4月8日武漢解封，汽車產(chǎn)業(yè)全面“重啟”成了圈內(nèi)熱議的話題。事實上，自從疫情襲來，大家關注的焦點都是整條產(chǎn)業(yè)鏈的復產(chǎn)復工情況。但放眼全球，國際巨頭和金融機構(gòu)在危機之下最看重的，似乎并不是復工率。

去年，因為雙方之間的齟齬，以及戈恩被捕后給聯(lián)盟管理造成的混亂，雷諾、日產(chǎn)業(yè)績均跌入谷底，而今年開年的疫情，更是讓形勢雪上加霜。目前，雷諾已無限期關閉了除中國和韓國以外的所有工廠。日產(chǎn)也暫停了中國以外工廠的生產(chǎn)工作。

然而出人意料的是，兩家公司近日一致表示，當下生產(chǎn)更多汽車沒意義，即使是在那些允許工廠運營的國家也是如此。雷諾汽車董事長，同時也是日產(chǎn)董事會成員的讓·多米尼克·塞納德在接受采訪時表示，“目前的情況非常清晰，我們根本沒有新車銷量?！?/p>

面對困境，雙方再次表明“隊伍不能散”的態(tài)度。繼2月初雷諾、日產(chǎn)、三菱達成全新框架聯(lián)盟協(xié)議后，雷諾和日產(chǎn)宣布，將在5月中旬發(fā)布未來三年的戰(zhàn)略規(guī)劃。日產(chǎn)表示：“聯(lián)盟是日產(chǎn)汽車競爭力的源泉。通過聯(lián)盟，日產(chǎn)汽車將持續(xù)尋求為所有利益相關者帶來共贏，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和盈利增長。”

既然雷諾日產(chǎn)愿意冰釋前嫌，可見寒冬之下，抱團取暖應是生存良策。但恰恰是因為疫情，PSA和FCA的合并計劃很可能要延后，而且專家也認為，現(xiàn)在不是合體好時機。

據(jù)了解，自從宣布合作，PSA與FCA就一直遭受著輿論的質(zhì)疑。此前法新社就曾指出，雖然雙方的審計師和財務顧問已經(jīng)著手研究美國證券交易委員會股票監(jiān)管機構(gòu)的政策，但由于疫情影響，當初設定的合并金融條款有所變化，雙方的合并需要接受新挑戰(zhàn)。

如果復工復產(chǎn)不是車企關注的重點，抱團取暖也不是救命靈藥的話，那什么才是危機生存的第一法則呢？水滴汽車APP瀏覽國外汽車媒體網(wǎng)站和相關產(chǎn)經(jīng)新聞發(fā)現(xiàn)，有一個詞出現(xiàn)率極高——“現(xiàn)金流”。

日產(chǎn)汽車首席執(zhí)行內(nèi)田誠直言，“我們需要關注現(xiàn)金流管理”。一方面，雷諾和日產(chǎn)將展開大刀闊斧的降本行動，砍去沒有盈利希望的業(yè)務和產(chǎn)品，另一方面，它們也在積極挽回投資者的信心，制定三年戰(zhàn)略規(guī)劃目的，就是要讓人們相信公司業(yè)績會復蘇。

如今，外界不看好PSA和FCA的合并，同樣是出于現(xiàn)金流方面的考慮。按照協(xié)議，雙方須在合并完成前，向各自股東支付累計11億歐元的股息。此外，F(xiàn)CA還需支付55億歐元的特別股息；PSA則需要把法國設備制造商佛吉亞46%的股份分配給股東。

而現(xiàn)在，疫情導致兩家公司市值大幅縮水，分析人士普遍認為，在這種情況下，發(fā)放這么多現(xiàn)金不是明智之舉。也有觀點認為，盡管雙方仍致力于合并，但在決定是否重新談判合并條款之前，它們首先要增加現(xiàn)金流。

目前，PSA與FCA采取了和大多數(shù)汽車制造商相同的措施：通過貸款或信貸的方式獲得資金。

通常情況下，相比銷量和營收，我們對車企現(xiàn)金流的關注要少得多，可實際上，在危機面前，現(xiàn)金流比什么都重要。現(xiàn)金流的多寡能清楚表明企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)是否順暢、資金是否緊缺、支付償債能力大小，以及是否過度擴大經(jīng)營規(guī)模，對外投資是否恰當?shù)?。簡單來說，這一指標可以直接反映出企業(yè)應對危機的能力。

不久前，吉利汽車發(fā)布了2019年財報，雖然其銷量和收益都出現(xiàn)下滑，但企業(yè)自身士氣高漲，資本市場也信心不減，評級機構(gòu)穆迪將其評級升至Baa3穩(wěn)定級，很大程度上源于吉利現(xiàn)金儲備充?！_到193億元，同比增長23%。

反觀力帆、海馬等企業(yè)，之所以被外界判斷“要涼”，其現(xiàn)金流常年吃緊，甚至為負是重要原因。

俗話說兜里有錢心里不慌，這個道理，經(jīng)歷過2008年金融危機的車企們應該都深有感觸。

波士頓咨詢集團總經(jīng)理澤維爾·莫科稱，2008年后，所有汽車制造商在資金分配上都變得更加嚴謹。從今年3月開始，戴姆勒、福特、通用汽車等公司，已相繼采取提高信貸額度、臨時裁員以及延期發(fā)放薪水等措施，保證現(xiàn)金流充裕。

歐洲汽車新聞網(wǎng)站認為，車企們當下的資金狀況肯定要優(yōu)于12年前。杰富瑞汽車行業(yè)分析師Philippe?Houchois表示，2007年底，很多車企資產(chǎn)負債表上的現(xiàn)金規(guī)模只是今天的一小部分。

保時捷首席財務官麥斯格說：“與10多年前的危機相比，現(xiàn)在最大的優(yōu)勢在于資本市場流動性非常好，利率也非常低，因此我非?？隙ㄎ覀儾粫霈F(xiàn)資金短缺的狀況。”

寶馬首席財務官尼古拉斯·彼得表示，公司的風險管理已經(jīng)為另一場危機做好了準備?！芭c2008~2009年金融危機相比，我們已經(jīng)把備用信貸額度從60億歐元增加到80億歐元，吸引了40多家全球性巨頭銀行的參與?！?/p>

戴姆勒首席財務官哈羅德·韋赫姆也向媒體透露，他的目標是將凈現(xiàn)金流維持在100億歐元以上，以應對意外事件的發(fā)生。

目前來看，雖然疫情導致全球汽車產(chǎn)業(yè)陷入停滯，但對于未來也許我們不必太過悲觀，因為大部分汽車企業(yè)已然深諳危機生存第一法則——“現(xiàn)金為王”。

文/殷

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。