1.中國(guó)存在天使投資者，但缺乏專(zhuān)業(yè)性在中國(guó)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一部分富人在希望自己越來(lái)越富有的同時(shí)也在尋求挑戰(zhàn)。有人選擇股市，也有人選擇充當(dāng)天使投資者，即使他們并不熟悉這個(gè)名詞?？偟膩?lái)說(shuō)，中國(guó)的天使投資仍沒(méi)有太大的起色。其中一個(gè)原因在于傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄觀念支配著人們的行為，不管有多少錢(qián)，總是認(rèn)為將它存入銀行是最保險(xiǎn)的增值方法，即使它的實(shí)際利率為負(fù)。而經(jīng)濟(jì)不景氣，銀行貸款困難導(dǎo)致中國(guó)中小企業(yè)紛紛倒閉。如果在企業(yè)流動(dòng)資金不足時(shí)，天使投資者給他們注入一筆資金，也許會(huì)給他們帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)?，F(xiàn)階段，中國(guó)缺少專(zhuān)業(yè)的天使投資家。專(zhuān)業(yè)的天使投資家需要擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)大的人脈，一筆閑置資金，當(dāng)然數(shù)額越大越好。中國(guó)哪些人符合這些條件呢？筆者認(rèn)為是：退休的企業(yè)主管、高管、行政管理人員（公務(wù)員）。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣，就業(yè)壓力空前強(qiáng)大的形勢(shì)下，離開(kāi)工作崗位的退休人員，可以用“天使投資家”這個(gè)身份，有效利用自身多年積累的經(jīng)驗(yàn)和資源，尋找新的挑戰(zhàn)，做出更大的成績(jī)。2.天使嶄露頭角——地下資本轉(zhuǎn)為地上資本在中國(guó)，地下錢(qián)莊不在少數(shù)，這或許也是有錢(qián)人的另一獨(dú)特的投資手段。暫且不論它存在的合法性，但它畢竟在某一時(shí)點(diǎn)上將某些瀕臨破產(chǎn)的中小企業(yè)從死亡線上拉了回來(lái)。很多時(shí)候，中小企業(yè)在無(wú)法實(shí)現(xiàn)融資的情況下，會(huì)向地下錢(qián)莊借較高利息的貸款，暫度難關(guān)。而經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年中小企業(yè)的紛紛倒閉，向地下錢(qián)莊貸款的“秘密”也浮出了水面。2008年5月中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》后，浙江省成為第一個(gè)開(kāi)展小額貸款公司試點(diǎn)的省份。繼而，浙江省和溫州市分別出臺(tái)了《浙江省小額貸款公司試點(diǎn)暫行管理辦法》和《溫州市小額貸款公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)意見(jiàn)》（暫行），開(kāi)展小額貸款公司試點(diǎn)。2008年10月18日，溫州首批小額貸款公司的永嘉縣瑞豐小額貸款股份有限公司獲批成立，這是溫州繼蒼南聯(lián)信后獲批的第二家小額貸款公司，成立當(dāng)天就有意將授信兩千九百萬(wàn)款項(xiàng)貸出，三家“三農(nóng)”企業(yè)、一家中小企業(yè)和兩個(gè)待舊村改造的基層村獲得貸款信用額度。事實(shí)上，素有“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)風(fēng)向標(biāo)”之稱的溫州民間信用良好，而民間融資則占了民營(yíng)企業(yè)融資的30%～40%。而小額貸款公司的合法成立則標(biāo)志著民間融資的合法化和規(guī)范化，即將“地下資本“轉(zhuǎn)向了地上。這種通過(guò)小額貸款公司的融資方式與天使投資可謂有異曲同工之效，都是給中小企業(yè)，尤其是初創(chuàng)企業(yè)、早中期企業(yè)提供發(fā)展所需的資金。不知道它們能否成為中小企業(yè)的天使呢？我們拭目以待。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀的今天，中小企業(yè)生存尤為艱難。而融資渠道少、融資要求高則造成了融資難，也導(dǎo)致不少企業(yè)陷入困境。天使投資作為一種在中國(guó)還很少見(jiàn)的投融資方式，恰恰可以在此時(shí)此刻進(jìn)入經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，從而獲得不斷完善和發(fā)展。3.天使投資（Angel Investment）3.0相對(duì)于天使投資1.0與2.0的概念。天使投資1.0是個(gè)人投資，依靠個(gè)人判斷；天使投資2.0是機(jī)構(gòu)投資，依靠團(tuán)隊(duì)來(lái)尋找和判斷項(xiàng)目；天使投資3.0是指產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)+機(jī)構(gòu)天使+開(kāi)放式創(chuàng)新，解決了初創(chuàng)企業(yè)需求精準(zhǔn)和快速營(yíng)銷(xiāo)的難題，將為中國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展提供社會(huì)融資渠道。產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)加開(kāi)放式創(chuàng)新，有多個(gè)業(yè)界領(lǐng)袖企業(yè)都已經(jīng)看到了這一點(diǎn)，如微軟等都有這方面的嘗試。在這個(gè)領(lǐng)域，也有越來(lái)越多的中國(guó)本土投資涌現(xiàn)出來(lái)，如聚焦于TMT（Technology，Media，Telecom）領(lǐng)域的邁普創(chuàng)投，其借助自身的行業(yè)產(chǎn)業(yè)化背景，致力于創(chuàng)業(yè)初期投資和提供全方位創(chuàng)業(yè)培育服務(wù)，旨在幫助中國(guó)青年、初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新并加速發(fā)展，提供資金、市場(chǎng)等全方位服務(wù)，現(xiàn)階段已有E3G等不少成果產(chǎn)出。天使投資人天使投資人又被稱為投資天使（ Business Angel ）天使投資是權(quán)益資本投資的一種形式，指具有一定凈財(cái)富的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)，對(duì)具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資，屬于一種自發(fā)而又分散的民間投資方式。天使投資一詞源于紐約百老匯，特指富人出資資助一些具有社會(huì)意義演出的公益行為.對(duì)于那些充滿理想的演員來(lái)說(shuō)，這些贊助者就像天使一樣從天而降，使他們的美好理想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí).后來(lái)，天使投資被引申為一種對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)，高收益的新興企業(yè)的早期投資.相應(yīng)地，這些進(jìn)行投資的富人就被稱為投資天使，商業(yè)天使，天使投資者或天使投資家.那些用于投資的資本就叫天使資本。天使資本主要有三個(gè)來(lái)源：1，曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者；2，傳統(tǒng)意義上的富翁；3，大型高科技公司或跨國(guó)公司的高級(jí)管理者。在部分經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好的國(guó)家中，政府也扮演了天使投資人的角色。天使投資人可以分為如下幾種類(lèi)型：富有的個(gè)體投資者、家族型投資者、天使投資聯(lián)合體、合伙人投資者。從天使投資人的背景來(lái)劃分，天使投資人可以分為如下幾類(lèi)：管理型投資者、輔助型投資者、獲利型投資者。所謂的天使投資是一種概念，所有有閑錢(qián)愿意做主業(yè)外投資的公司或個(gè)人都可以叫天使投資者，他們更多參與早期容易參與的項(xiàng)目，也有天使敢于投資大項(xiàng)目，不過(guò)一般受資力和個(gè)人能力范圍限制或各種因素干預(yù)而不能如愿，即私募股權(quán)資本PE所做的事情?，F(xiàn)階段已經(jīng)有投資案例的國(guó)內(nèi)著名天使有這些：格西、王云達(dá)、蔡文勝、朱敏、鄧鋒、龐小偉、張醒生，李凌，劉曉松，錢(qián)永強(qiáng)，李鎮(zhèn)樟，劉曉人，雷軍、楊寧、沈南鵬、張向?qū)帯⒅茗櫟t、蔣錫培、薛蠻子、龔善斌、梁武、鄭曉軍、麥剛、唐俊華、李開(kāi)復(fù)、張保國(guó)、陳磊、任熙、鄭林等等，以及活躍在上海的一批南方幾省的所謂的“富二代”投資人，也就是用父輩的財(cái)富積累直接從事各種投資或投機(jī)活動(dòng)的年輕一代，一般為80后，代表性的有中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)：張培英、釋羽然、戴寅、陳豪、朱舜、張燁等等。還有一部分有著獨(dú)特投資理念的80后天使投資，比如夢(mèng)工場(chǎng)創(chuàng)投總經(jīng)理?xiàng)钴?、青?yáng)天使投資的蘇禹烈、元素天使投資的任熙。這些天使的聯(lián)系方式不能隨意貼出，但他們的公司并不難找，找到他們的公司（如上的天使投資）就等于找到了他們。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)避免的8種天使投資人有不少天使投資人也會(huì)摔跟頭，所以創(chuàng)業(yè)者必須非常小心地驗(yàn)證每一位潛在投資人的性格和聲譽(yù)。創(chuàng)業(yè)者急于獲得資金的做法往往會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，成為這些不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y者手中的玩物。很多創(chuàng)業(yè)者都認(rèn)為錢(qián)天生就是平等的。只要有人認(rèn)可他們的創(chuàng)意值100萬(wàn)美元，給他們開(kāi)支票，錢(qián)的來(lái)源真的并不重要。事實(shí)上，大多數(shù)天使投資人都很單純，但也有一些例外，你如果遇上的話可能會(huì)讓你付出的比投入的更多。1、鯊魚(yú)型天使投資人這種人是最壞的家伙。他們參與早期投資的唯一目的就是要利用創(chuàng)業(yè)者在融資和交易經(jīng)驗(yàn)方面的缺乏。如果長(zhǎng)期負(fù)債過(guò)程變成了一個(gè)純粹的折磨，那到時(shí)候你就得向投資人卑躬屈膝了。2、官司型天使投資人官司型天使投資人會(huì)找各種各樣的借口把你告上法庭。這種天使投資人從來(lái)都不關(guān)心你公司可以提供的回報(bào)，而是試圖通過(guò)恐嚇、威脅和訴訟來(lái)賺錢(qián)。他們知道你沒(méi)有資源跟他們斗，所以算定了你會(huì)投降。遇到這樣的天使投資人，你就得跟你的律師保持緊密聯(lián)系。3、高人一等型天使投資人有很多成功的商業(yè)人士出身的天使投資人相信自己比其他人有著明顯的優(yōu)越性。這些人通常是些霸道、消極的人，對(duì)你所做的每一個(gè)決策都會(huì)歇斯底里的挑剔。攤上這樣的天使投資人，你千萬(wàn)別被嚇著，做出錯(cuò)誤的決策。4、控制狂型天使投資人這種天使投資人一開(kāi)始像是你最好的新朋友。一旦你得到融資后，他就等著。只要你一犯錯(cuò)誤，他就會(huì)拿出協(xié)議，要求將賦予他更多的控制權(quán)的條款升級(jí)成他必須進(jìn)入你的公司的條款，由他親自掌控你的公司。這時(shí)，唯一能救你的就是你的董事會(huì)了。5、教程式天使投資人教程式天使投資人不是控制你，而是想在每一件事上都手把手地教你。這在投資之前提供輔導(dǎo)聽(tīng)起來(lái)不錯(cuò)。但他們給你開(kāi)了支票后，就想一天24小時(shí)幫你。這就是最大的煩擾。最初，你對(duì)他們的投資表示感謝，也可能會(huì)對(duì)他們表示寬容，但是最終這種重?fù)?dān)會(huì)把你壓垮。跟他們保持距離是最好的解決辦法。6、過(guò)氣天使這樣的天使投資人往往出現(xiàn)在每一次的經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)期。他們通常都是有資金流動(dòng)問(wèn)題的“空中飛人”。他們每天會(huì)參加一些俱樂(lè)部，但卻背著債務(wù)。他們會(huì)跟你見(jiàn)面，而且會(huì)問(wèn)你很多個(gè)問(wèn)題，但是從來(lái)都不會(huì)跟你成交。跟他們打交道，你要學(xué)會(huì)結(jié)束談話。7、啞巴天使投資人財(cái)富不是商業(yè)精英的代名詞。你可以通過(guò)他們問(wèn)的問(wèn)題來(lái)判斷他們是不是啞巴天使投資人。如果他們問(wèn)一些膚淺的問(wèn)題或者根本不懂業(yè)務(wù)，那就不可能跟他們形成成功的長(zhǎng)期合作關(guān)系。但是不要忘記，有錢(qián)人通常會(huì)有些精明的朋友。8、經(jīng)紀(jì)人假扮天使投資人這種人到處都有，通常會(huì)扮成律師和會(huì)計(jì)師。他們根本沒(méi)意向投資你的公司，而是會(huì)誘使你簽署向你介紹真正投資人的收費(fèi)協(xié)議。經(jīng)紀(jì)人的工作往往是值得付費(fèi)的，但是要認(rèn)清誰(shuí)是天使，千萬(wàn)別被誤導(dǎo)。如何避免以上這些天使投資人呢？只要有可能，只接受可信的個(gè)人投資或?qū)I(yè)的天使投資機(jī)構(gòu)的投資，不要接受故意引誘你的人。即使這樣，你也要在業(yè)內(nèi)做一些盡職調(diào)查。問(wèn)問(wèn)他們投資過(guò)的其他公司，問(wèn)問(wèn)這些公司的老板，看看他們的投資人是什么樣的人。還有，要讓律師來(lái)寫(xiě)最初的投資文件或長(zhǎng)期負(fù)債表，而不是讓投資人寫(xiě)。這樣的文件應(yīng)該是給你所有的投資人的標(biāo)準(zhǔn)文檔，而不是可以用來(lái)一對(duì)一談判的。要注意補(bǔ)充條款可能會(huì)回咬你一口。并不是所有的天使都想賺一雙自己的翅膀。天使投資的五大疑問(wèn)財(cái)富能增值嗎?以前接觸相當(dāng)多數(shù)量的私營(yíng)企業(yè)家或個(gè)體老板，苦于沒(méi)有投資渠道，聽(tīng)說(shuō)天使很火，動(dòng)輒在幾年內(nèi)賺十幾倍，幾十倍以上的，就問(wèn)：把錢(qián)拿去做天使，能確保多少收益率和回報(bào)啊。這事真難說(shuō)，我覺(jué)得做天使的，大部分有理想主義情結(jié)，而有理想主義的人或許能創(chuàng)造奇跡，可是創(chuàng)造奇跡的概率我是回答不出來(lái)的，可能全在于運(yùn)氣。所以用基金的方式去做天使，第一個(gè)受限的是募資不容易;第二個(gè)是資金盤(pán)子大不了，大了，那些錢(qián)你很難在一個(gè)合理期限內(nèi)投完。投什么靠譜，怎么投?投熟人是加分的，投熟悉的領(lǐng)域是加分的。其他的我真說(shuō)不清楚，我記得剛從事這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，自己還能說(shuō)出個(gè)一二三來(lái)，我覺(jué)得都不容易，干脆就不說(shuō)了。如果你背后有大量VC關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，我覺(jué)得你可以選擇一個(gè)好的項(xiàng)目，不必強(qiáng)調(diào)創(chuàng)始人一定有退出渠道關(guān)系資源。如果你自己是剛?cè)胄胁簧畹奶焓雇顿Y人，我建議你要投資背后有VC關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)者。我能賣(mài)的出去嗎，誰(shuí)是我的下家?賣(mài)是一種能力，營(yíng)銷(xiāo)的能力。往往你需要和潛在接盤(pán)的VC有良好的互動(dòng)，或形成一個(gè)圈子，他對(duì)你的人品，專(zhuān)業(yè)能力，專(zhuān)業(yè)判斷產(chǎn)生信任。所以我感覺(jué)好的天使機(jī)構(gòu)，除了團(tuán)隊(duì)有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)判斷能力外，也是善于關(guān)系建設(shè)和維護(hù)的。天使投資是否應(yīng)該增加退出渠道?目前有個(gè)大的方向，就是人民幣會(huì)逐漸邁向國(guó)際化，一方面中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和政治在世界的影響力逐漸加強(qiáng);另一方面，國(guó)內(nèi)畸高的通貨膨脹率，估計(jì)唯有通過(guò)人民幣國(guó)際化輸出到國(guó)外，才有可能得以緩解。那么以后國(guó)內(nèi)企業(yè)到國(guó)外上市，會(huì)變得更加簡(jiǎn)單，雖然普遍來(lái)看，在國(guó)外的一些國(guó)家上市的收益率不高，中概念企業(yè)在海外市場(chǎng)飽受質(zhì)疑，但是至少也是一條融資通路。以后退出渠道不僅僅有A股IPO，H股IPO，新三板，還有在澳洲的，法國(guó)的，新加坡等國(guó)家的資本市場(chǎng)退出渠道。天使投資是否應(yīng)引入政府資本?天使階段尤其集中在孵化和初創(chuàng)期的，這么高的投資風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為從某種意義上講，有些類(lèi)似公益性質(zhì)，這個(gè)時(shí)候，政府應(yīng)該出面了，可以采取設(shè)立早期投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會(huì)資本參與，加大力度扶持初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。在這方面，我了解到寧波市的政策是比較好的。