保證金??????指在期權(quán)交易中，期權(quán)義務(wù)方必須按照規(guī)則繳納的金額。維持保證金每日進行計算。??????保證金催繳??????指在期權(quán)義務(wù)方的保證金水平低于維持保證金時，通知其增加保證金。??????保證金風(fēng)險??????指投資者在賣出開倉后，需要時刻保證足額的保證金，否則會遭到強行平倉的風(fēng)險。??????備兌開倉??????指在擁有足額標(biāo)的證券的基礎(chǔ)上，賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)合約。??????比率價差策略(Ratio Spread)??????指買入一定數(shù)量的期權(quán)，同時賣出更多數(shù)量的期權(quán)。買入的期權(quán)與賣出的期權(quán)具有相同合約標(biāo)的和到期日，但行權(quán)價不同。??????標(biāo)的證券??????又稱合約標(biāo)的，指期權(quán)合約規(guī)定的雙方買入或賣出的資產(chǎn)，為期權(quán)所對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)。個股期權(quán)對應(yīng)的標(biāo)的證券就是對應(yīng)的股票或ETF。??????波動率??????指一種衡量股票價格變化劇烈程度的指標(biāo)，一般用百分?jǐn)?shù)表示。股價波動率與認(rèn)購期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)價值均為正相關(guān)關(guān)系。??????波幅??????指一種測定價格上下波動程度的指標(biāo)，通常用同一對象市場價格波動的最高點與其最低點的差額來表示。??????Black-Scholes模型??????又稱B-S模型，是1973年由兩位經(jīng)濟學(xué)家BLACK、SCHOLES提出的、對歐式期權(quán)進行定價的公式，對衍生金融工具的合理定價奠定了基礎(chǔ)。 曾獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。??????場內(nèi)期權(quán)??????指在交易所掛牌上市的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約。??????場外期權(quán)??????指交易雙方達成的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約。??????垂直價差策略(Vertical Spread)??????指買入一個期權(quán)的同時賣出一個期權(quán)，這兩個期權(quán)具有相同合約標(biāo)的和相同到期日，但具有不同的行權(quán)價。??????Delta值??????指期權(quán)標(biāo)的股票價格變化對期權(quán)價格的影響程度。??????Delta=期權(quán)價格變化/期權(quán)標(biāo)的股票價格變化。股票價格與認(rèn)購期權(quán)價值為正相關(guān)關(guān)系，與認(rèn)沽期權(quán)價值為負相關(guān)關(guān)系。??????大戶報告制度??????指當(dāng)結(jié)算參與人或客戶對某品種合約的持倉量達到交易所規(guī)定的持倉報告標(biāo)準(zhǔn)時，交易所有權(quán)要求結(jié)算參與人或客戶向交易所報告其資金情況、頭寸情況、交易用途等。??????帶式策略(Strap)??????指買入兩份認(rèn)購期權(quán)，同時買入一份認(rèn)沽期權(quán)，這里的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)具有相同的行權(quán)價和到期日。??????到期不行權(quán)風(fēng)險??????指實值期權(quán)在到期時具有內(nèi)在價值，若不提出行權(quán)，則不能獲取期權(quán)的內(nèi)在價值的風(fēng)險。??????蝶式價差策略??????指一種使用牛式價差策略和熊式價差策略的復(fù)合套利策略，包括多頭蝶式價差策略和空頭蝶式價差策略。??????對沖??????是指投資者為減低另一項投資的風(fēng)險的交易。個股期權(quán)在投資實踐的某些策略組合中，可以實現(xiàn)對沖風(fēng)險的作用。??????多頭??????指投資者是某一期權(quán)的凈權(quán)利方，即買入的合約多于賣出的合約。??????多頭蝶式價差策略??????指買入一個行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)和一個行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)，同時賣出兩個行權(quán)價介于上述兩者之間的認(rèn)購期權(quán)。??????ETF??????即交易型開放式指數(shù)基金，又稱交易所交易基金，指一種跟蹤標(biāo)的指數(shù)變化、且在證券交易所上市交易的基金。在美國等國家，ETF可以作為期權(quán)的標(biāo)的證券。??????二項式期權(quán)定價模型??????指于1979年提出的一種對離散時間的期權(quán)定價的簡化模型，主要用于計算美式期權(quán)的價值。??????反向套利??????指一種無風(fēng)險的套利， 涉及賣出合約標(biāo)的， 出售一張認(rèn)沽期權(quán)， 并且買入一張認(rèn)購期權(quán)，這些期權(quán)具有相同的行權(quán)價和到期日，同時賣出一份相應(yīng)到期月份相同的期貨。??????非線性投資預(yù)期年化預(yù)期收益??????是指期權(quán)投資者的預(yù)期年化預(yù)期收益與損失不是對稱關(guān)系，預(yù)期年化預(yù)期收益、損失與權(quán)利金的關(guān)系也不是線性或簡單倍數(shù)關(guān)系。??????Gamma值??????指期權(quán)標(biāo)的股票價格變化對Delta值的影響程度。Gamma=Delta的變化/期權(quán)標(biāo)的股票價格變化。??????高溢價風(fēng)險??????指當(dāng)出現(xiàn)期權(quán)價格大幅高于合理價值時產(chǎn)生的風(fēng)險。??????個股期權(quán)??????指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在約定的時間以約定的價格買入或者賣出約定合約標(biāo)的(股票或ETF)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。??????合約單位??????又稱合約乘數(shù)，即期權(quán)合約規(guī)定合約持有人有權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量。??????合約到期日??????指期權(quán)合約有效期截止的日期，也是期權(quán)權(quán)利方可行使權(quán)利的最后日期。在此日之后，期權(quán)失效。到期期限與認(rèn)購期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)價值均為正相關(guān)關(guān)系。??????盒式價差策略??????指一種將牛市價差策略和熊市價差策略組合而成的策略。??????紅利??????即上市公司將盈利的一部分作為股息按股額分配給股東，通常分為現(xiàn)金股利和股票股利。??????價值歸零風(fēng)險??????指虛值期權(quán)在接近合約到期日時期權(quán)價值逐漸歸零的風(fēng)險。??????空頭??????指投資者是某一期權(quán)的凈義務(wù)方，即賣出的合約多于買入的合約。??????空頭蝶式價差策略??????指賣出一個行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)和一個行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)，同時買入兩個行權(quán)價介于上述兩者之間的認(rèn)購期權(quán)。??????跨期價差策略(Calendar Spread)??????指賣出一個到期日較早的認(rèn)購期權(quán)，同時買入一個行權(quán)價相同但到期日較晚的認(rèn)購期權(quán)。??????跨式策略(Straddle)??????指買入一份認(rèn)購期權(quán)的同時買入一個行權(quán)價和到期日相同的認(rèn)沽期權(quán)。??????勒式策略(Strangle)??????指在買入一份認(rèn)購期權(quán)的同時也買入一份認(rèn)沽期權(quán)，兩者的到期日相同但行權(quán)價不同。??????歷史波動率??????指投資回報率在過去一段時間內(nèi)所表現(xiàn)出的波動率，由合約標(biāo)的市場價格過去一段時間的歷史數(shù)據(jù)反映。??????流動性服務(wù)商??????指根據(jù)與交易所達成的協(xié)議安排，在期權(quán)交易中向市場提供流動性或者改善市場質(zhì)量的專業(yè)交易者。??????買入開倉??????指買入認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)，如投資者已作為權(quán)利方持有頭寸或沒有持有頭寸時，則買入成交后，增加權(quán)利方持有頭寸；否則，先對沖持有的義務(wù)方頭寸后，再增加權(quán)利方頭寸。??????買入平倉??????指投資者作為義務(wù)方持有頭寸(不含備兌開倉持倉頭寸)，買入期權(quán)，成為無義務(wù)方或減少義務(wù)方頭寸。??????賣出開倉??????指賣出認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)，如投資者已作為義務(wù)方持有頭寸或沒有持有頭寸時，則賣出成交后，增加義務(wù)方持有頭寸；否則，先對沖持有的權(quán)利方頭寸后，再增加義務(wù)方頭寸。??????賣出平倉??????指賣出認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)，投資者作為權(quán)利方持有頭寸時才可賣出平倉，且賣出合約數(shù)量不得超過持有的頭寸。??????美式期權(quán)??????指期權(quán)權(quán)利方可以在期權(quán)購買日至到期日之間任何時間行權(quán)的期權(quán)合約。??????內(nèi)在價值??????指假如期權(quán)立即履行時該期權(quán)的價值，只能為正數(shù)或者為零。內(nèi)在價值與時間價值共同構(gòu)成期權(quán)的總價值。??????牛市價差策略??????指買入一份期權(quán)，同時賣出一份、同一合約標(biāo)的、相同到期日的行權(quán)價更高的期權(quán)。??????牛市認(rèn)購期權(quán)價差策略??????指買入行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，同時賣出一個同一品種、相同到期日的行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)。??????牛市認(rèn)沽期權(quán)價差策略??????指買入行權(quán)價較低的認(rèn)沽期權(quán)的同時，又賣出一個同一品種、相同到期日的行權(quán)價較高的認(rèn)沽期權(quán)。??????歐式期權(quán)??????指期權(quán)權(quán)利方只能在到期日行權(quán)的期權(quán)合約。??????配對認(rèn)沽期權(quán)??????指為建立套期保值的頭寸而同一天買入的股票和相對應(yīng)數(shù)量的認(rèn)沽期權(quán)。買入認(rèn)沽期權(quán)，作為保險，既可以避免股票下跌帶來的損失，也能享有股價上漲帶來的預(yù)期年化預(yù)期收益。??????平值??????指期權(quán)的行權(quán)價格等于合約標(biāo)的市場價格的狀態(tài)。??????期權(quán)平價關(guān)系??????指具有相同的行權(quán)價與到期日的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的價格之間所必然存在的基本關(guān)系。??????期權(quán)合約??????指一種規(guī)定期權(quán)購買者在未來特定時間可以行使某項權(quán)利的合約。??????期權(quán)價值??????包括兩個部分：一是內(nèi)在價值，二是時間價值。??????期權(quán)種類??????也稱期權(quán)類型，分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。??????期權(quán)組合??????指將期權(quán)在到期日、數(shù)量、行權(quán)價和期權(quán)類型作以組合，形成新的金融工具.以達到規(guī)避風(fēng)險、保值增值的目的。??????強行平倉??????指某些情形下，通知投資者在規(guī)定時間內(nèi)自行執(zhí)行平倉要求，對投資者未在規(guī)定時限內(nèi)執(zhí)行完畢的，則剩余部分強制執(zhí)行。??????權(quán)利金??????指期權(quán)合約的市場價格，期權(quán)權(quán)利方將權(quán)利金支付給期權(quán)義務(wù)方，以此獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利。??????權(quán)證??????是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。權(quán)證與個股期權(quán)在創(chuàng)設(shè)主體、行權(quán)效果、創(chuàng)設(shè)形式以及投資策略等方面有著明顯的區(qū)別。??????Rho值??????指無風(fēng)險預(yù)期年化利率變化對期權(quán)價格的影響程度。Rho=期權(quán)價格的變化/無風(fēng)險預(yù)期年化利率的變化。市場無風(fēng)險預(yù)期年化利率與認(rèn)購期權(quán)價值為正相關(guān)，與認(rèn)沽期權(quán)為負相關(guān)。??????認(rèn)購期權(quán)(Call Option)??????指約定期權(quán)權(quán)利方有權(quán)在約定時間以約定價格從義務(wù)方手中買入約定數(shù)量的合約標(biāo)的證券的合約。??????認(rèn)沽期權(quán)(Put Option)??????指約定期權(quán)權(quán)利方有權(quán)在約定時間以約定價格將約定數(shù)量的合約標(biāo)的證券賣給期權(quán)義務(wù)方的合約。??????時間價值??????指在期權(quán)剩余有效期內(nèi)，合約標(biāo)的價格變動有利于期權(quán)權(quán)利方的可能性。時間價值和內(nèi)在價值共同構(gòu)成期權(quán)的總價值。??????實物交割??????指在期權(quán)合約到期后，認(rèn)購期權(quán)權(quán)利方支付現(xiàn)金買入合約標(biāo)的，義務(wù)方收入現(xiàn)金賣出合約標(biāo)的；或認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利方賣出合約標(biāo)的收入現(xiàn)金，義務(wù)方買入合約標(biāo)的并支付現(xiàn)金。??????損益圖??????是用來刻畫期權(quán)到期時標(biāo)的股價、期權(quán)價格與損益之間關(guān)系的示意圖，可以直觀地了解標(biāo)的股價與期權(quán)內(nèi)在價值之間的關(guān)系。使用損益線可以大大提高期權(quán)使用者匹配期策略與投資目標(biāo)的能力。??????實值認(rèn)沽期權(quán)??????指行權(quán)價格高于合約標(biāo)的市場價格的認(rèn)沽期權(quán)。??????實值認(rèn)購期權(quán)??????指行權(quán)價格低于合約標(biāo)的市場價格的認(rèn)購期權(quán)。??????實值??????指認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價格低于合約標(biāo)的市場價格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價格高于合約標(biāo)的市場價格的狀態(tài)。??????Theta值??????指到期時間變化對期權(quán)價值的影響程度。Theta=期權(quán)價值變化/到期時間變化。到期期限與認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)價值均為正相關(guān)關(guān)系。??????套利??????指為了無風(fēng)險盈利，同時買入和賣出合約標(biāo)的相同的同種類型的期權(quán)的頭寸。??????套期保值??????指一種通過一項交易對沖另一已有頭寸的風(fēng)險，以限制投資虧損的保守投資策略。??????條式策略(Strip)??????指買入一份認(rèn)購期權(quán)，同時買入兩份認(rèn)沽期權(quán)，這里的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)具有相同的行權(quán)價和到期日。??????頭寸??????指在一個賬戶或策略中的特定的證券。??????投資者分級??????指根據(jù)投資者風(fēng)險承受能力和專業(yè)知識情況，對投資者交易的權(quán)限和規(guī)模進行分級管理。