樓主～我是證券從業(yè)人員，這是我吐血一晚上幫您找的資料，真心希望能幫到您！1、股指期貨的發(fā)展現(xiàn)狀：我國股指期貨從2010年4月上市以來，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，基差合理并趨于穩(wěn)定，參與者普遍顯示出成熟理性的特點(diǎn)，盲目炒新的現(xiàn)象并未出現(xiàn)。可見，交易所和期貨公司實(shí)施的嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制制度取得一定的實(shí)效，保證了整個(gè)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。伴隨著市場(chǎng)的起伏，借助股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的理念也開始得到投資者的普遍認(rèn)同。此外，由于參與者較為成熟和理性，配合交易所和期貨公司的投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)管理，市場(chǎng)并未出現(xiàn)異常的“到期日效應(yīng)”。總體來看，中國股指期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出健康發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。2、股指期貨目前的問題：一是我國證券市場(chǎng)的有效性不足，投資者無法根據(jù)宏觀情況的變動(dòng)預(yù)測(cè)股指的波動(dòng)情況，從 而降低了股指期貨的套期保值作用。二是我國證券市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)不合理，存在大量的非理性投機(jī)，由于股指期貨具有強(qiáng)大的杠桿作用，其推出相當(dāng)于又引進(jìn)了一種投機(jī)性更強(qiáng)的工具，可能進(jìn)一步擴(kuò)大了證券市場(chǎng)的投機(jī)氛圍。三是我國證券市場(chǎng)參與者對(duì)股指期貨的了解不足，很大一部分個(gè)人投資者甚至機(jī)構(gòu)投資者對(duì)在、股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的重視，無法做到理性投資，甚至可能遭到巨大損失。最后是我國還未推出專門的《期貨法》，《中華人民共和國證券法》和《期貨交易暫行條例》中均沒有對(duì)股指期貨交易進(jìn)行明確規(guī)定，現(xiàn)階段，我國我國對(duì)股指期貨的監(jiān)管依據(jù)不足，交易規(guī)則的不確定性是的股指期貨交易蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。3、股指期貨的對(duì)策：一是交易所加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范于控制。交易所應(yīng)當(dāng)采取當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、限倉制度，大戶報(bào)告制度，漲跌停板制度，分級(jí)結(jié)算制度等方面內(nèi)容制定具體的法律制度，明確宏觀層面和微觀層面上的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制。二是不斷提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力，設(shè)立專門的為期貨監(jiān)管部門，實(shí)現(xiàn)其余證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)金融期貨交易所、結(jié)算所的共同監(jiān)管，建立多層次風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，并采用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控技術(shù)，防范控制股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。三是對(duì)投資者加速風(fēng)險(xiǎn)教育。加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育，提高中小投資者對(duì)股指期貨交易和風(fēng)險(xiǎn)特性的認(rèn)知，使其充分認(rèn)識(shí)到保證金交易制度的杠桿效應(yīng)應(yīng)是柄雙刃劍，在放大收益的同時(shí)增加了風(fēng)險(xiǎn)，在股指推出前后，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)宣傳工作，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資技巧。==========================================================================1、融資融券發(fā)展現(xiàn)狀：目前我國融資融券標(biāo)的證券由此前的上證50指數(shù)和深證成指的共90只成份股增至285只。其中包括7只ETF。在去年兩融業(yè)務(wù)推出初期，部分敏銳的機(jī)構(gòu)投資者搶到了多數(shù)融券標(biāo)的，一年多來持續(xù)賣空，獲益匪淺，至今都沒有全部償還，導(dǎo)致融券難的問題。最近在標(biāo)的證券擴(kuò)容后，普通投資者心儀的個(gè)股仍然會(huì)較難融到，全面融券賣空可能要等轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)推出。2、融資融券目前的問題：首先，證券融資交易的限制門檻過高，很難產(chǎn)生廣泛的擔(dān)保交易市場(chǎng)效果。無論融資還是存在著實(shí)際操作中不能支持中小投資者的問題，。其次，證券融資交易的市值評(píng)價(jià)問題上細(xì)則規(guī)定模糊。證券融資交易中客戶以部分證券作擔(dān)保向券商融資買券，在此過程中，市值評(píng)價(jià)無疑是一個(gè)需要重點(diǎn)關(guān)注的問題。遺憾的是，《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》并沒有作詳細(xì)規(guī)定，細(xì)則的模糊為券商與客戶的約定留下了空間，但對(duì)整個(gè)市場(chǎng)安全運(yùn)行埋下了一定隱患。最后，融券交易中的證券權(quán)益處理問題值得關(guān)注。融券賣空交易中，當(dāng)券商向客戶融券賣出時(shí)，其所融出的股票可能來自其他客戶融資交易時(shí)作為擔(dān)保品的證券，證 券的買入方買入證券交割后，成為上市公司股東，由于證券出借方也不應(yīng)損失其法律上的權(quán)利，此時(shí)就出現(xiàn)了同一券上存在兩個(gè)權(quán)利主體，從而引起股權(quán)沖突。三、融資融券的對(duì)策：首先，應(yīng)該大規(guī)模擴(kuò)展證券融資交易的準(zhǔn)入范圍，在門檻規(guī)則、準(zhǔn)入主體、保證金比例、證券登記公司系統(tǒng)、銀行資金渠道等方面大規(guī)模放寬。其次，收縮和放緩我國擬行的證券融券交易范圍，在證券融券種類上應(yīng)僅僅放行主要的50支藍(lán)籌股的證券融券，擴(kuò)展股票指數(shù)的賣空，使市場(chǎng)產(chǎn)生各國市場(chǎng)普遍存在的藍(lán)籌股效應(yīng)。第三，改造我國目前證券登記公司的系統(tǒng)，為信托登記、擔(dān)保交易登記、貸款與強(qiáng)行平倉、非杠桿性賣空交易提供條件。第四，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。應(yīng)由證監(jiān)會(huì)、證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)融資融券市場(chǎng)進(jìn)行三重監(jiān)管，保證市場(chǎng)交易的有序進(jìn)行。==========================================================================1、保薦人發(fā)展現(xiàn)狀：根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至2011年9月20日，國內(nèi)在冊(cè)保代人數(shù)已達(dá)到1876人。據(jù)此計(jì)算，待上述1400名準(zhǔn)保代“轉(zhuǎn)正”后，我國保代人數(shù)將超過3000人。據(jù)了解，目前國內(nèi)一個(gè)首發(fā)（IPO）項(xiàng)目通常需要兩名保代簽字，由此，業(yè)內(nèi)也將兩名保代稱為一個(gè)通道。而據(jù)證券時(shí)報(bào)記者此前的調(diào)查，通常一個(gè)保薦通道需要8至12個(gè)月的時(shí)間來完成一個(gè)IPO項(xiàng)目。因此，如果要求每名保代每年至少完成一個(gè)IPO項(xiàng)目，按照3000人的保代人數(shù)粗略計(jì)算，每年至少需要1000個(gè)以上IPO項(xiàng)目才能保證投行通道的使用率。但是，2011年A股市場(chǎng)上會(huì)IPO項(xiàng)目僅有400余家（其中339家過會(huì)），也就是說，彼投行保代隊(duì)伍已呈現(xiàn)飽和狀態(tài)。2、保薦人目前的問題首先目前保薦機(jī)構(gòu)小作坊式的經(jīng)營方式較為普遍，內(nèi)部控 制水平低。多數(shù)保薦機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度不完善，沒有建立嚴(yán)格的質(zhì)量控制制度和程序，業(yè) 務(wù)流程各環(huán)節(jié)缺乏監(jiān)督和制約，導(dǎo)致大量的初始申報(bào)文件質(zhì)量粗糙，反映擬上市公司信息不 充分、不完整，給初審工作增加了壓力和難度。其次市場(chǎng)反映少數(shù)保薦代表人利用其在發(fā)行上市環(huán)節(jié)具有的特定 角色和獨(dú)特作用，放松了勤勉盡責(zé)的要求，甚至有極少數(shù)保薦代表人淪為簽字機(jī)器，不實(shí)際 參與項(xiàng)目。還有少數(shù)保薦代表人放棄職業(yè)操守，借發(fā)行上市的機(jī)會(huì)謀取不正當(dāng)利益。第三、保薦代表人本身并不承擔(dān)保薦責(zé)任，頻繁轉(zhuǎn)會(huì)，持續(xù)督導(dǎo)流于形式，實(shí)際上承擔(dān)保薦責(zé)任的是保薦機(jī)構(gòu)。迄今為止，保薦代表人受到的最大處罰只是暫停三個(gè)月資格，因過錯(cuò)而被除名的一個(gè)沒有，一些市場(chǎng)爭(zhēng)議較大的業(yè)績頻繁變臉的上市公司，都沒有對(duì)保薦代表人追究責(zé)任，這顯然與保薦代表人的超額收益不相稱。3、保薦人制度的對(duì)策：首先應(yīng)加強(qiáng)保薦機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制。加強(qiáng)保薦機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制，是強(qiáng)化保薦制度 的關(guān)鍵點(diǎn)。所以明確要求保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)監(jiān)督、執(zhí)行保薦業(yè)務(wù)各項(xiàng)制度并 承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，通過對(duì)保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人管理責(zé)任意識(shí)的強(qiáng)化，落實(shí)保薦機(jī)構(gòu) 對(duì)項(xiàng)目的整體控制，提高保薦工作質(zhì)量就成為重中之重。其次應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保薦代表人的管理，強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)，把保薦代表人的責(zé)任落到實(shí)處。保薦代表人受保薦機(jī)構(gòu)指派具體負(fù)責(zé)保薦工作，是保薦業(yè)務(wù)的直接責(zé)任人員，必須誠實(shí)守信、勤 勉盡責(zé)地履行保薦職責(zé)。所以我們不能把投資者的利益放在保薦代表人的道德操守上。我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)保薦代表人的管理，增強(qiáng)他們的哲人意識(shí)，以多樣的手段讓他們走在正確的道路上。第三、強(qiáng)化監(jiān)管措施。保薦責(zé)任的完善，是保薦制度功能發(fā)揮的重要保證。有道是，權(quán)力是把雙刃劍， 保薦代表人的重要性加強(qiáng)了就意味著必須要有相對(duì)應(yīng)的措施來監(jiān)督他們的行為。加強(qiáng)法規(guī)的建設(shè)是最直接的方法。這有利于保薦代表人的權(quán)力制約，能強(qiáng)制地規(guī)范他們的行 為，讓他們按規(guī)律辦事，對(duì)金融證券市場(chǎng)做出他們應(yīng)有的貢獻(xiàn)。此外，我們還能使用輿論監(jiān) 督，這是非常常見有效的的監(jiān)督方式，這不但讓保薦代表人自覺地考慮自身的行為，為自己 的行為負(fù)責(zé)，還能保證整個(gè)金融證券市場(chǎng)更順暢地運(yùn)行。第四、應(yīng)當(dāng)改變以單純的考試為選拔保薦代表人的制度。一個(gè)只會(huì)考試而能力不強(qiáng)的人， 先不論會(huì)給所在的券商帶來多少影響，即便他成為保薦代表人，一旦保薦失職，將不符合條 件的公司推向證券市場(chǎng)，對(duì)投資者的損害就成為無法挽回的事。所以我們必須要從中國的死 硬的考試制度中解放出來，結(jié)合實(shí)際，創(chuàng)造出適合我們國情的注重實(shí)踐的新的選拔機(jī)制。==========================================================================1、中國創(chuàng)業(yè)板發(fā)展現(xiàn)狀目前創(chuàng)業(yè)版市場(chǎng)有 158 家企業(yè)，平均發(fā)行市盈率 70 倍，計(jì)劃超募 365 億，結(jié)果募集 1216 億， 平均每個(gè)企業(yè)獲得 億， 最高的超募公司是國民技術(shù)計(jì)劃募集 億結(jié)果募了 億。 再看持股結(jié)構(gòu)，158 家中，142 家是家族企業(yè)，6 家是外資企業(yè)，1 家集體企業(yè)，外加 9 家國 有。第一大股東占 90%的 91 家，40%以上家，最高上市持股 ，上市之后 。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)根本就沒有做大，完全是現(xiàn)有財(cái)富的簡單重新分配。2、中國創(chuàng)業(yè)板存在的問題（一）頻繁的高管辭職現(xiàn)象。不少創(chuàng)業(yè)板上市公司成功上市，募集到企業(yè)發(fā)展急 需的資金后，其高管沒有選擇繼續(xù)“創(chuàng)業(yè)”，而是選擇迅速離職，一個(gè)非常重要的目的就是買股套現(xiàn)，不利于創(chuàng)業(yè)板長期健康發(fā)展。（二）退市機(jī)制難產(chǎn)。退市機(jī)制是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能的重要機(jī)制， 是高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的重要標(biāo)志。 沒有高效 的退市機(jī)制，創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)效率會(huì)大大降低，投機(jī)也無法遏制。（三）創(chuàng)業(yè)板的市盈率過高和易遭受市場(chǎng)炒作問題 我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行市盈率過高，加上發(fā)行后市場(chǎng)炒作，使得市盈率長期居高不下。創(chuàng)業(yè)板上市公司盡管有著高成長性，后期發(fā)展?jié)摿Υ蟮奶卣鳎捎谄淙匀惶幱趧?chuàng)業(yè)初期，實(shí)力比較弱，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中很可能會(huì)失敗，所以普遍的高市盈率是很不正 常的，也不有利于積極引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展，一旦遭遇大的集體虧損或破產(chǎn)，將對(duì)創(chuàng)業(yè)板下一步發(fā) 展造成巨大的負(fù)面影響。3、創(chuàng)業(yè)板的對(duì)策（一）改革創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行審批制度。新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革是正確方向，但現(xiàn)在將 核準(zhǔn)制直接轉(zhuǎn)變?yōu)樽?cè)制，時(shí)機(jī)并不成熟，應(yīng)該逐步為實(shí)行注冊(cè)制創(chuàng)造條件。完整的市場(chǎng)化不僅包括新股定價(jià)市場(chǎng)化，還應(yīng)該包括發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用，盡量減少行政干預(yù)。應(yīng)該將新股發(fā)行審核權(quán)力下放到深圳交易所，讓交易所責(zé)、權(quán)、利一致，讓大量中小企業(yè)都有機(jī)會(huì)上市。（二）強(qiáng)化證券保薦人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)該弱化保薦通道作用，重視估值能力和專業(yè)服務(wù)能力建設(shè)。 證監(jiān)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)該 加強(qiáng)對(duì)證券保薦人監(jiān)管，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師、律師等中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，增強(qiáng)其責(zé)任感，提高 道德素養(yǎng)，確保上市企業(yè)嚴(yán)格符合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)要求和條件。（三）增加創(chuàng)業(yè)板公司流通股比例，減少股票鎖定時(shí)間。應(yīng)加快新股“全流通”步伐，縮短鎖倉時(shí)間。不必“一刀切”地規(guī)定是否采取存量發(fā)行方式，可規(guī)定由發(fā) 行人自己選擇存量發(fā)行或者增量發(fā)行方式。（四）降低 PE 盈利空間，加強(qiáng)監(jiān)管，增加違規(guī)成本。通過落實(shí)創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行中的“三 公原則”，整體降低創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)新股發(fā)行市盈率，降低 PE 盈利空間；同時(shí)對(duì) PE 征收資本利 得稅，對(duì)其不合理收入予以調(diào)節(jié)。