上海久事公司作為上海地方國有獨資的綜合性投資公司，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，目前已形成850多億元的資產(chǎn)規(guī)模，無論是綜合經(jīng)濟實力，還是對社會經(jīng)濟發(fā)展的影響力和帶動力，都在全國的國有投資公司中名列前茅。 久事公司起源于“94專項”。1986年8月5日，國務院以“國函(1986)94號”文，批準上海采取自借自還的方式，擴大利用外資，以加強城市基礎設施建設，加快工業(yè)技術改造，增強出口創(chuàng)匯能力，發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)。第一批利用外資規(guī)模擴大了32億美元，其中14億美元用于城市基礎設施建設，13億美元用于工業(yè)技術改造，5億美元用于第三產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)，此項政策就叫“94專項”。 為確保“94專項”的運作成功，當時，上海市政府作了一個意義非凡的決定：嘗試利用經(jīng)濟手段，通過成立專門的經(jīng)濟實體，對“94專項”進行統(tǒng)一的資金籌措、調(diào)劑和管理。1987年12月30日，上海久事公司應運而生，取名“94”諧音。 源于體制創(chuàng)新，又進一步推動體制和制度創(chuàng)新 久事公司的誕生，是政府投融資體制改革和創(chuàng)新的產(chǎn)物。一直以來，我國的政府投資沿襲了計劃經(jīng)濟的模式，用行政辦法管理和實施投資；投資公司產(chǎn)生后，嘗試用經(jīng)濟手段，用市場化運作的手法和要求來開展政府投資，是政府投資體制改革的一大進步。 投資公司既是體制創(chuàng)新的產(chǎn)物，反過來又進一步推進體制創(chuàng)新。產(chǎn)權是市場經(jīng)濟和現(xiàn)代企業(yè)制度的根基。長期以來，在人們的頭腦中，計劃經(jīng)濟觀念根深蒂固，人們往往只認政府或政府主管部門，不認出資人，對政府性項目，更是如此。 1994年開始，針對投資形成的五大市政基礎設施資產(chǎn)，久事公司就提出，要按照“誰投資、誰所有、誰收益”的原則，理順資產(chǎn)關系，明確久事為這些資產(chǎn)的所有人。當時因觀念問題，受到的阻力很大。最后在政府的支持下，終于得以確認，從而使市政基礎設施領域行政觀念的“堡壘”開始動搖，產(chǎn)權觀念得以逐步確立。 久事公司作為投資公司，還通過產(chǎn)權紐帶，把相關的產(chǎn)權理念帶到投資參、控股單位中去，尤其落實到控股公司的具體法人治理實踐中去。 國有投資公司的這些產(chǎn)權實踐，客觀上對推動我國市場經(jīng)濟發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)制度建設起了積極作用。 圍繞職能定位，充分發(fā)揮國有投資對社會經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略導向作用 久事公司作為政府性投資公司，緊緊圍繞“政府項目，市場化運作”的職能定位，圍繞上海地區(qū)經(jīng)濟和社會發(fā)展的總體規(guī)劃，充分發(fā)揮國有投資對社會經(jīng)濟發(fā)展的導向、推動和帶動作用。 久事公司實施“94專項”管理以來，為35個旅游及賓館改造建設項目和268個重大工業(yè)技改項目提供了27億美元的資金支持。新錦江、銀河、建國、華亭、龍柏等一批涉外高檔酒店紛紛建立；東方明珠電視塔在浦東陸家嘴屹立；子午線輪胎、金陽腈綸、高橋石化丙烯酸、飛利浦半導體等重大工業(yè)投資項目順利建成投產(chǎn)，提升了上海的國際形象，有力地推動了上海的產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構優(yōu)化。 在城市基礎設施方面，久事公司直接籌資14億美元，投入南浦大橋、地鐵一號線、合流污水一期工程、20萬門程控電話和虹橋機場國際候機樓改建等五大市政基礎設施。轉讓南浦大橋45%經(jīng)營權，投入徐浦大橋，以后又轉讓徐浦大橋經(jīng)營權，投入其他基礎設施項目。從根本上改善了上海城市基礎設施老化的狀況，加強了浦東、浦西的交通連接，支持了浦東的開發(fā)開放。 1990年代，久事公司根據(jù)當時上海市政府產(chǎn)業(yè)政策導向和意圖，積極參與了上海產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，選擇了一批具有戰(zhàn)略意義的重大項目進行投資，包括永新彩管、施樂復印、旭電子玻殼、益昌薄板、朗訊、華虹“909”等，采用中外合資合作方式，與引進外資工作相結合，極大地推動了當時的改革開放和引進外資工作；為支持浦東開發(fā)開放，又根據(jù)政府政策意圖，直接參與了外高橋開發(fā)區(qū)、張江高科開發(fā)區(qū)、星火開發(fā)區(qū)等項目的投資。久事公司還投資參股了交通銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、上海銀行、申銀萬國證券、海通證券、國泰君安證券、東方證券、平安保險和太平洋保險等知名金融機構，積極推動了上海的金融中心建設。 一批金融機構通過“94專項”，與國際性金融機構發(fā)生業(yè)務往來，建立了業(yè)務聯(lián)系，培養(yǎng)了其開展國際業(yè)務的能力，也培養(yǎng)了一批外向型的經(jīng)濟、金融人才，提升了上海對外金融服務的水平，促進了上海國際化大都市的功能建設。 進入21世紀，久事公司根據(jù)上海城市發(fā)展的總體規(guī)劃和政府意圖，確定了以城市軌道交通為投資主業(yè)，通過控股成立上海申通集團，實施上海軌道交通網(wǎng)絡規(guī)劃，投資建設磁懸浮交通商業(yè)運營示范線，積極致力于改進和提高上海的城市公共交通服務，為廣大市民出行提供方便。 此外，久事公司還以投資控股方式，承擔了上海國際賽車場、鐵路南站廣場以及浦東鐵路等重大項目的投資建設。 通過國際賽車場的建設，為我國取得F1的舉辦權，將有利于提升中國的國際影響力，使世界進一步了解中國，了解上海，并將極大地推動上海國際化管理能力和現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展。 鐵路南站廣場作為上海鐵路客運的南大門及多功能綜合交通樞紐，浦東鐵路作為連接蘆潮港的交通干線，有利于進一步改善上海的大交通網(wǎng)絡，對上海進一步融入長三角，服務全國，增強上海的經(jīng)濟輻射功能，具有十分積極的作用。 從1980年代的五大市政基礎設施投資，到1990年代積極參與上海產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，再到目前以軌道交通網(wǎng)絡為主的四大項目，久事公司充分發(fā)揮了政府投資對地方經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略導向作用，同時不斷進行投資方式和投資管理創(chuàng)新，從撥款投資到資本金出資，從簡單撥款到參與項目管理，再過渡到參股及股權管理、投資控股管理，為上海城市建設、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、市民生活作出了巨大貢獻。 久事公司十幾年發(fā)展所取得的成果，既是政府投融資體制改革的成功，也是久事自身運作的成功，是久事對政府投資項目實施市場化運作的成功。 積極開展資產(chǎn)經(jīng)營、資本經(jīng)營 久事公司早于1994年就開始了資產(chǎn)經(jīng)營活動。當時，面對宏觀經(jīng)濟形勢和國家宏觀調(diào)控政策，公司及時提出了盤整、盤實、盤活的“三盤”工作方針，重點對風險較大、有呆滯傾向的債權資產(chǎn)和房產(chǎn)資產(chǎn)進行盤整、清理、變現(xiàn)，嘗試采用資產(chǎn)經(jīng)營手段對這些資產(chǎn)開展經(jīng)營。絕大部分債權和房產(chǎn)通過資產(chǎn)置換、相關業(yè)務聯(lián)動操作、法律訴訟等方法和手段得到有效清理和回收。經(jīng)過近10年的“三盤”工作，目前公司不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率接近為零。 對實業(yè)股權資產(chǎn)，久事公司較早地確立了階段性持股理念，結合不同項目的產(chǎn)業(yè)周期，采取不同的股權經(jīng)營策略。通過階段性持有，培育項目，取得投資回報；通過轉讓成熟產(chǎn)業(yè)項目或捕捉股權轉讓戰(zhàn)略機遇，實現(xiàn)豐厚的資本溢價收益，實現(xiàn)良好的經(jīng)濟回報。在這方面，經(jīng)典的案例有張江高科、朗訊科技、浦發(fā)銀行、永新彩管等。 久事公司還把資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營手段積極應用到基礎設施領域。通過把合流污水股權與其他投資方的地鐵一號線資產(chǎn)置換，以及把原投資于各區(qū)縣的實業(yè)資產(chǎn)置換成各區(qū)縣在軌道交通上的股權投資，實現(xiàn)了公司投資業(yè)務向軌道交通基礎設施領域的有效積聚，然后再把這些軌道交通資產(chǎn)和股權作為一部分出資，成立上海申通集團，實現(xiàn)了公司投資的有進有退，使存量變成了增量，實現(xiàn)了公司投資業(yè)務的滾動發(fā)展，使公司能夠不斷根據(jù)不同時期社會經(jīng)濟發(fā)展形勢的變化，發(fā)揮持續(xù)的戰(zhàn)略導向作用。 未來發(fā)展目標：戰(zhàn)略控股型投資公司 綜合性投資公司和專業(yè)性投資公司(也稱產(chǎn)業(yè)性投資公司)是當前我國國有投資公司的兩種主要業(yè)態(tài)。久事公司在“綜合性投資公司”基礎上，分析研究產(chǎn)業(yè)類投資集團及其他產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)，同時結合對當前國有資產(chǎn)管理體制改革的理解，在堅持政府出資人代表，發(fā)揮“政府項目，市場化運作”職能不變的前提下，提出了“戰(zhàn)略控股型投資公司”概念，并把戰(zhàn)略控股型投資公司作為公司未來發(fā)展的目標。 作為戰(zhàn)略控股型投資公司，首先在投資上要以體現(xiàn)地方經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的戰(zhàn)略導向為目標，按照公益性、基礎性、先導性的原則，對事關全局并需由政府控制的重大項目進行投資。 其次，在經(jīng)營上，要體現(xiàn)階段性特點，根據(jù)政府不同時期的發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略，以階段性持股為主要經(jīng)營理念，以資產(chǎn)經(jīng)營、資本經(jīng)營為主要經(jīng)營手段，不斷進行增量投資和存量資產(chǎn)結構的動態(tài)調(diào)整，通過存量退出帶動增量投資的方式，實現(xiàn)滾動發(fā)展。 第三，與被投資單位的關系，主要是建立在產(chǎn)權基礎上的戰(zhàn)略控股關系，對被投資控股單位的管理，主要采取相對松散的，以突出監(jiān)管和財務資源共享為特點的管理模式，不干預各控股公司的具體經(jīng)營活動，具體經(jīng)營活動通過各控股公司的專業(yè)化經(jīng)營團隊去實施。在國資結構調(diào)整中，也可以發(fā)揮戰(zhàn)略控股型投資公司的戰(zhàn)略控股作用，利用其資產(chǎn)運作優(yōu)勢，發(fā)揮其國資進退的平臺作用。 國有投資公司是我國社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展和政府投融資體制改革到一定階段的產(chǎn)物，其產(chǎn)生有深刻的時代背景和歷史必然性，是一個地區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展不可缺少的經(jīng)濟主體。從我國的實際情況來看，國有投資公司在未來較長時期內(nèi)將繼續(xù)存在，因此，對于國有投資公司，不是“要不要”的問題，而是“需要怎樣的國有投資公司”的問題。久事公司在這方面跨出了積極的一步。