再續(xù)不死鳥傳奇 華數(shù)傳媒借殼上市首日飆漲621% 停盤6年，如今方重見天日，華數(shù)傳媒 避開交易所新退市制度的條框約束，重組后一俊遮百丑，昨日開盤大漲621%，續(xù)寫由“死而不僵”到“生龍活虎”的傳奇。華數(shù)傳媒由*ST嘉瑞改名而來(lái)，而*ST嘉瑞的前身是“安塑股份”。由于2003、2004、2005年連續(xù)三年虧損，在2006年4月13日后被暫停上市。2007年，該公司名稱變更為“湖南嘉瑞新材料集團(tuán)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱也變更為“*ST嘉瑞”。雖然*ST嘉瑞于2007年實(shí)施了股改，并經(jīng)歷了三次重組，但前兩次都胎死腹中。最初，湘暉資產(chǎn)有意撮合*ST嘉瑞和紫薇地產(chǎn)，但最終不了了之。時(shí)至2009年，湘暉資產(chǎn)又牽線*ST嘉瑞和天潤(rùn)置地重組，但在2011年2月緣于房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，重組偃旗息鼓。2011年5月，*ST嘉瑞結(jié)緣華數(shù)數(shù)字電視傳媒集團(tuán)有限公司。然而，同年9月，證監(jiān)會(huì)修改上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)規(guī)定，明確“上市公司購(gòu)買的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在三年以上?！倍?dāng)時(shí)華數(shù)傳媒成立尚不滿三年時(shí)間，于是重組又被耽擱半年。直到今年6月12日，*ST嘉瑞的重組方案終獲證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委通過(guò)，今年8月底實(shí)施完畢，*ST嘉瑞變身華數(shù)傳媒，主業(yè)變成了新媒體及有線電視網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)軍有線電視、數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)及產(chǎn)業(yè)投資等新型產(chǎn)業(yè)。隨著華數(shù)傳媒粉墨登場(chǎng)，一批堅(jiān)守了*ST嘉瑞6年時(shí)間的投資者終于可以歡享資本運(yùn)作帶來(lái)的盛宴了。*ST嘉瑞2012半年報(bào)顯示，該公司前十大流通股東均為自然人，其中第一二名散戶投資者分別持有萬(wàn)股和萬(wàn)股。第一名散戶是2006年停牌前的第一季度進(jìn)入，持股萬(wàn)股，成本約為153萬(wàn)元，由于實(shí)施了股改，變成了萬(wàn)股，持股比例為，每股成本攤薄到元。華數(shù)傳媒昨日收盤價(jià)元/股，這意味著如果以元/股出手，*ST嘉瑞的第一散戶將獲得左右的收益。為什么一家停牌6年的公司，還能夠完成烏鴉變鳳凰的傳奇，這種重組到底有多大的價(jià)值呢？武漢科技大學(xué)教授董登新對(duì)中國(guó)資本證券網(wǎng)表示，垃圾股的重組之后可能仍是垃圾，因?yàn)椴簧倮芍亟M復(fù)牌三兩年后原形畢露又面臨退市。垃圾股的重組本身是一種低效重組，往往會(huì)浪費(fèi)資源，我們真正鼓勵(lì)的重組應(yīng)該是健康重組，就是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，這種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合才是我們經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)調(diào)整最需要的，垃圾股該退市就退市；華數(shù)傳媒令人詬病的地方是重組長(zhǎng)達(dá)6年，低效甚至可能暗藏貓膩。董登新在其微博中表示，這將極大地慫恿并鼓勵(lì)股民暴炒垃圾股的信心，前期新退市制度的風(fēng)險(xiǎn)宣傳可能功虧一簣！