外匯市場是整個(gè)市場的縮影。在完全競爭的情況下，市場會達(dá)到一般均衡狀態(tài)，此時(shí)，資源配置和社會福利將達(dá)到最優(yōu)。但實(shí)際上，由于壟斷、外部性、公共產(chǎn)品等因素的存在，很難實(shí)現(xiàn)完全競爭和一般均衡。一般均衡是一種理想狀態(tài)，在現(xiàn)實(shí)中不存在，但作為經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)，這個(gè)假定具有非常重要的作用。就像剛體力學(xué)假定物體在外力的作用下變形為零，這個(gè)假定根本不成立，但并不影響力學(xué)分析的正確應(yīng)用；在熱力學(xué)第二定律的證明中要假定一個(gè)封閉系統(tǒng)和外界沒有熱量交換，這也完全不符合事實(shí)，宇宙中一切物體都有和外界的熱交換。但有了這個(gè)假定定律才能夠證明。完全競爭有一個(gè)很重要的特點(diǎn)：在已經(jīng)達(dá)到市場均衡的狀態(tài)下，一切獲利的機(jī)會都會被利用。一切額外的收益都是有成本的，而且收益的價(jià)值等于獲益的成本。拿節(jié)能來說，很多人認(rèn)為節(jié)能一定能有所收益。其實(shí)這個(gè)想法不對，節(jié)能都是有成本的。在一般均衡狀態(tài)下節(jié)能的收益已經(jīng)被所支付的成本所抵消，否則就還沒有達(dá)到均衡。有人說，隨手關(guān)燈總不需要成本吧？不對。要所有人都自覺隨手關(guān)燈，我們必須耗費(fèi)一定的宣傳教育成本。如果宣傳成本低于節(jié)能收益，說明這種宣傳教育還沒有做到家，或者說我們所處的不是一個(gè)完全競爭的環(huán)境。一旦我們處在一個(gè)完全競爭的環(huán)境，一切的獲利機(jī)會都會被利用到，你為了獲益付出的成本剛好跟你的收益抵消，這就是市場均衡。類似地，一個(gè)人如果嫌銀行的利率太低，想把存款從銀行里提出來，改買股票或基金，他能否賺到更多的錢呢？按照市場均衡理論，答案是否定的。因?yàn)槿绻I股票必定賺更多的錢，銀行里的存款早就流到了股市里。也就是說，的銀行利率和股市指數(shù)已經(jīng)包含了兩種投資方式的收益狀況的信息。如果你能夠在股市里賺到錢，那一定是你對股市有特別的研究，或者愿意承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)。股票市場為什么沒有人保險(xiǎn)？除了失敗的概率難以確定，更因?yàn)槿绻腥吮ｋU(xiǎn)，則額外收益只能由保險(xiǎn)公司所得。另外還有基金，那是專家通過專門研究為客戶挑選出來的股票組合，盈利的可能很高，但這種盈利必定被專家的服務(wù)費(fèi)用所抵消，它不可能讓你賺到更多的錢。還有一個(gè)例子是企業(yè)金融學(xué)中的一個(gè)重要定律，叫MM定理（以Modigliani和Miller兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家命名）。這個(gè)定理研究在企業(yè)的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，自有資金、股票和債券的比例應(yīng)該如何決定，可以使企業(yè)的市場價(jià)值為極大？研究的結(jié)果表明，在完全競爭的情況下，假設(shè)沒有稅收、沒有交易費(fèi)用，不存在信息不對稱，并且扣除風(fēng)險(xiǎn)成本之后，任何比例的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的市場價(jià)值是都相等的。但在分別引入稅收、交易費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)等干擾因素后，企業(yè)的最優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化。由此我們得出一個(gè)重要結(jié)論：優(yōu)惠政策將破壞一個(gè)均衡市場（除非原來的市場本來就不均衡），破壞均衡的結(jié)果是資源配置效率降低。而且優(yōu)惠的另一面是歧視，有優(yōu)惠必定有歧視。優(yōu)惠了外資，就是歧視內(nèi)資，優(yōu)惠了開發(fā)區(qū)，就是歧視非開發(fā)區(qū)。所以稅收應(yīng)該遵循中性原則，對征收對象一視同仁，避免發(fā)生市場失衡和資源配置扭曲。我們經(jīng)常聽到“利用稅收杠桿調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)”這樣的話，這其實(shí)是違反市場均衡最優(yōu)原理的，應(yīng)該盡量避免。在完全競爭市場里，所有的獲益機(jī)都會被利用到，沒有任何空子可鉆——這就是它最重要的特點(diǎn)。當(dāng)然這只是靜態(tài)的說法。從動態(tài)的角度看，因?yàn)槿丝?、技術(shù)、資源等因素的變化，市場總會產(chǎn)生新的盈利機(jī)會。 自然壟斷是妨礙完全競爭和市場均衡的一個(gè)重大因素。所謂自然壟斷，是由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)，使得某一行業(yè)只有在一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的時(shí)候才是最有效率的。這主要是因?yàn)檫呺H成本遞減和由此造成的平均成本遞減。我們知道，對一般企業(yè)來說，隨著產(chǎn)量的增加，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本往往是先下降后上升。但自然壟斷行業(yè)的特點(diǎn)是產(chǎn)品的平均成本持續(xù)下降，生產(chǎn)越多，平均成本越低。所以一旦有一個(gè)企業(yè)進(jìn)入市場，別的企業(yè)就不可能再進(jìn)來，因?yàn)樵瓉淼钠髽I(yè)產(chǎn)量大、成本低，后來的企業(yè)肯定競爭不過它。這樣就形成了壟斷。例如電話、鐵路、供水、天然氣等。自然壟斷的行業(yè)特點(diǎn)跟龐大的固定投資和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)有關(guān)。例如電話業(yè)務(wù)，需要投入大量的先期成本，建造基礎(chǔ)設(shè)施，然后才能提供通訊服務(wù)。而且，在使用過程中，使用的人數(shù)越多，不但平均成本降低，而且每個(gè)人得到的效用就越大，因?yàn)樗梢院透嗟娜送ㄔ?。只有一個(gè)人的電話網(wǎng)是不會有用戶的。由于這種情況，從全社會的角度來看，與其讓多家企業(yè)競爭，不如把全部生產(chǎn)都交給一家企業(yè)。這樣可以避免每家都生產(chǎn)一點(diǎn)、但每家都吃不飽（從而平均成本居高不下），造成資源浪費(fèi)。所以理論上講，對自然壟斷的行業(yè)要保護(hù)他的壟斷性，不讓別的企業(yè)進(jìn)入競爭。不過正如上述，事實(shí)上不會有企業(yè)跟他競爭。當(dāng)然，也有人指出，自然壟斷的本質(zhì)是一個(gè)市場容量問題。當(dāng)市場容量不夠的時(shí)候，可容納的企業(yè)就少。但一旦市場容量擴(kuò)大，一個(gè)產(chǎn)品服務(wù)系統(tǒng)可能無法滿足全部市場需求，新的競爭機(jī)會就出現(xiàn)了。例如，一個(gè)城市的人口是100萬，用一個(gè)供水系統(tǒng)就足夠了，但如果城市人口增加到200萬，就可能需要建造新的供水系統(tǒng)，這時(shí)就可以引入新的競爭企業(yè)。無論如何，對于自然壟斷企業(yè)來說，存在一個(gè)產(chǎn)品定價(jià)的兩難處境。根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，只有當(dāng)價(jià)格等于邊際成本時(shí)才能保證資源配置最優(yōu)。但如果壟斷企業(yè)遵循這一原則，因?yàn)槠溥呺H成本遞減，收入不能彌補(bǔ)成本，將導(dǎo)致企業(yè)虧損和破產(chǎn)。另一方面，如果讓企業(yè)自由定價(jià)，為了追求利潤最大化，企業(yè)定價(jià)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于邊際成本，這將造成資源配置扭曲，損害消費(fèi)者利益，同時(shí)阻礙生產(chǎn)效率的提高。