總體目標。分部目標為進行某項財務活動所應達到的目標，如總體目標下又分為籌資目標、投資目標、收入目標、股利分配目標等分目標。具體目標為進行具體財務活動所應達到的目標，通常以定量指標來表示，為目標利潤、目標成本、目標資金占用量，比方，將籌資目標作為分部目標。分部目標下又細分為預測資金需要量目標、選擇資金籌資方式目標等具體目標。 財務管理總體目標，主要觀念有四種，分述如下。 1、利潤最大化目標。這種觀念認為，利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，則企業(yè)的財富增加越多，越接近企業(yè)目標。企業(yè)在謀求自身經(jīng)濟效益的過程中，必須盡到自己的社會責任，如保證產(chǎn)品或服務質量、維護社會公共利益等。為此，企業(yè)應正確處理好提高經(jīng)濟效益和履行社會責任的關系。 現(xiàn)代財務理論認為，無論是利潤最大化目標，還是經(jīng)濟效益最大化目標，均不適應或不完全適應現(xiàn)代企業(yè)制度對財務管理的要求。 2、資金利潤率或每股盈余最大化目標。資金利潤率是非股份制企業(yè)的凈利潤與資金額的比率。每股盈余是股份制企業(yè)的凈利潤與流通在外的普通股股數(shù)的比率。持資金利潤率或每股盈余最大化目標觀點者認為，應當把企業(yè)的利潤和投資者投入的資金聯(lián)系起來考察，用資金利潤率或每股盈余最大化來概括企業(yè)的財務目標可避免“利潤最大化”目標的缺陷。但是這種觀點仍然沒有考慮資金的時間價值和風險因素，也不能避免企業(yè)經(jīng)營管理的短期行為化問題。 3、企業(yè)價值或股東財富最大化目標。企業(yè)價值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力。企業(yè)價值在于它能給所有者帶來未來報酬。對股份制企業(yè)來說，企業(yè)的價值最大化就是股東財富的最大化。 4、財務成果最大、財務狀況最優(yōu)目標。持有此觀點者認為，以上財務目標實為企業(yè)目標。作為財務目標，它是財務行為運行的目的。企業(yè)財務目標不等于企業(yè)目標，二者關系表現(xiàn)為：其一、財務管理作為企業(yè)管理活動的有機組成部分，主要是對資金籌集、資金投放、資金營運和財務分配的價值管理。其二，財務管理側重于專業(yè)性管理，由于財務管理的對象和方法的特點，使的財務管理和其他經(jīng)濟管理活動的目標可以區(qū)分。其三，企業(yè)管理作為一種系統(tǒng)管理，存在著互相關聯(lián)的多元化管理要素的管理，如生產(chǎn)管理、營銷管理、財務管理、形象管理等。因此，研究確定企業(yè)財務管理的目標，除與企業(yè)目標保持一致外，更多地應從財務管理工作本身的特點出發(fā)。 根據(jù)以上分析，財務目標可辦公室為“財務成果最大，財務狀況最優(yōu)”。為此，財務管理應轉至“維持良好財務狀況，實現(xiàn)資金運作的安全性、流通性和收益性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一”上來。
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什么是股東財富最大化股東財富最大化是指通過財務上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。持這種觀點的學者認為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增長財富。他們是企業(yè)的所有者，是企業(yè)資本的提供者，其投資的價值在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售股權獲取現(xiàn)金。在股份經(jīng)濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定，因此，股東財富最大化也最終體現(xiàn)為股票價格。他們認為，股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系；它受每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間；它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險。股東財富最大化的這種觀點認為，企業(yè)主要是由股東出資形成的，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富，他們是企業(yè)的所有者，理所當然地，企業(yè)的發(fā)展應該追求股東財富最大化。在股份制經(jīng)濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定，在股票數(shù)量一定的前提下，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大，所以股東財富又可以表現(xiàn)為股票價格最大化。股東財富最大化適用于資本市場比較發(fā)達的美國，不符合我國國情。
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股東財富最大化是指公司通過合法經(jīng)營，采取有效的經(jīng)營和財務策略，使公司股東財富達到最大化。股東財富，就是股東所持有股票的價值，通常按照股東持有的股份乘以股票的市場價格來確定。比如：我有10000股萬科的股票，在不同的時間，由于股票市場價格的不同，我的財富也就不同。萬科在2003年5月30日的收盤價是5.71元，那么，我的財富就是10000×5.71，萬科在2003年7月31日的收盤價是6.63元，那么，我的財富就是10000×6.63。股東財富最大化是國外流行的公司財務目標觀點，也為多數(shù)公司所推崇。與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標（1）考慮了風險因素（2）在一定程度上能夠克服公司在最求利潤上的短期行為。但是，這種觀點也有缺陷：（1）只強調(diào)股東的利益，而對其他關系人的利益重視不夠（2）股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的采納哦
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三、判斷題(共10題，每題1分，共10分)1、企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內(nèi)部籌資。()【參考答案】錯【解析】處于成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開展外部籌資，如發(fā)行股票、債劵、取得商業(yè)信用等。2、資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。()【參考答案】對【解析】資本成本是衡量資本結構優(yōu)化程度的標準，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求，通常用資本成本率表示。3、某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者實在進行直接籌資;某投資者進行直接接投資，與其交易的籌資者實在進行間接籌資?！緟⒖即鸢浮垮e【解析】直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構，直接與資本所有者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動。直接籌資主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。間接融資是指以貨幣為主要金融工具，通過銀行體系吸收社會存款，再對企業(yè)、個人貸款的一種融資機制。這種以銀行金融機構為中介進行的融資活動場所即為間接融資市場，主要包括中長期銀行信貸市場、保險市場、融資租賃市場等。4、營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)等特點。()【參考答案】錯【解析】營運資金的來源具有靈活多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運資金的周轉具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。5、對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時，使用的考核指標可以是財務指標也可以是非財務指標，其中非財務指標主要用于時間、質量、效率三個方面的考慮。【參考答案】對【解析】若要評價作業(yè)和流程的執(zhí)行情況，必須建立業(yè)績指標，可以是財務指標也可以是非財務指標，非財務指標主要體現(xiàn)在時間、質量、效率三個方面，比如：投入產(chǎn)出比、次品率、生產(chǎn)周期等。6、當公司處于經(jīng)營穩(wěn)定或成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準確的判斷并具有足夠的把握時，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策，增強投資者信息?！緟⒖即鸢浮繉Α窘馕觥坎捎霉潭ɑ蚍€(wěn)定的股利政策，要求公司對未來的盈利和支付能力可作出準確的判斷。固定或穩(wěn)定的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)。7、業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標進行考核，而不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定性的上市公司?！緟⒖即鸢浮繉Α窘馕觥繕I(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標進行考核，而不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司、子公司。8、企業(yè)財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中利潤最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的?！緟⒖即鸢浮垮e【解析】利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等各種財務管理的目標都是以股東財富最大化為基礎。9、必要收益率與投資者認識到的風險有關，如果某項資產(chǎn)的風險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)的必要收益率就較高。【參考答案】錯【解析】必要收益率與認識到的風險有關，人們對于資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷入財務困難的可能性很大，即該公司股票的產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以，該股票的必要收益率就較高。10、企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，執(zhí)行部門一般不能調(diào)整，但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導致預算執(zhí)行結果產(chǎn)生重大偏差時，可經(jīng)逐級審批后調(diào)整?！緟⒖即鸢浮繉Α窘馕觥科髽I(yè)正式下達執(zhí)行的預算，一般不予以調(diào)整，但預算單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預算的編制基礎不成立或導致預算執(zhí)行結果產(chǎn)生重大偏差時，可做調(diào)整。是這樣嗎？我從理臣教育抄過來的嗎？答案靠譜么
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